Къса продажба срещу определението на кутията

Какво представлява късата продажба срещу кутията?

Къса продажба срещу кутията е акт на къса продажба ценни книжа, които вече притежавате, но без затваряне съществуващата дълга позиция. Това води до неутрална позиция, при която всички печалби в запас са равни на загубите и нетните на нула. Целта е да се избегне реализирането на капиталови печалби от продажба до затваряне и затова тя беше ограничена от регулаторите на практика.

Например, ако притежавате 100 акции на ABC и кажете на вашето брокер за да продадете къси 100 акции на ABC, вие проведохте къса продажба срещу кутията, с дългата позиция в една сметка и късата позиция в друга.

Разбиране на къса продажба срещу кутията

Къса продажба срещу кутията, известна още като „късо съединение срещу кутията“, е минимизиране на данъците или избягване техника, използвана от търговците, когато всъщност не искат да затворят дългата си позиция на акция. Чрез продажба на къса позиция в различна сметка и запазване на дългата позиция не се реализират капиталови печалби и всички нови печалби, произведени от една сметка, ще бъдат компенсирани еднакво от загубите в другата.

Стратегията се използва и от инвеститори, които смятат, че притежаваната от тях акция трябва да падне цена, но не желаят да продават, защото смятат, че падането е временно и акциите ще се възстановят бързо.

Ограничения и избягване на данъци

Преди 1997 г. основната причина за късо съединение срещу кутията беше отлагането на a облагаемо събитие. Съгласно данъчните закони, предшестващи тази година, притежаването както на дълги, така и на къси позиции в акция означаваше, че всички документи печелят от дълга позиция ще бъдат премахнати временно поради компенсирането къса позиция. Нетният ефект от двете позиции беше нулев, което означава, че не трябваше да се плащат данъци.

The Закон за облекчение на данъкоплатците от 1997 г. (TRA97) вече не се допуска къса продажба срещу кутията като валидна практика за отлагане на данъци. По TRA97 капиталовите печалби или понесени загуби от къси продажби срещу кутията не се отлагат. Данъчните последици са, че всяко свързано данъци върху капиталовите печалби ще се дължи през текущата година.

Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и регулаторния орган на финансовата индустрия (ФИНРА) допълнително регламентирано, когато на продавачите е разрешено да продават на късо. Например през февруари 2010 г. SEC прие алтернативното правило за повишаване, което ограничава късите продажби, когато акциите спаднат с повече от 10% за един ден. В тази ситуация тези, които се занимават с къса продажба (дори ако акциите вече са собственост) обикновено трябва да открият маржин сметка.

Жизнеспособна алтернативна стратегия е вместо това да закупите опция пут, което дава право на инвеститорите, но не и задължение, да продават акциите. Закупуването на опция за пут има свързана с нея цена на акция, която е сравнима с a къса продажба транзакция. Въпреки това, както всички стратегии, които използват опции, пут опциите са предмет на ефектите от разпад във времето. Това представлява разход, който трябва да се управлява, за да могат стратегиите за опции да работят ефективно.

Пример за късо съединение срещу кутията

Като пример да кажем, че имате голяма печалба на хартия от акции на ABC в основната си брокерска сметка, която не е маржин сметка. Смятате, че ABC е достигнал своя връх и искате да продадете. Ще има обаче данък върху капиталова печалба. Може би през следващата година очаквате да спечелите много по -малко пари, поставяйки ви в по -ниска категория. По -изгодно е да вземете печалбата, след като въведете по -ниска данъчна категория.

За да фиксирате печалбите си тази година, съкращавате акциите на ABC във вашата маржин сметка. Както е обичайно, вие заемате акции от брокер със залога, че цената на акциите на ABC ще се повиши. Когато залогът ви се сбъдне, връщате на брокера акциите, които вече сте притежавали преди късосрочния, като по този начин заобикаляте облагаемото събитие.