Как лихвените проценти влияят върху взаимните фондове

Променящите се лихви оказват влияние върху широк спектър от финансови продукти, от облигации до банкови заеми. Взаимен фонд инвестициите не се различават, така че основно разбиране за това как лихвени проценти работата и как те могат да повлияят на вашето портфолио е важна стъпка, за да сте сигурни, че инвестирате в продукти, които продължават да генерират здравословна възвръщаемост за години напред.

Основите

Терминът "лихвен процент" се използва широко за обозначаване на специфичния лихвен процент, определен от Федерален резерв, или Фед. Този процент се нарича процент на федералните фондове, но обикновено се нарича и национален курс. Лихвеният процент на федералните фондове е лихвеният процент, който банките начисляват на други банки за много краткосрочни заеми, често само за една нощ. Тъй като банките трябва да затварят всеки ден с минимален размер на резервния капитал спрямо размера на заеманите пари, а банка с излишък от средства може да отпусне допълнително на банка, която е в недостиг, така че и двете банки да могат да изпълнят капиталовите си квоти за ден. Лихвеният процент на федералните фондове диктува лихвите, които първата банка начислява на втората банка за привилегията да заема пари в брой.

Този лихвен процент служи като базова линия за всички други видове лихвени такси. Например лихвеният процент е лихвеният процент, при който банките могат да заемат пари директно от Федералния резерв, докато основният лихвен процент е лихвеният процент, който банките начисляват на най -надеждните си кредитополучатели. Промените в лихвения процент на фонда влияят пряко и на двете.

Ефектът от промяната на лихвите обаче не свършва с вътрешните финанси на банките. За да компенсират въздействието на тези промени, банките прехвърлят разходите на своите кредитополучатели под формата на лихвени проценти, заем лихвени проценти и лихвени проценти по кредитни карти. Въпреки че не се изисква, много е вероятно банките да повишат лихвите по кредитите и кредитите си, ако процентът на средствата се увеличи. Ако Фед намали лихвения процент на средствата, става по -евтино да се вземат пари назаем като цяло.

Защо се променят лихвените проценти?

Федералният резерв повишава и намалява лихвата на федералните средства като средство за контрол на инфлацията, като същевременно позволява на икономиката да процъфтява. Ако лихвите са твърде ниски, заемането на пари става изключително евтино, което позволява бърз приток на парични средства в икономиката, което от своя страна повишава цените. Това се нарича инфлация и това е причината билетът за филм да струва близо 15 долара, въпреки че преди няколко години струваше само 10 долара. И обратно, ако лихвените проценти са твърде високи, заемите стават твърде скъпи и икономиката страда тъй като предприятията вече не са в състояние да финансират растежа и хората не могат да си позволят ипотеки или автомобили заеми.

Ефект на лихвения процент върху дълговите ценни книжа

В инвестиционния сектор, облигации са най -яркият пример за въздействието, което променящите се лихвени проценти могат да окажат върху възвръщаемостта на инвестициите. Облигациите са просто дългови инструменти, емитирани от правителства, общини и корпорации за генериране на средства. Когато инвеститор купува облигация, той заема пари на емитента в замяна на обещанието за изплащане на по -късна дата и гаранцията за годишни лихвени плащания. Подобно на това, че собственикът на жилищна ипотека трябва да плаща на банката определен размер лихва всеки месец, за да компенсира риска от неизпълнение, притежателите на облигации получават периодични лихвени плащания, т.нар. талон плащания през целия живот на облигацията.

Подобно на други видове дългове, като заеми и кредитни карти, промените в лихвения процент на фондовете влияят пряко върху лихвените проценти по облигациите. Когато лихвените проценти се повишават, стойността на предварително емитирани облигации с по -ниски лихви намалява. Това е така, защото инвеститор, който иска да закупи облигация, не би купил такава с 4% купонна ставка ако можеше да купи облигация със 7% лихва на същата цена. За да се насърчат инвеститорите да купуват по -стари облигации с по -ниски купонни плащания, цените на тези облигации намаляват. И обратно, когато лихвените проценти спадат, стойността на емитираните по -рано облигации се увеличава, тъй като те носят по -високи лихвени проценти на купони от новоиздадения дълг.

Това въздействие се отразява в други видове дългови ценни книжа, като банкноти, сметки и корпоративни книжа. Накратко, когато цената на междубанковите заеми се промени, това предизвиква вълнообразен ефект, който влияе върху всички други форми на заеми в икономиката.

Ефект на лихвения процент върху дългово ориентирани фондове

Що се отнася до взаимните фондове, нещата могат да станат малко сложни поради разнообразния характер на техните портфейли. Когато обаче става въпрос за дългово ориентирани фондове, въздействието на променящите се лихвени проценти е относително ясно. Като цяло облигационните фондове са склонни да се справят добре, когато лихвените проценти спадат, тъй като ценните книжа вече са портфейлът на фонда вероятно носи по -високи лихвени проценти на купони от новоиздадените облигации и по този начин се увеличава стойност. Ако Фед повиши лихвените проценти, обаче, облигационните фондове могат да пострадат, тъй като новите облигации с по -високи лихвени проценти намаляват стойността на по -старите облигации.

Това правило важи поне в краткосрочен план. The стойността на инвестиция във взаимен фонд се определя от нейната нетна стойност на активите (НАВ), която е общата пазарна стойност на целия му портфейл, разделена, включително всички лихви или дивиденти, спечелени, на броя на акциите в обращение. Тъй като NAV се основава отчасти на пазарната стойност на активите на фонда, повишаването на лихвените проценти може да окаже сериозно влияние върху NAV на облигационен фонд, който държи наскоро нежелани активи. Ако лихвените проценти спаднат и по -старите облигации започнат да се търгуват с премия, NAV може да скочи значително. За тези, които искат да осребрят акции на взаимни фондове в краткосрочен план, промените в лихвените проценти могат да бъдат или пагубни, или възхитителни.

Животът на една облигация има много общо с това какъв ефект имат промените в лихвените проценти върху нейната стойност. Облигациите, които са много близо до падежа, например в рамките на една година, са много по -малко вероятно да загубят или да натрупат стойност. Това е така, защото на падежа емитентът на облигации трябва да плати пълната номинална стойност на облигацията на този, който я притежава. С наближаването на датата на падежа пазарната стойност на една облигация се сближава с нейната номинална стойност. Обратно, облигациите, които остават много години до падежа, могат да бъдат силно повлияни от променящите се лихвени проценти.

Поради стабилността на краткосрочния дълг, фондовете на паричния пазар или други взаимни фондове, които инвестират предимно в сигурни, краткосрочните активи, емитирани от правителства или корпорации с висок рейтинг, са по-малко уязвими от разрушаването на лихвения процент летливост. По същия начин инвеститорите за покупка и задържане, които притежават акции в дългосрочни облигационни фондове, може да успеят да изкарат влакче в увеселителен парк движение на лихвените колебания, тъй като пазарната стойност на портфейла се сближава с общата му номинална стойност време. В допълнение, облигационните фондове могат да закупят по-нови облигации с по-високи лихви с настъпването на по-старите активи.

Нарастващите лихвени проценти правят инвестицията по -малко привлекателна?

Въздействието на променящите се лихвени проценти е ясно, що се отнася до рентабилността на дългово ориентираните взаимни фондове. Повишаването на лихвите обаче може да направи взаимните фондове и други инвестиции по -малко привлекателни като цяло. Тъй като цената на заемите се увеличава с увеличаването на лихвените проценти, физическите лица и предприятията имат по -малко пари за влагане в портфейлите си. Това означава, че взаимните фондове имат по -малко капитал, с който да работят, което затруднява генерирането на здравословна възвръщаемост. В допълнение, фондовият пазар има тенденция да се понижава при увеличаване на лихвените проценти, което вреди на акционерите както на отделни акции, така и на акционерни взаимни фондове.