Какво е премия за ликвидност?
Какво е премия за ликвидност?
Премия за ликвидност е всякаква форма на допълнително обезщетение, което се изисква за насърчаване на инвестициите в активи, които не могат лесно и ефективно да се превърнат в парични средства по справедлива пазарна стойност.
Например дългосрочната облигация ще носи по-висок лихвен процент от краткосрочната, тъй като е относително неликвидна. По -високата възвръщаемост е премията за ликвидност, предлагана на инвеститора като компенсация за допълнителния риск.
Ключови извадки
- Премията за ликвидност е форма на допълнително обезщетение, което е вградено в възвръщаемостта на актив, който не може да бъде осребрен лесно или бързо.
- Неликвидността се разглежда като форма на инвестиционен риск. Най -малкото това може да бъде риск от възможност, ако се появят по -добри инвестиции, докато парите са обвързани.
- Колкото по -неликвидни са инвестициите, толкова по -голяма е ликвидната премия, която ще се изисква.
Разбиране на ликвидната премия
Инвеститорите в неликвидни активи изискват компенсация за допълнителния риск от инвестиране на парите си в активи, които могат не могат да се продават за продължителен период, особено ако стойностите им могат да се колебаят с пазарите в междинен.
Течност инвестициите са активи, които могат лесно и бързо да бъдат превърнати в парични средства справедлива пазарна стойност. Пример са спестовна сметка или краткосрочна държавна облигация. Възвръщаемостта може да е ниска, но парите са безопасни и могат да бъдат достъпни по всяко време за тяхната справедлива стойност. Много облигации са относително ликвидни, тъй като лесно се конвертират или могат да бъдат продадени на актив вторичен пазар.
Неликвидните инвестиции имат противоположни характеристики. Те не могат да бъдат лесно продадени по тяхната справедлива пазарна стойност.
Неликвидността се разглежда като форма на риск. Парите на инвеститора са обвързани.
Ликвидни и неликвидни инвестиции
Неликвидните инвестиции могат да приемат много форми. Тези инвестиции включват депозитни сертификати (Компактдискове), определени заеми, анюитети и други инвестиционни активи, които купувачът трябва да държи за определен период от време. Инвестициите не могат да бъдат ликвидирани или изтеглени предсрочно без санкция.
Други активи се считат за неликвидни, тъй като нямат активен вторичен пазар, който може да се използва за реализиране на тяхната справедлива пазарна стойност.
Премията за ликвидност е вградена в възвръщаемостта на тези видове инвестиции, за да компенсира риска, който инвеститорът поема при заключване на средства за дълъг период от време.
Като цяло инвеститорите, които решат да инвестират в такива неликвидни инвестиции, трябва да бъдат възнаградени за допълнителните рискове, които крие липсата на ликвидност. Инвеститорите, които имат капитал да инвестират в дългосрочни инвестиции, могат да се възползват от премията за ликвидност, спечелена от тези инвестиции.
Условията неликвидност премиум и ликвидност premium се използват взаимозаменяемо. И двете означават, че инвеститорът получава стимул за по-дългосрочна инвестиция.
Примери за премии за ликвидност
Формата на крива на доходност може допълнително да илюстрира премията за ликвидност, търсена от инвеститорите за дългосрочни инвестиции. В балансирана икономическа среда по-дългосрочните инвестиции изискват по-висока норма на възвръщаемост от по-краткосрочните инвестиции-по този начин възходящата форма на кривата на доходността.
Като друг пример, да предположим, че инвеститор иска да закупи един от двата корпоративни облигации които имат същото талон плащания и време до падежа. Като се има предвид, че една от тези облигации се търгува на публична борса, а другата не, инвеститорът не желае да плаща толкова много за непубличните облигации. Това означава по -висока премия при падеж. Разликата в относителните цени и доходността е премията за ликвидност.