Печалби на Netflix: Какво да търсите от NFLX

Netflix Inc. (NFLX) излиза от банерна година, в която общият брой абонати надхвърли границата от 200 милиона, въпреки нарастващата конкуренция от новите конкуренти за стрийминг. Този растеж беше подхранван от милиони потребители, приютени у дома и нетърпеливи за поточно предаване на забавления на фона на пандемията от COVID-19.

Инвеститорите ще разгледат колко тези нарастващи абонаменти засилват финансовите резултати на Netflix, когато компанията отчете печалби след затварянето на пазара на 20 април 2021 г. за Q1 FY 2021. Анализаторите очакват стабилен ръст и на двете печалби на акция (EPS) и приходи.

Инвеститорите също ще се съсредоточат върху глобалните платени абонати на Netflix, ключов показател за неговата потребителска база, която може да се реализира. След като надхвърлиха 200 милиона в края на 2020 финансова година, анализаторите очакват общият брой абонати да продължат да нарастват, въпреки че спрямо предходната година (

YOY) темпът на растеж се очаква да бъде най-бавният от поне 18 тримесечия.

Акциите на Netflix изоставаха от по-широкия пазар през изминалата година, въпреки че през последните няколко години значително се подобриха. Предупрежденията на някои анализатори в средата на 2020 г., че акциите са били надценени, може да са забавили възстановяването на Netflix от срива, предизвикан от пандемията, който се случи по-рано през годината. Акциите на Netflix осигуриха обща възвръщаемост от 24,5% през последната година, половината от общата възвръщаемост на S&P 500 от 49,5%.

История на печалбите на Netflix

Първоначално акциите получиха значителен тласък след отчета за печалбите на компанията за четвъртото тримесечие на 2020 г., изтласквайки ги към нови върхове. Но това върна повечето от тези печалби през следващата седмица и половина. EPS падна с 8,5% в сравнение с предходното тримесечие, първият спад от Q2 на 2019 г. Приходите нараснаха със стабилни 21,5%, но това беше най-бавният темп на растеж от поне 20 тримесечия. Netflix заяви, че спадът в печалбите отразява непарична нереализирана загуба от 258 милиона долара от преоценка на чуждестранна валута по дълга му, деноминиран в евро.

През третото тримесечие на 2020 г. EPS на Netflix нарасна с 18,4%, докато приходите нараснаха с 22,7% в сравнение със същия тримесечен период преди година. С изключение на спада на EPS през последното тримесечие на 2018 г. и второто тримесечие на 2019 г., това беше най-бавният темп на растеж на приходите от Q1 на 2016 г. Тримесечният ръст на приходите продължи тенденцията на забавяне, която започна през последното тримесечие на 2019 г. Акциите се понижиха след доклада и отбелязаха само скромни печалби през следващите три месеца.

Понастоящем анализаторите очакват растежът както на EPS, така и на приходите да се ускорят последователно през първото тримесечие на 2021 г. в сравнение с последните тримесечия. Очаква се EPS да нарасне с 89,3%, което би било най-бързият темп от нарастването от 165,0% през второто тримесечие на 2020 г. Очаква се приходите да нараснат с 23,8%, което е и най-бързият темп от второто тримесечие на 2020 г. За цялата финансова 2021 г. анализаторите очакват EPS да нарасне с 63,2%, което би било най-бързият темп от 2018 г. насам. Очаква се годишните приходи да нараснат с 20,2%, което би било най-бавният темп от поне осем години.

Ключови статистически данни на Netflix
Прогноза за Q1 2021 г. (ФГ)	Q1 2020 г. (ФГ)	Q1 2019 (ФГ)
Печалба на акция ($)	2.97	1.57	0.76
Приходи ($ B)	7.1	5.8	4.5
Глобални платени абонати (M)	209.8	182.9	148.9

^{Източник: Видима алфа}

Ключов показател

Както бе споменато по-горе, инвеститорите също ще бъдат фокусирани върху глобалните платени абонати на Netflix, които компанията нарича „платено членство за глобално стрийминг“. Показателят измерва броя на глобалните потребители, които са се регистрирали и са платили за абонамент за получаване на стрийминг услуги. Основната стратегия на Netflix е да разшири своя бизнес със стрийминг членство в световен мащаб, тъй като това е основният източник на приходи за компанията. Тази стратегия става все по-предизвикателна на фона на нарастващата конкуренция от новите стрийминг услуги като Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Apple Inc. (AAPL) Apple TV+ и Peacock на NBCUniversal. Quibi, мобилно приложение за стрийминг, което стартира в началото на миналата година, вече се затваря на фона на по-ниски от очакваното гледаемост, знак, че дори на фона на нарастващото търсене на стрийминг по време на пандемията, има много конкуренция за зрителите.

Броят на общите глобални платени абонати на Netflix нарасна от 54,5 милиона в края на 2014 финансова година до 203,7 милиона в края на 2020 финансова година, което е почти четирикратно увеличение за шест години. Но с нарастването на общия брой абонати става все по-трудно да се поддържа темпото на растеж. Глобалните платени абонати нараснаха с темп от 31,5% през финансовата 2014 г. Оттогава това темпо се понижава, като се забавя до темп от 20,0% през финансовата 2019 г. Тъй като търсенето на стрийминг се повиши миналата година, глобалният ръст на платените абонати се увеличи малко, нараствайки с 21,9%. Въпреки това, Netflix може да се окаже по-трудно да поддържа този темп на растеж, тъй като общата му потребителска база се увеличава. Това предизвикателство е отразено в прогнозите на анализаторите за първото тримесечие и за цялата финансова година 2021. Анализаторите очакват глобалните платени абонати на Netflix да нараснат с 14,7% на годишна база през първото тримесечие на 2021 г. За цялата финансова 2021 г. анализаторите оценяват увеличение от 12,9% до 229,8 милиона общи абонати.