Компании със средна капитализация: предимства и недостатъци

За много хора размерът на една корпорация често се измерва в показатели като броя на служителите, общите продажби или популярността на нейните продукти. Въпреки това, за инвеститорите относителният размер на една компания се измерва с нейните пазарна капитализация, известен също като пазарна капитализация, който е равен на общия брой на акциите в обращение, умножен по пазарната им цена.

По-просто казано, пазарната капитализация е сумата пари, която би била необходима, за да се купят всички акции на една компания по текущата пазарна цена. Реалността на закупуването на всички акции на една компания е много по-сложна и включва съображения около регулаторните изисквания и различни видове разходи за затваряне. Въпреки това, пазарната капитализация като показател е полезен показател за това къде компанията се вписва по размер спрямо своите аналози или други публични компании като цяло. Публичните компании се предлагат във всякакви размери. От началото на април 2022 г. пазарната капитализация на компаниите, търгуващи на Nasdaq може да варира от 2 милиона до повече от 2 трилиона долара.

Ако човек сортира всички публично търгувани компании на всички пазари по пазарна капитализация, това ще бъде обширен списък. За да се направят изследователските задачи по-управляеми, са създадени често използвани групировки, базирани на пазарна капитализация, за да помогне за стесняване на списъка. Често срещани групировки са нано-капачка (пазарна капитализация под $50 милиона), микро капачка (50 милиона до 300 милиона долара), малка капачка (300 милиона до 2 милиарда долара), средна капачка (2 милиарда до 10 милиарда долара), голяма капачка (10 милиарда до 200 милиарда долара) и мега капачка (повече от 200 милиарда долара). Забележете как всяко групиране има горна и долна граница, която помага за дефинирането на диапазона. Споменатите са най-често срещаните, но могат да варират в зависимост от интереса на проверяващия или инвеститора.

Част от компаниите в средата на списъка или тези с пазарна капитализация, които обикновено падат между 2 и 10 милиарда долара, представляват особен интерес за много инвеститори и ще бъдат във фокуса на това статия. В параграфите по-долу ще разгледаме плюсовете и минусите на тази група и защо тя е сегмент от пазара, достоен за вашето време и изследвания.

Предимствата на инвестирането в компании със средна капитализация

Широко известно е, че процентът на оцеляване на новите бизнеси е изключително нисък. Данни от САЩ Бюрото по трудова статистика (BLS) показва, че приблизително 30% от новите предприятия се провалят през първите две години от откриването им. Още по-лошото е, че 45% се провалят през първите пет години и 65% през първите 10 години.

В рамките на нормален бизнес жизнен цикъл е безопасно за инвеститорите да приемат, че средните компании успешно са преминали през високорисковите фази, свързани с стартиращи фирми и ранно развитие на пазара. За инвеститорите това може да означава, че има по-ниско ниво на инвестиционен риск, свързан със средните компании, тъй като те имат доказано ниво на устойчивост. Въпреки че не е вярно във всички случаи, по-големият размер също може да помогне за подобряване на процента на оцеляване, защото често означава това ръководството има достъп до повече ресурси и бизнес възможности, отколкото в първите дни на бизнес.

В исторически план компаниите със средна капитализация са отчели силни резултати в сравнение с по-популярните си колеги с голяма капитализация. Според проучване, проведено от индексите S&P Dow Jones, компании със средна капитализация, измерени от Индекс на S&P MidCap 400, превъзхожда S&P 500 и S&P 600 между декември. 30, 1994 г. и 31 май 2019 г., при годишна ставка съответно от 2,03% и 0,92%.

Въпреки силното представяне, сегментът със средна капитализация е относително следван от на дребно и институционални инвеститори в сегментите с различни размери. Според доклада, средните капитали също са слабо представени в рамките на взаимен фонд Вселената. Между 2003 и 2018 г. сегментът със средна капитализация беше единственият, който забеляза спад в броя на активните фондове. Апатията, проявена от мнозинството инвеститори към средната капитализация, предполага, че има достатъчно място за възможности за желаещите да направят проучването.

Перспективи за растеж

Докато компаниите с размер от 2 до 10 милиарда долара изглеждат големи за собствениците на малък бизнес или нови инвеститори, в сферата на публичните пазари, тези компании предлагат много предимства потенциал. Често средните компании имат достъп до по-евтини форми на финансиране, отколкото са имали, когато са били по-малки. Повишените нива на капитал, независимо дали от финансиране или съществуващ бизнес, могат от своя страна да се използват за финансиране на бъдещ растеж чрез нови линии на бизнес, наемане на повече служители, отваряне на нови офиси, използване на ново оборудване или дори участие в корпоративни действия като сливания или придобивания.

Инвеститорите на дребно и институционалните инвеститори не са единствените субекти, които се интересуват от инвестиционните перспективи на средните компании. По-конкретно, средните компании често са насочени от по-големите корпорации като механизъм за растеж. Често големите корпорации гледат да купуват малки и средни компании, защото се стремят да спечелят сравнително предимство, но на по-ниска цена от тази, която би била необходима на приобретателя, за да приложи промените сам. Този тип придобиване е известен като а вмъкнато придобиване, или придобиване с болтове. А изкупуване е събитие, което често идва със значителна премия спрямо пазарната цена и може да бъде катализатор за значителни възвръщаемост на инвестициите.

Недостатъците на инвестирането в компании със средна капитализация

Пътят към това да станете компания със средна капитализация често е дълъг и предизвикателен. Обикновено десетилетия усилия са изразходвани в отглеждане и подхранване на компанията. Както много неща в живота, определени черти или характеристики, които са били изгодни в една ситуация, могат да бъдат и недостатъци в друга. Например, в случай на среден бизнес стиловете на управление, които са служили добре, когато една компания е била по-малка, не е задължително да работят толкова добре, след като е действащо предприятие. Изискванията от доставчици, инвеститори и служители, заедно с новите форми на конкурентни пазарни сили, се променят с разрастването на компанията. Въпреки че този еволюционен натиск не е по своята същност недостатък, отговорът на ръководството към тях може да бъде. Задачата на инвеститорите е да преценят дали промените в рисковия профил са приемливи.

Друг недостатък на инвестирането в компании със средна капитализация е, че те не са толкова известни, колкото колегите с по-голяма капитализация. В много случаи продуктите на компании със средна капитализация тепърва започват да получават признание в домакинствата. Това, което означава за инвеститорите, е допълнително време за извършване на изследвания и анализи. Някои видове инвеститори гледат да купуват само компании, които се разглеждат най-добрият от породата, които в много случаи са големи или мега капачки.

Въпреки това, ако инвеститорът може да идентифицира инвестиция от най-добрия по рода си вид с пазарна капитализация в рамките на средна капитализация, тогава често е разочарование да видите, че компанията се придобива в болтов тип придобиване. В зависимост от детайлите на транзакцията по отношение на входните разходи, често може да изглежда, че дългосрочният потенциал на инвестицията се прехвърля на приобретателя, а не на инвеститора.

Специални съображения

във финансите, ликвидност представлява лекотата, с която инвестираните активи могат да бъдат превърнати в пари. За повечето инвеститори ликвидността на компаниите със средна капитализация всъщност не е проблем, но е нещо, което трябва да се разгледа за всеки отделен случай. В зависимост от стила на инвестиране и нивото на изтънченост, също така си струва да се отбележи, че настроики пазарът за компании със средна капитализация също не е толкова активен и опционните договори могат да имат значителни спредове между цената на оферта и цена.

ETF със средна капитализация

Инвеститорите, които не се интересуват да правят изследвания и анализи на широкия сегмент със средна капитализация, може да искат да обмислят инвестиране в един или повече от целевите борсово търгувани фондове (ETF), които вече са налични на пазара. Има много ETFs с фокус върху средните капитали. Опциите за фонд могат да бъдат допълнително стеснени за тези, които искат да се съсредоточат върху фактори като напр растеж, стойност, дивиденти, или импулс. Някои примери включват:

• SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY)
• Vanguard ETF със средна капитализация (VO)
• iShares Russell Mid-Cap ETF (IWR)
• Vanguard Mid-Cap Value (VOE)
• Растеж със средна капитализация на Vanguard (VOT)
• iShares Core S&P ETF със средна капитализация (IJH)
• Invesco S&P MidCap стойност с Momentum ETF (XMVM)

Долния ред

Пазарният сегмент със средна капитализация е сравнително не следван от инвестиращата публика. В много случаи инвеститорите се интересуват повече от добре познатите големи капачки или доходността на настъпващите малки капитали. Тъй като сегментът със средна капитализация се премести отвъд рисковете, свързани с ранното развитие на бизнеса, групата може да се разглежда като по-малко вълнуваща. Въпреки това, фактори като силно представяне, установена пазарна позиция и възможност за растеж, всички с разумно ниво на риск, предполагат, че групата със средна капитализация е достоен кандидат за почти всеки портфолио.