Печалби на United Airlines: Какво да търсите от UAL

United Airlines Holdings Inc. (UAL) претърпя седем поредни тримесечия от отчетени загуби през третото тримесечие на 2021 г., тъй като пандемията COVID-19 нанесе огромни сътресения върху разходите и графика на авиокомпаниите. Тези загуби, възлизащи на милиарди долари, продължават, въпреки че наскоро приходите му рязко се повишиха поради нарастващото търсене на пътници.

Инвеститорите ще разгледат внимателно колко бързо United Airlines може да се върне към рентабилността, когато компанията отчете печалбите си на януари. 20, 2022 г. за четвъртото тримесечие на 2021 г. Новините може да са смесени. За четвъртото тримесечие анализаторите прогнозират, че коригираната загуба на акция на компанията ще се стесни рязко спрямо предходната година. Те очакват приходите да се удвоят на годишна база, но не достигат нивата преди пандемията.

Инвеститорите също ще обърнат внимание на коефициента на натоварване на United Airlines, ключов показател, използван от въздушните превозвачи, за да преценят какъв процент от платените места за пътници се запълват. Анализаторите изчисляват, че факторът на натоварване на United Airlines ще се повиши до най-високото си ниво от две години.

Акциите на United Airlines бяха нестабилни през последната година. Компанията изпревари пазара в началото на 2021 г., достигайки връх през март. След това акциите се оттеглиха за кратко, преди да се покачат отново през май. Акциите се понижиха рязко в началото на лятото. Оттогава акциите изостават от пазара, борейки се да запазят печалбите. От януари На 18, 2022 г. акциите на United се представиха по-слабо на по-широкия пазар, осигурявайки 1-годишна обща възвръщаемост от 5,5% в сравнение с 21,9% за S&P 500.

История на печалбите на United Airlines

Както бе споменато, бизнесът и печалбите на United Airlines бяха значително повлияни от пандемията от COVID-19. Между Q1 FY 2020 и Q3 FY 2021, компанията отчита коригирани загуби на акция за седем последователни тримесечия. След като отчете силни печалби през всяко тримесечие на 2019 г., авиокомпанията отчете коригирана загуба на акция от $2,57 през първото тримесечие на 2020 г. Тази коригирана загуба на акция се разшири до $9,31 през второто тримесечие на 2020 г., най-лошата й тримесечна загуба през последните години. Загубите на United Airlines са се свили рязко през второто и третото тримесечие на 2021 г. в сравнение със същия период година по-рано. За четвъртото тримесечие на 2021 г. анализаторите очакват компанията да публикува коригирана печалба на печалба от -1,99 долара. Въпреки че тази загуба ще бъде повече от два пъти по-голяма от загубата през третото тримесечие на финансовата 2021 г., тя ще отбележи значително подобрение на база на годишна база.

Приходите на United Airlines също паднаха със значителен марж в началото на пандемията и постепенно се възстановяват. Приходите на компанията паднаха с 87,1% през второто тримесечие на 2020 г., което е най-рязкият му спад напоследък. Размерът на приходите намалява през всяко от следващите три тримесечия до първото тримесечие на 2021 г., последвано от рязко възстановяване. Приходите са нараснали с 270,1% през Q1 и 211,4% през Q3. Сега анализаторите очакват малко по-бавен растеж, като изчисляват, че приходите ще се покачат със 133,7% на годишна база за Q4 FY 2021. Въпреки това значително подобрение, приходите за четвъртото тримесечие на 2021 г. все още се очаква да бъдат далеч под нивата преди пандемията.

Основна статистика на United Airlines
Прогноза за четвъртото тримесечие на 2021 г	Четвърто тримесечие на 2020 г	Четвърто тримесечие на 2019 г
Коригиран EPS ($)	-1.99	-7.00	2.67
Приходи (B$)	8.0	3.4	10.9
Коефициент на натоварване	77.4%	55.6%	82.5%

Източник: Видима алфа

Ключов показател

Както бе споменато по-горе, инвеститорите също ще бъдат фокусирани върху United Airlines' коефициент на натоварване, ключов показател, показващ процента на наличните места на превозвача, които са запълнени с плащащи пътници. Висок коефициент на натоварване, за разлика от нисък коефициент на натоварване, показва, че висок процент седалки са заети от пътници. Защото разходите за изпращане на самолет в полет са относително еднакви, независимо дали има 50 души на борда или 100, авиокомпаниите имат силен стимул да запълнят възможно най-много места, като продават повече билети. По-високите фактори на натоварване означават, че фиксираните разходи на авиокомпанията са разпределени между по-голям брой пътници, което прави авиокомпанията по-печеливша. Пандемията доведе до намаляване на въздушните пътувания, оставяйки авиокомпаниите с високи фиксирани разходи на фона на падащите фактори на натоварване и приходи, комбинацията от които причинява големи загуби.

От Q3 FY 2018 до Q4 FY 2019 коефициентът на натоварване на United Airlines варира от 80,9% до 86,1%. Коефициентът на натоварване падна до 70,9% в началото на пандемията през Q1 FY 2020 и след това падна рязко до 33,1% през Q2 FY 2020. Оттогава United Airlines възстанови по-голямата част от загубените позиции. Коефициентът на натоварване непрекъснато нараства на последователна основа, достигайки до 76,1% през третото тримесечие на 2021 г. Анализаторите очакват коефициент на натоварване от 77,4% за четвъртото тримесечие на 2021 г. Това представлява значителен растеж на годишна база, но все още далеч под нормалните нива.