Серийна връзка с определение на балон

Какво е серийна връзка с балон?

Серийна връзка с балон е връзка, за която части от общата сума главница сумата е на падеж на интервали и има окончателно плащане значително по -голямо от предишните, наречено балон, дължимо в края на живота на емисията.

Комбинация от a серийна връзка въпрос и а срочна облигация емисията, по същество, серийната връзка с балон има облигации, които узряват на различни интервали през целия живота на емисията, а след това голям процент от облигациите (срочните облигации) падат през последната година от емисията срок.

Разбиране на серийните връзки с балон

Обикновено серийната връзка с балон обхваща няколко години. Само част от основния баланс на заема е

амортизиран през срока. В края на срока оставащото салдо се дължи като окончателно погасяване.

Серийната облигация с балон има някои предимства за емитентите, най -вече ниските плащания на главници в началото. Това помага на корпоративните емитенти с базисни бизнеси, които в момента имат ниски парични потоци, но очакват по -високи парични потоци през следващите години.

Издаването на облигации и планирането на падеж на балон понякога е рисковано от гледна точка на емитента. Например, ако една компания издава 500 серийни облигации с балонни плащания, които падат за пет години, компанията трябва да бъде в състояние да покрие главницата на всички 500 облигации, когато се дължат серийни плащания, балонното плащане, в допълнение към всички на купонни плащания за срока на тези години.

Да кажем, че същата тази компания има серийна облигация от 200 000 долара с балонно плащане, с купонна ставка от 8%. Компанията трябва да плаща 20 000 долара всяка година за номиналната стойност на различни серийни облигации. Той също така трябва да плаща купонни плащания, които намаляват всяка година, тъй като компанията се пенсионира повече главници. Въпреки това, той дължи допълнително 100 000 долара балонно плащане през последната година.

Плюсове и минуси на серийните облигации с балон

Серийните облигации с балонни плащания се случват по-често при високата доходност корпоративна облигация пазар. Точно както собствениците на жилища понякога имат ипотеки с балонни плащания, някои корпорации структурират дълга си по подобен начин.

За някои компании серийните облигации с балони имат смисъл, особено ако дългът е изискуем. Ако паричните потоци са по -добри от очакваното, компанията просто изплаща балонното плащане предсрочно за значителни спестявания при лихвени плащания.

Въпреки това, някои компании, които издават серийни облигации с балонни плащания, нямат необходимите парични средства, за да покрият толкова голямо плащане в края на срока. Тези компании трябва или да имат достатъчен кредит за рефинансиране, или да не плащат.

В някои случаи участниците на пазара инвестират в серийни облигации с балони като начин за генериране на допълнителна доходност за своите портфейли. Преди предприемането на такава инвестиция трябва да се извършат значителни изследвания на основните основи на емитента.

За повечето инвеститори обаче серийните облигации са рядкост. По -голямата част от най -диверсифицираните американски облигационни фондове, например, инвестират в съкровищни ​​ценни книжа, обезпечени с ипотека ценни книжа, обезпечени с активи ценни книжа, и висококачествен корпоративен кредит, с може би няколко други класа активи. Високата доходност е или сравнително малък процент от такива разнообразни фондове, или е изключена. За тези с експозиция с висока доходност, серийните облигации са малък процент от компонента с висока доходност.