Определение за облигация за изключителна смъртност (EMB)
Какво е облигация за екстремна смъртност (EMB)?
Облигациите за екстремна смъртност (EMBs) са вид катастрофа връзка (CAT), дългосрочен инструмент с висока доходност, който е предназначен да събира пари за компании в застрахователната индустрия в случай на природно бедствие, което причинява прекомерна смърт.
Събития като земетресение, пандемия или ураган, които водят до мащабна загуба на човешки живот, се наричат събития с изключителна смъртност. Такива събития създават рискова ситуация за застрахователните компании, тъй като в крайна сметка компаниите плащат сериозно за голям брой застрахователни искове. За да смекчат тези рискове, застрахователите секюритизират издадените си полици под формата на облигации, наречени облигации за изключителна смъртност (ОИБ).
Съвсем наскоро броят на загиналите и икономическите последици от глобалната пандемия COVID-19 поставиха ИСМ отново в обсъждане.
Ключови извадки
- Облигацията за изключителна смъртност (EMB) е дългосрочен инструмент с висока доходност, който застрахователите издават, за да създадат финансов резерв за финансиране на искове от катастрофални събития, които водят до прекомерна смърт.
- Инвеститорите в ИМБ могат да получават лихвен процент през целия живот на облигацията, който е по-голям от този на повечето ценни книжа с фиксиран доход.
- ИПС, въпреки че могат да бъдат много рискови в случай на природно бедствие или пандемия, се разглеждат като некоректирани активи, които не са свързани с глобалните пазари на акции или облигации.
Разбиране на облигациите за екстремна смъртност (EMBs)
По същество купувачите на облигации за крайна смъртност (EMB) могат напълно или частично да загубят инвестицията си, ако настъпи събитие с изключителна смъртност. Издателят на EMB (застрахователно дружество) използва тази сума, за да компенсира загубите от големия брой застрахователни искове, които трябва да уреди. Ако по време на инвестиционния период не настъпи екстремно събитие, инвеститорите получават лихвата и сумата на главницата. Застрахователят плаща високите лихви от застрахователните премии, събрани от купувачите на застраховки.
EMB се продават с период на падеж от три до пет години, въпреки че идват със състояние, свързано с екстремни събития. В него се посочва, че ако издаващата застрахователна компания е изправена пред загуба поради настъпването на определена крайност смъртност, тогава емитентът вече не може да бъде задължен да плаща лихвите или главницата, или и двете.
EMBs: Печеливш
ИПС предлагат печеливша ситуация както за емитента на облигациите, така и за инвеститора на облигации. Емитиращата компания намалява риска от високи плащания в случай на екстремни събития, докато купувачът на облигации се възползва, ако не настъпи бедствие. Например през 2018 г. вирусът Ебола е свързан с почти 2300 смъртни случая в Демократичната република от Конго, но размерът на пострадалите не отговаря на критериите, необходими за изплащането на ИСС на Световната банка навън.
Тъй като облигациите за крайна смъртност не са свързани с фондова борса или други икономически условия, те предлагат начин за разнообразяване. Предлаганият интерес към EMBs обикновено е висок, тъй като бедствията са редки. Някои ИСС изискват смъртността за определен регион да се увеличи с 20% до 40% над нормалното за този регион, преди инвеститорите да загубят капитал.
В Съединените щати това би означавало допълнителни 500 000 смъртни случая годишно. Това би изисквало сериозно събитие на смъртност, като пандемия, равна на пандемията от испански грип през 1918 г., световна война, взривяване на ядрена бомба или масивно климатично събитие или терористична атака. Само някои от жертвите на такова събитие ще бъдат застраховани от даден емитент на EMB, което допълнително ще намали риска за инвеститорите.
Инвеститорите се възползват от високата възвръщаемост на EMB, ако всичко върви добре, но също така са изправени пред риска от загуба на главница и лихви, ако все пак се случи бедствие. Инвеститорите добавят EMB към портфейлите си в ограничени порции, за да се възползват от диверсификацията.