Какво означава закаляването при инвестиране?
Какво е втвърдяване?
Втвърдяването е препратка към условията на търговия, при които цените на ценните книжа се покачват и летливост намалява на определен финансов пазар. Въпреки че оценката, че даден пазар се втвърдява, може да се приложи в няколко контекста, най -често се използва, когато се отнася до пазара за стокови фючърси.
Терминът втвърдяване може също да се използва в застрахователната и банковата индустрия, за да се отнася до период на по -строг андеррайтинг или стандарти за кредитиране.
Ключови извадки
- Във финансовата индустрия терминът „втвърдяване“ обикновено се използва за обозначаване на период на покачване на цените и намалена нестабилност, особено в индустрията за търговия със суровини.
- Терминът втвърдяване също е често срещан в застрахователната и кредитната индустрия, където се отнася за периоди от време, когато се прилагат по -строги практики за поемане или кредитиране.
- В банковата и застрахователната индустрия втвърдяването често се наблюдава след финансовите кризи, когато финансовите институции са по -нетърпеливи да контролират и намаляват рисковете си.
Как работи закаляването
При търговията със стоки се казва, че даден пазар се „втвърдява“, ако цените му непрекъснато растат в момент, когато волатилността е относително ниска. За много търговци пазарът, който се втвърдява, представлява идеални условия за търговия поради очевидно спокойния и предвидим характер на пазара в такива моменти.
Разбира се, за търговците, които искат да спекулират с големи движения на цените на суровините, пазарът може да се втвърди отрицателен знак, тъй като в резултат на това спадът в променливостта може да направи тези големи ходове по -малко вероятно да се материализират. Това може да бъде особено вредно за собствениците на опционни договори срещу тези стоки, чиято стойност обикновено пада при променливостта на тяхната базисен актив намалява.
Докато втвърдяването най -често се отбелязва по отношение на условията за търговия на фючърсните пазари на стоки, това е така също се използва за обозначаване на периоди на строги стандарти за поемане или кредитиране в застраховането и банкирането индустрии.
Как спекулантите влияят върху нестабилността
Общоприето мнение е, че възходът на спекуланти на фючърсните пазари на стоки доведе до увеличаване на нестабилността на цените на фючърсните договори. Напротив, някои изследователи са стигнали до извода, че притокът на фючърсни търговци и ликвидност които те предлагат на пазара, имат стабилизиращ или втвърдяващ ефект върху фючърсните цени.
Тези изследователи предполагат, че фючърсните пазари се считат за променливи не поради колебанията в цените, а поради голяма част от ливъридж на разположение на фючърсни търговци. Като пример, изисквания за марж на собствения капитал обикновено са около 50%, докато маржовете от 5% до 10% са обичайни за фючърсните договори. При тези обстоятелства дори малки колебания в цените могат да имат огромно въздействие върху собственика на фючърсна позиция с голям ливъридж.
Специални съображения
Когато се прилага в застрахователната и банковата индустрия, терминът втвърдяване има различно значение. В тези индустрии втвърдяването обикновено се използва за позоваване на периоди на по -строги стандарти за поемане или кредитиране. Тези периоди често възникват след финансов шок, като например кредитна криза което се случи по време на Финансова криза 2007-2008 г..
По -строгите практики за поемане на заеми или кредитиране понякога се прилагат в отговор на рискови решения от страна на финансовите институции, като например оптимистичните деривативни договори и договори за заем за ипотечни кредити, които американските банки и застрахователни компании сключиха преди финансовата криза 2007-2008 г. След тази финансова криза финансовите фирми бяха по -склонни да възстановят своите стандарти за кредитиране и поемане на по -консервативни основи.
Въпреки че този обрат в настроенията сред финансовите институции - от рискови към по -консервативни - може да помогне намаляване на честотата на неподходящи застрахователни полици и твърде рискови заеми, това също може да затрудни за кредитоспособни контрагенти за осигуряване на кредит или застраховка. В тези периоди на фискално „втвърдяване“ както потребителите, така и участниците на пазара често ще се оплакват, че критериите за одобрение са станали ненужно обременяващи.