Проучване на ползите и рисковете от обратните ETF

Какво е обратен ETF?

Обратният ETF е an борсово търгуван фонд (ETF) конструирани с помощта на различни деривати да се възползвате от спад в стойността на базовия бенчмарк. Инвестирането в обратни ETF е подобно на задържането на различни къси позиции, които включват заемане на ценни книжа и тяхната продажба с надеждата да бъдат обратно изкупени на по -ниска цена.

Обратният ETF е известен също като „къс ETF“ или „мечешки ETF“.

Разбиране на обратните ETF

Много обратни ETF използват ежедневни фючърсни договори, за да генерират възвръщаемост. А

фючърсен договор е договор за покупка или продажба на актив или ценна книга на определено време и цена. Фючърсите позволяват на инвеститорите да направят залог за посоката на цената на ценните книжа.

Обратното използване на деривати на ETFs - като фючърсни договори - позволява на инвеститорите да направят залог, че пазарът ще намалее. Ако пазарът падне, обратният ETF се покачва с приблизително същия процент минус такси и комисиони от брокера.

Обратните ETF не са дългосрочни инвестиции, тъй като договорите за деривати се купуват и продават ежедневно от управителя на фонда. В резултат на това няма начин да се гарантира, че обратният ETF ще съответства на дългосрочното представяне на индекса или акциите, които проследява. Честата търговия често увеличава разходите за фондове и някои обратни ETF могат да носят съотношения на разходите от 1% или повече.

Обратни ETF срещу Къса продажба

Предимство на обратните ETFs е, че те не изискват от инвеститора да притежава a маржин сметка какъвто би бил случаят с инвеститорите, които искат да влязат къси позиции. Маржин сметка е тази, при която брокер заема пари на инвеститор за търговия. Маржът се използва с късо съединение - разширена търговска дейност.

Инвеститорите, които влизат в къси позиции, заемат ценните книжа - те не ги притежават - за да могат да ги продадат на други търговци. Целта е да се изкупи обратно активът на по -ниска цена и да се развие търговията, като се върнат акциите на маржин кредитора. Съществува обаче риск стойността на ценната книга да се повиши, вместо да падне и инвеститорът трябва да изкупи обратно ценните книжа на по -висока цена от първоначалната маржинна продажна цена.

В допълнение към маржин сметка, късите продажби изискват a такса заем на акции изплатени на брокер за заемане на акциите, необходими за къса продажба. Акции с висока кратка лихва може да доведе до трудности при намирането на къси акции, което увеличава разходите за къси продажби. В много случаи цената на заемите на къси акции може да надвишава 3% от сумата на заема. Можете да видите защо неопитни търговци могат бързо да влязат в главата си.

Обратно, обратните ETF често имат съотношения на разходите под 2% и могат да бъдат закупени от всеки, който има брокерска сметка. Въпреки съотношението на разходите, инвеститорът все още е по -лесен и по -евтин заемете позиция в обратен ETF отколкото да продава акции на кратко.

Видове обратни ETF

Има няколко обратни ETF, които могат да бъдат използвани за печалба от спад в широките пазарни индекси, като например Ръсел 2000 или Nasdaq 100. Също така има обратни ETF, които се фокусират върху конкретни сектори, като например финанси, енергия или потребителски стоки.

Някои инвеститори използват обратни ETF, за да печелят от спада на пазара, докато други ги използват да хеджират портфейлите си срещу падане на цените. Например инвеститорите, които притежават ETF, който съответства на S&P 500, могат да хеджират спада в S&P, като притежават обратен ETF за S&P. Хеджирането обаче има и рискове. Ако S&P се повиши, инвеститорите ще трябва да продадат своите обратни ETF, тъй като те ще претърпят загуби, компенсиращи печалбите от първоначалната им инвестиция в S&P.

Обратните ETF са краткосрочни инструменти за търговия, които трябва да бъдат синхронизирани перфектно, за да могат инвеститорите да печелят пари. Има значителна риск от загуби ако инвеститорите разпределят твърде много пари за обратни ETF и лошо измерват времето за влизане и излизане.

Двойни и тройни обратни ETF

А ETF с ливъридж е фонд, който използва деривати и дълг, за да увеличи печалбите на базисен индекс. Обикновено цената на ETF се покачва или пада на базата едно към едно в сравнение с индекса, който проследява. ETF с ливъридж е проектиран да повиши възвръщаемостта до 2: 1 или 3: 1 в сравнение с индекса.

Обратните ETF с ливъридж използват същата концепция като продуктите с ливъридж и имат за цел да осигурят увеличена възвръщаемост, когато пазарът пада. Например, ако S&P е намалял с 2%, 2X обратен ETF с ливъридж ще достави 4% възвръщаемост на инвеститора, без такси и комисиони.

Пример от реалния свят на обратен ETF

ProShares Short S&P 500 (SH) осигурява обратна експозиция към големи и средни компании в S&P 500. Той има съотношение на разходите от 0,90% и над 1,77 милиарда щатски долара нетни активи. ETF има за цел да осигури еднодневен залог за търговия и не е предназначен да се държи повече от един ден.

През февруари 2020 г. S&P отпадна и в резултат на това, започвайки от февруари. 17, 2020, SH нарасна от 23,19 $ на 28,22 $ до 23 март 2020 г. Ако инвеститорите бяха в SH през тези дни, те щяха да реализират печалби.