Как допълнителното финансиране от собствен капитал влияе на съществуващите акционери?

Допълнителен дялово финансиране увеличава броя на акциите на дружеството в обращение. Резултатът може да намали стойността на запаса за съществуващ акционери. Издаването на нови акции може да доведе до продажба на акции, особено ако компанията се затруднява финансово. Има обаче случаи, когато капиталовото финансиране може да се разглежда като благоприятно, например когато средствата се използват за изплащане на дълг или подобряване на компанията.

Разбиране на финансиране с допълнителен капитал

Финансирането чрез собствен капитал е основно процесът на издаване и продажба на акции

наличност да наберем средства. Инвеститорите, които купуват акции на компания, стават акционери и могат да спечелят инвестиционни печалби, ако цената на акциите се повиши или ако компанията плати дивидент. Дивидентите обикновено са парични плащания като награда за акционерите за инвестиране в компанията.

Корпорациите издават или продават акции за набиране на капитал за финансиране на бизнеса. Средствата могат да се използват за:

• Купете компания, като конкурент или доставчик
• Изградете ново производствено предприятие
• Разширете в нова продуктова линия
• Изплатете или изплатете неизплатените дългосрочен дълг

Финансирането с акции позволява на компаниите да събират големи суми пари, без да се налага да заемат пари от банки или да издават облигации. Тъй като банките начисляват лихвен процент по заеми, капиталовото финансиране спестява на компанията разходите за лихви по заеми.

Облигации също се продават на инвеститорите за набиране на пари, но компанията трябва да плати първоначалната сума - наречена главница- обратно към инвеститорите, както и периодични плащания на лихви. Парите, събрани чрез емитиране на собствен капитал, не трябва да се връщат и няма плащания на лихви. Въпреки че изплащането на дивиденти, ако има такива, може да се счита за вид плащане на лихва на акционерите.

Как дяловото финансиране влияе на съществуващите акционери

Много инвеститори не харесват, когато компаниите издават допълнителни акции за финансиране от собствения капитал. Инвеститорите често смятат, че съществуващата им собственост е разводнена или разводнена, а в някои случаи може да доведе до пълна продажба на акциите.

Споделяне на разреждане

Когато компаниите издават допълнителни акции, това увеличава броя на обикновените акции, които се търгуват на фондовия пазар. За съществуващите инвеститори твърде много емитирани акции могат да доведат до акция разреждане. Разреждането на акции възниква, защото допълнителните акции намаляват стойността на съществуващите акции за инвеститорите.

Например, да речем, че една компания има 100 акции в обращение, а инвеститор притежава десет акции или 10% от акциите на компанията. Ако компанията издава 100 допълнителни нови акции, инвеститорът вече има 5% собственост върху акциите на компанията, тъй като инвеститорът притежава 10 акции от 200. С други думи, притежанията на инвеститора са разводнени от новоиздадените акции.

Въздействие върху печалбата на акция

Издаването на допълнителни акции чрез капиталово финансиране намалява компанията печалба на акция (EPS). Например, да речем, че една компания трябва да събере пари, затова решава да издаде допълнителни 5 000 000 акции, които да бъдат продадени на пазара.

Ако първоначално компанията имаше 10 000 000 акции в обращение и регистрира печалба от 2 000 000 долара, компанията щеше да има EPS от 0,20 или 20 цента на акция (2 милиона долара/ 10 милиона акции).

Когато компанията издаде още 5 000 000 акции, общият брой на неизплатените акции ще се увеличи до 15 000 000. Приходите на компанията и печалби (печалба) не са се променили в стойността. EPS на компанията обаче ще намалее до 0,13 или 13 цента на акция (2 милиона долара / 15 милиона акции).

Тъй като EPS е внимателно наблюдаван показател, който ръководството на компанията, инвеститорите и анализаторите използват за прогнозиране на очакваната рентабилност на компанията, всяка промяна в EPS е забележителна. В резултат на това допълнителното капиталово финансиране може да има отрицателна конотация на пазарите, тъй като намалява EPS.

Въздействие върху цената на акциите

Тъй като EPS намалява от новото финансиране с акции, компаниите често откриват първоначално спад на цените на акциите си. Въпреки това, финансирането с нов капитал не винаги е лошо решение от екипа на изпълнителния мениджмънт на компанията. Ако една компания използва средствата за изплащане на дълг, което би намалило или премахнало лихвените разходи от дълга, това може да се разглежда като добър знак и да доведе до покачване на цената на акциите.

Разбира се, компаниите, които се борят да останат финансово платежоспособни, могат да издадат допълнителни акции като последно усилие да останат в бизнеса. В тази ситуация цената на акциите рядко се покачва, особено ако компанията е в непрекъсната низходяща спирала.

Въпреки това, компаниите, които са компании в ранен стадий на растеж с оптимистична инвеститорска база, може да видят увеличение на цената на акциите на компанията от допълнително финансиране от собствен капитал. Ако инвеститорите смятат, че средствата от новата емисия ще бъдат използвани за инвестиране в бъдещето на компанията, което ще доведе до увеличаване на печалбите в дългосрочен план, цената на акциите на компанията може да се повиши.

Пример за реално финансиране с дялово финансиране в реалния свят

Пример за допълнително капиталово финансиране е Tesla Inc. (TSLA). Производителят на електрически превозни средства обяви на 13 февруари 2020 г. чрез подаването си в SEC, че компанията ще предлага допълнителни 2,65 милиона акции.

Компанията заяви, че средствата ще бъдат използвани за подобряване на баланса и за общи корпоративни цели. Нетните приходи се очаква да бъдат близо 2,3 милиарда долара въз основа на цената на акциите на Tesla от 767 долара за акция към 12 февруари 2020 г.Главният изпълнителен директор Илон Мъск се очаква да закупи до 10 милиона долара акции, когато новите акции бъдат издадени.