Печалби на Alibaba: Какво да търсите от BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (БАБА), китайският гигант за електронна търговия, отбеляза драматичен ръст на печалбата и приходите през последните няколко години. Но сега този растеж е застрашен от мащабна репресия на китайския технологичен сектор от регулаторните органи в Пекин. Alibaba вече е ударена с милиарди долари глоби за нарушения на антитръстовите правила и много инвеститори се притесняват, че продължаващите репресии могат да попречат на дългосрочния растеж на компанията.

Инвеститорите ще се съсредоточат върху това как новите регулации на Пекин са повлияли и ще се отразят на финансовите резултати на Alibaba, когато компанията отчете печалбите на ноември. 18, 2021 за Q2 FY 2022. Фискалната 2021 година на компанията (

FY) приключи през март, което означава, че в момента е през фискалната си 2022 година. Анализаторите очакват коригираният EPS да спадне за първи път от поне четири години, въпреки стабилния ръст на приходите. Имайте предвид, че акциите на Alibaba, споменати в тази история, представляват регистрирани на Nasdaq американски депозитарни акции (РЕКЛАМИ) с тикер "BABA".

Инвеститорите също ще се фокусират върху годишните активни потребители на Alibaba в Китай, наричани още „активни купувачи“. Този ключов показател измерва броя на потребителите, които правят покупки на платформата на компанията. Анализаторите очакват годишните активни потребители в Китай да нарастват с най-бързия темп от второто тримесечие на 2020 г.

Акциите на Alibaba драстично се понижиха на по-широкия пазар през последната година. Акциите за кратко се подобриха между средата на ноември 2020 г. и около средата на декември 2020 г., след което започнаха да изостават от пазара. Пропастта в по-ниското му представяне се е увеличила драстично от средата на февруари 2021 г. Акциите се повишиха леко от началото на октомври. Акциите на Alibaba осигуриха обща възвръщаемост от -34,8% през последната година, доста под общата възвръщаемост на S&P 500 от 29,6%.

История на печалбите на Alibaba

Alibaba отчете смесени финансови резултати за Q1 FY 2022. Коригираният EPS надмина очакванията на анализаторите, като се повиши с 12,1% в сравнение с предходното тримесечие, за да съответства на темпа на растеж от предходното тримесечие. Приходите обаче пропуснаха прогнозите, нараствайки с 33,8% на годишна база (YOY). Това беше най-бавният темп на растеж на приходите от второто тримесечие на 2021 г. Alibaba обяви, че увеличава програмата си за обратно изкупуване на акции от 10 милиарда долара на 15 милиарда долара поради увереността си в дългосрочните си перспективи за растеж. Програмата за обратно изкупуване на акции е най-мащабната в историята на компанията.

В Четвърто тримесечие на 2021 г, Alibaba пропусна оценката си за приходите, но надмина приходите. Коригираният EPS нарасна с 12,1% в сравнение с предходното тримесечие, най-бавният му темп от последното тримесечие на 2020 г. Приходите нараснаха с 63,9% на годишна база, което е най-бързият им темп поне през последните 15 тримесечия. Alibaba отчете първата си нетна загуба като публично търгувана компания през тримесечието поради антитръстова глоба от 18,2 милиарда RMB, наложена от китайската държавна администрация за пазарно регулиране. Китайският антитръст регулатор установи в своето разследване, че Alibaba е наказала определени търговци, които продават стоки както на платформата на Alibaba, така и на тези на конкурентни компании.

Анализаторите очакват смесени резултати за второто тримесечие на 2022 г. Предвижда се коригираният EPS да спадне с 32,6% в сравнение с предходното тримесечие, което би било първият спад от поне 17 тримесечия. Очаква се приходите да нараснат с 32,7% на годишна база, което е най-бавният темп на растеж от второто тримесечие на 2021 г. За цялата финансова 2022 г. анализаторите понастоящем прогнозират, че коригираната печалба на акции ще падне с 9,6%, което би било първият спад от поне пет години. Очаква се приходите да нараснат с 26,0%, което би било най-бавният темп на растеж от поне пет години.

Ключови статистически данни на Alibaba
Прогноза за второто тримесечие на 2022 г	Q2 FY 2021	Q2 FY 2020
Коригирана печалба на акция (RMB)	12.11	17.97	13.10
Приходи (RMB, милиарди)	205.7	155.1	119.0
Годишни активни потребители в Китай (милиони)	846.6	757.0	693.0

^{Източник: Видима алфа}

Ключов показател

Както споменахме, инвеститорите ще се съсредоточат и върху годишните активни потребители на Alibaba в Китай. Този ключов показател проследява общия брой потребителски акаунти, които са направили поне една потвърдена поръчка през пазарите на дребно на Alibaba в Китай през последните 12 месеца. Показателят игнорира дали транзакцията действително е била уредена или не. Задържането и привличането на активни потребители е важно за бизнес модела на Alibaba, който до голяма степен се състои в продажба на маркетингови услуги на търговците, които продават своите стоки онлайн на компанията платформи. Колкото по-активни потребители привлича Alibaba, толкова повече компанията може да генерира приходи от реклама от тези търговци. По-активните потребители означават и повече хора, изложени на облачния и развлекателния бизнес на Alibaba, които са ключови области на бъдещ растеж.

Годишните активни потребители на Alibaba в Китай са се увеличили значително през последните няколко години, въпреки че растежът постепенно се забавя. През първото тримесечие на 2019 г. активните потребители в Китай нараснаха с 23,6% на годишна база до 576,0 милиона. След това растежът се забави до 17,0% до Q1 FY 2020 и до 10,1% до Q1 FY 2021. Въпреки това, растежът леко се ускори до темп от 11,6% на годишна база през първото тримесечие на 2022 г. в сравнение с предходното тримесечие. Анализаторите очакват ръстът на годишните активни потребители в Китай да нарасне с 11,8% на годишна база през второто тримесечие на 2022 г., малко по-бързо, отколкото през предходното тримесечие. Това ще бъде най-бързият темп на растеж от второто тримесечие на 2020 г.