Определение Out of the Money (OTM)

Какво е извън парите (OTM)?

„Извън парите“ (OTM) е израз, използван за описание на опционен договор, който съдържа само външна стойност. Тези опции ще имат a делта по -малко от 50,0.

Опция за OTM повикване ще има ударна цена което е по -високо от пазарната цена на базовия актив. Алтернативно, опция за пускане на ОТМ има цена на изпълнение, която е по -ниска от пазарната цена на базовия актив.

Възможно е OTM опциите да се противопоставят в парите (ITM) опции.

Основни опции

За премия опциите за акции дават на купувача правото, но не и задължението, да купува или продава базовите акции на договорена цена преди уговорена дата. Тази договорена цена се нарича ценова цена, а уговорената дата е известна като срок на годност.

Опция за закупуване на базисен актив е опция за кол, докато опция за продажба на базисен актив се нарича пут опция. Търговецът може да закупи кол опция, ако очаква цената на базовия актив да надхвърли цената на стачка преди датата на изтичане. Обратно, опцията пут позволява на търговеца да печели от спад в цената на актива. Тъй като те извличат своята стойност от тази на основната ценна книга, опциите са деривати.

Опция може да бъде OTM, ITM или при парите (Банкомат). Опция за банкомат е тази, при която цената на стачка и цената на основния са равни.

Опции извън парите

Можете да разберете дали дадена опция е OTM, като определите каква е текущата цена на базовата база спрямо цената на изпълнение на тази опция. За опция за кол, ако основната цена е под цената на стачка, тази опция е OTM. За опция пут, ако основната цена е над цената на удар, тази опция е OTM. Опция извън пари няма присъща стойност, но притежава само външни или времева стойност.

Това, че няма пари, не означава, че търговецът не може да реализира печалба от тази опция. Всяка опция има цена, наречена премия. Търговец би могъл да си купи опция далеч от парите, но сега тази опция се приближава до съществуването в парите (ITM). Тази опция може в крайна сметка да струва повече, отколкото търговецът е платил за опцията, въпреки че в момента няма пари. При изтичане обаче опцията е безполезна, ако е OTM. Следователно, ако опцията е OTM, търговецът ще трябва да я продаде преди изтичане, за да възстанови всяка външна стойност, която евентуално остава.

Помислете за акция, която се търгува на $ 10. За такива акции опциите за кол с цените на стачки над 10 щ.д. биха били обаждания към ОТМ, докато опциите за пускане с цените на стачки под 10 щ.д.

Пример извън опциите за пари

Търговец иска да купи опция за кол на акция на Vodafone. Те избират опция за повикване с цена от 20 долара. Опцията изтича след пет месеца и струва $ 0,50. Това им дава право да купуват 100 акции от акцията преди изтичане на опцията. Общата цена на опцията е $ 50 (100 акции по $ 0,50), плюс търговия комисионна. Акциите в момента се търгуват на $ 18.50.

При закупуване на опцията няма причина да се упражнява, тъй като чрез упражняване на опцията търговецът трябва да плати 20 долара за акцията, когато в момента може да я купи на пазарна цена от 18,50 долара. Въпреки че тази опция е OTM, тя все още не струва нищо, тъй като все още има потенциал да се реализира печалба продажба на опцията, а не упражняване.

Например търговецът току -що е платил 0,50 долара за потенциала, че акциите ще оценят над 20 долара в рамките на следващите пет месеца. Преди изтичането на тази опция все още ще има някаква външна стойност, която се отразява в премията или цената на опцията. Цената на базовия може никога да не достигне $ 20, но премията на опцията може да се увеличи до $ 0,75 или $ 1, ако се доближи. Следователно търговецът все още може да извлече печалба от самата опция за ОТМ, като я продаде с по -висока премия, отколкото са платили за нея.

Ако цената на акциите се премести на $ 22 - опцията вече е ITM - струва си да се упражни опцията. Опцията им дава право да купуват на $ 20, а текущата пазарна цена е $ 22. Разликата между ударната цена и текущата пазарна цена е известна като вътрешна стойност, която е 2 долара.

В този случай нашият търговец завършва с нетна печалба или полза. Те платиха $ 0.50 за опцията и тази опция сега струва 2 $. След това те получават 1,50 долара печалба или предимство.

Но какво ще стане, ако акцията се повиши само до $ 20.25, когато опцията изтече? В този случай опцията все още е ITM, но търговецът всъщност загуби пари. Те платиха $ 0.50 за опцията, но опцията има само $ 0.25 стойност сега, което води до загуба от $ 0.25 ($ 0.50 - $ 0.25).