Как експанзивната икономическа политика влияе на фондовия пазар?

Експанзивна икономическа политика води до увеличаване на фондовия пазар, защото генерира повишена икономическа активност. Политиците могат да прилагат експанзивна политика чрез парични и фискални канали. Обикновено се използва, когато икономиката изпада в рецесия и инфлационният натиск е в латентно състояние.

Във фискално отношение експанзивната политика ще доведе до увеличаване на съвкупно търсене и заетост. Това се изразява в повече разходи и по -високи нива на доверие на потребителите. Акциите се увеличават, тъй като тези интервенции водят до увеличаване на продажбите и печалбите за корпорациите.

Фискалната политика е доста ефективна за стимулиране на икономическата активност и потребителските разходи. Той е прост в механизма си на предаване. Правителството взема пари назаем или потъва в излишъка си и ги връща на потребителите под формата на намаление на данъците, или харчи парите за стимул проекти.

От парична страна механизмът за предаване е по -кръгъл. Експанзивната парична политика работи чрез подобряване на финансовите условия, а не на търсенето. Намаляването на цената на парите ще увеличи паричното предлагане, което ще намали лихвите и разходите по заеми.

Това е особено полезно за големите мултинационални корпорации, които съставляват по -голямата част от основните индекси на фондовия пазар, като S&P 500 и Dow Jones Industrial Average. Поради техния размер и огромни баланси, те носят огромни суми дълг.

Намаляването на лихвените плащания тече направо до крайния резултат, увеличавайки печалбите. Ниските лихви подтикват компаниите да изкупуват обратно акции или да издават дивиденти, което също е бичи за цените на акциите. Като цяло цените на активите се справят добре в среда, тъй като безрисковата норма на възвръщаемост се увеличава, по-специално активи, генериращи доход, като например акции, изплащащи дивиденти. Това е една от целите на политиците да подтикнат инвеститорите да поемат по -голям риск.

Потребителите получават облекчение и с разширяване паричната политика поради по -ниските лихвени плащания, подобрявайки баланса на потребителите в процеса. Освен това пределното търсене на големи покупки като автомобили или жилища също нараства с намаляването на разходите за финансиране. Това е бичи за компании в тези сектори. Секторите, изплащащи дивиденти, като инвестиционни фондове за недвижими имоти, комунални услуги и основни потребителски компании, също се подобряват с парични стимули.

От гледна точка на това, което е по -добре за акциите - експанзивна фискална политика или експанзивна парична политика - отговорът е ясен. Експанзивната парична политика е по -добра. Фискалната политика води до инфлация на заплатите, което намалява корпоративния марж. Това намаление на маржовете компенсира някои от печалбите в приходите. Въпреки че инфлацията на заплатите е добра за реалната икономика, тя не е добра за корпоративните приходи.

При паричната политика, дължаща се на трансмисионния механизъм, инфлацията на заплатите не е сигурна. Скорошен пример за ефекта на паричната политика върху акциите е след Голямата рецесия, когато Федералният резерв намали лихвените проценти до нула и започна количествено облекчаване. В крайна сметка централната банка взе в баланса си ценни книжа на стойност 3,7 трилиона долара.През този период инфлацията на заплатите остава ниска, а S&P 500 се увеличава повече от три пъти от най -ниското си ниво от 666 през март 2009 г. до 2100 през март 2015 г. (За свързаното четене вижте „Какви са някои примери за експанзивна парична политика?")