Определение на облигация на Dim Sum
Какво е облигация на Dim Sum?
„Dim sum bond“ е жаргонен термин за облигации, деноминирани в Китайски юани и издаден в Хонконг. Облигациите с дим сума са привлекателни за чуждестранните инвеститори, които желаят излагане на активи, деноминирани в юана, но са ограничени от китайския капиталов контрол от инвестиране във вътрешен китайски дълг.
Терминът произлиза от неясна сума, популярен стил на кухня в Хонконг, който включва сервиране на различни малки деликатеси.
Ключови извадки
- Облигация с дим сума се отнася до деноминирана в юани облигация, емитирана в Хонконг, който е относително автономен регион на Китай.
- Облигациите с дим сума се продават на чужденци, които искат да заобиколят китайския контрол върху капитала, но все още имат пряка експозиция към активи, деноминирани в юаня.
- Многонационалните корпорации могат да изберат да издават тези облигации за достъп до регионално финансиране от чуждестранни кредитори без ограничения или строг надзор от китайските власти.
Обяснени облигации на Dim Sum
Международните инвеститори, които искат да участват на китайския пазар, деноминиран от юана (RMB), могат да се обърнат към пазара на облигации с дим сума. Облигациите с дим сума се издават в Хонг Конг. SAR от китайски и чуждестранни компании, които предпочитат да избягват строгите закони за ценните книжа, определени от регулаторите в Китайската народна република (КНР). С други думи, облигациите с дим сума са привлекателни за инвеститорите, които се интересуват от държане на дълг издаден в юани, но не са в състояние да го направят поради китайските разпоредби за вътрешния дълг.
Мултинационални компании, дори и тези, които нямат присъствие в Китай, могат да издават облигации с дим сума на професионални инвеститори, без да търсят одобрение нито от органите на КНР, нито от Хонконг. След издаване на такива облигации многонационалните емитенти могат свободно да използват приходите си в Хонконг без регулаторно одобрение на КНР. Приходите могат да се използват и за уреждане на трансгранични сделки.
Тъй като одобрението на КНР не се изисква, пазарът на облигации с дим сума е привлекателен за инвеститорите, които искат да диверсифицират своите притежания. В допълнение, инвеститорите, които залагат на поскъпване на юаня, също могат да използват пазара на облигации с дим сума. Този пазар на облигации също позволява на Китай да регулира количеството офшорни юани, които се вливат обратно в континента.
Dim Sum Bonds vs. Panda Bonds
Облигацията с дим сума често се сравнява с панда облигации. Вместо това облигациите на Panda са борд, деноминиран в ренминби, емитиран в Китай от чуждестранни компании. Пазарът на панда облигации се използва като платформа за набиране на капитал за чуждестранни фирми, насочени към местни инвеститори и следователно местните инвеститори са основните купувачи на тези облигации. Обратно, офшорен Пазарът на облигации с дим сума е доминиран от международни инвеститори.
Индексът на облигациите Dim Sum
Индексът на Dim Sum Bond е a претегленият индекс на пазарната капитализация който измерва ефективността на деноминирани в юани облигации с дим сума, емитирани и уредени извън континентален Китай. Първите 10 емитенти по пазарно тегло са КНР, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Азиатска банка за развитие, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Експортно-импортна банка на Китай, China Construction Bank Corp. и международни финанси Corp. Този индекс се управлява от Citigroup и балансиран веднъж месечно.