Стратегия за подмяна на запаси Определение

Какво представлява стратегията за подмяна на акции?

Замяната на акции е стратегия за търговия, която замества дълбоко в опциите за парични обаждания откровените акции. Първоначалната цена е по -ниска, но притежателят е в състояние да участва в печалбите на базовите акции почти долар за долар, тъй като обажданията са близо +1,00 делта.

Как работи стратегията за подмяна на акции

Инвеститор или търговец, който иска да използва опции за улавяне на еквивалента или по -добре печалби от акции, като същевременно обвързва по -малко капитал, ще купува договори за опции за кол, които са

дълбоко в парите. Това означава, че те ще плащат за опционен договор, който печели или губи стойност по подобен курс на еквивалентната стойност на акциите.

Измерването на това колко близо стойността на опцията проследява стойността на базовите акции е известна като делта стойност на опцията. Опционните договори на стойност 1,00 ще проследяват цената на акцията до стотинка. Такива опции обикновено са поне четири или повече удара дълбоко в парите.

Основната цел на стратегията за подмяна на акции е да участва в печалбите на акции с по -ниски общи разходи. Тъй като той използва по -малко капитал, за да започне, инвеститорът има избор или да освободи капитал за хеджиране или други инвестиции, или да привлече по -голям брой акции. По този начин инвеститорът има избор да използва допълнителния капитал, за да намали риска или да приеме повече в очакване на по -голяма потенциална печалба.

Основи на опцията за обаждане

Търговците използват опции, за да получат експозиция към възходящия потенциал на базовите активи за част от стойността. Не всички опции обаче действат по един и същи начин. За правилната стратегия за подмяна на акции е важно опциите да са високи делта стойност. Опциите с най -високите делта стойности са дълбоко в парите или имат ударни цени доста под текущата цена на базовия. Те също имат тенденция да имат по -кратки срокове до изтичане.

Делтата е съотношение, сравняващо промяната в цената на актив със съответната промяна в цената на неговия дериват. Например, ако опцията за акции има делта стойност 0,65, това означава, че ако основната акция увеличение на цената с 1 долар на акция, като опцията по нея ще се повиши с 0,65 долара на акция, като всичко останало е така равен.

Следователно, колкото по -висока е делтата, толкова повече опцията ще се движи в крак с основния запас. Ясно е, че делта от 1,00, което е малко вероятно, би създала перфектната замяна на акции.

Специални съображения

Търговците също използват опции за своя ливъридж. Например, в един перфектен свят, опция с делта от 1,00 на цена 10 долара ще се движи по -високо с 1 долар, ако основната му акция, търгуваща се на 100 долара, се движи по -високо с 1 долар. В този случай акцията направи ход с 1%, но опцията направи ход с 10%.

Имайте предвид, че включването на ливъридж създава нов набор от рискове, особено ако основният актив се движи по -ниско в цената. Процентните загуби могат да бъдат големи, въпреки че загубите са ограничени до цената, платена за самите опции.

Пример за стратегия за подмяна на акции

Да предположим, че търговец купува 100 акции на XYZ по $ 50 на акция или $ 5,000 (комисионните са пропуснати). Ако акцията се повиши до $ 55 на акция, общата стойност на инвестицията се увеличава с $ 500 до $ 5,500. Това е 10% печалба.

Като алтернатива, търговецът може да купи един дълбок в парите XYZ опционен договор със стачка от $ 40 за $ 12. Тъй като всеки договор контролира 100 акции, стойността на договора за опции в началото е 1200 долара.

Ако делтата на опцията е .80, когато основният запас се движи нагоре с $ 5, опцията се движи нагоре с $ 4, за да доведе стойността на договора до $ 1600 ($ 1 200 + ($ 4*100)). Това е печалба от 33.3% или повече от три пъти възвръщаемостта от притежаването на самите акции.