Индекс на добавеното богатство (WAI)

Какво означава индексът на добавеното богатство?

Индексът на добавеното богатство (WAI) е показател, разработен от Stern Value Managament, консултантска фирма, която се опитва да измери стойността, създадена (или унищожена) за акционери от компания. Според този метод на изчисляване богатството се създава само ако възвръщаемостта на дадена компания, включително печалбите от цените на акциите и дивидентите, надвишава нейната цена на собствения капитал.

Разбиране на индекса за добавяне на богатство (WAI)

Концептуалната основа на Индекса на добавеното богатство е, че цената на собствения капитал за една компания трябва да бъде по -голяма от възвръщаемостта, налична на безрискови ценни книжа като държавни облигации, тъй като една компания е по-рискова (колкото по-голям е рискът, който инвеститорът поема, толкова по-голяма е възвръщаемостта задължително). Ако възвръщаемостта на компанията не надвишава цената на собствения капитал, тогава акционерите трябва да инвестират парите си другаде. С други думи, според WAI, ако възвръщаемостта е по -малка от цената на собствения капитал, компанията действително унищожава стойността на акционерите; ако възвръщаемостта надвишава стойността на собствения капитал, компанията добавя богатство за своите акционери.

WAI е подобен на Икономическа добавена стойност (EVA), друга мярка за управление на стойността на Stern, в която цената на капитала се сравнява с възвръщаемостта. Традиционни счетоводни показатели за възвръщаемост като Възвръщаемостта на капитала (ROE) и Възвръщаемост на активите (ROA) не отчитат другата страна - цената на капитала за постигане на тази възвръщаемост за определен период. Например, една компания може да покаже висока възвръщаемост на инвестициите, но ако цената на капитала за постигане на тази възвръщаемост на инвестициите е била още по -голяма, тогава стойността е била унищожена от компанията.

Но има две ключови разлики между WAI и EVA. Първо и най-важно, EVA е обърната назад и изчислява само резултатите, които вече са се случили. WAI, за разлика от това, взема предвид както миналото представяне на цените на акциите, така и бъдещите резултати. Тъй като стойността на собствения капитал на една компания е настоящата стойност на всички бъдеще паричните потоци, текущата цена на акциите на дружеството ще отразява бъдещите перспективи за създаване на стойност или добавено богатство. Второ, EVA е ограничена в предоставянето на трансгранични сравнения, тъй като разчита на счетоводни методологии в отделните държави. Следователно, например, EVA на комунално предприятие в САЩ няма да бъде пряко сравнимо с EVA на комунално предприятие в Испания, тъй като се използват различни счетоводни стандарти за извличане на отчетена печалба. С акцент върху движението на цената на акциите и дивидентите, лесно достъпни за изчисляване навсякъде, WAI е в състояние да преодолее това ограничение.