Печалби на Exxon: Какво да търсите от XOM

ExxonMobil Corp. (XOM) се върна към рентабилност тази година, след като приходите му паднаха с близо една трета миналата година на фона на икономическите смущения, причинени от пандемията на COVID-19. Възстановяването на компанията през 2021 г. се дължи на покачващите се цени на петрола, които достигнаха седемгодишен връх по-рано този месец. Цените на петрола се подхранват както от възстановяващата се световна икономика, така и от търсенето на петрол, което изпреварва предлагането.

Инвеститорите ще наблюдават дали Exxon може да запази инерцията на последните си финансови резултати, когато компанията отчете печалбите на октомври. 29, 2021 за Q3 FY 2021. Анализаторите очакват Exxon да публикува третото си поредно тримесечие с положителна печалба на акция (

EPS) след четири последователни тримесечия на загуби на акция. Приходите се очаква да се повишат за третото поредно тримесечие след осем тримесечия на свиване на приходите.

Инвеститорите също ще бъдат фокусирани върху друг ключов показател: приходите за сегмента нагоре по веригата на Exxon, който участва в проучването, разработването и производството на нефт и природен газ. Анализаторите очакват приходите нагоре по веригата да се повишат драстично за третото поредно тримесечие след седем последователни тримесечия на спад.

Акциите на Exxon надминаха по-широкия пазар през последната година с голяма разлика. Акциите започнаха да изпреварват пазара в началото на ноември 2020 г., а след това постепенно увеличиха разликата в резултатите си до около средата на март 2021 г. След това акциите се търгуваха на големи колебания, тъй като се движеха предимно настрани през голяма част от пролетта и лятото. Акциите отново се покачват от средата на септември. Акциите на Exxon осигуриха обща възвръщаемост от 109,6% през последната година, много над общата възвръщаемост на S&P 500 от 34,2%.

История на печалбите на Exxon

Exxon съобщи Печалба за второто тримесечие на 2021 г и приходи, които надминаха очакванията на анализаторите. Компанията отчете второто си поредно тримесечие с положителен EPS след поредица от четири последователни тримесечия на загуби на акция през финансовата 2020 г. на фона на икономическия спад, предизвикан от пандемия. Приходите са нараснали със 107,8% на годишна база (YOY), второто поредно тримесечие на растеж след две поредни години на тримесечен спад на годишна база. Exxon каза, че печалбите му се определят от търсенето на нефт и природен газ, както и от най-добрите досега тримесечни приноси от неговите химически и смазочни продукти.

В Q1 FY 2021, приходите и приходите на Exxon надхвърлиха консенсусните оценки. Това беше първото тримесечие с положителен EPS след цяла година на тримесечни загуби на акция през 2020 г. Приходите нараснаха само с 5,3%, но този ръст сложи край на поредицата от осем поредни тримесечни спадове. Компанията заяви, че силните й резултати през първото тримесечие отразяват по-високите цени на суровините, както и структурните намаления на разходите.

Анализаторите очакват финансовите резултати на компанията да продължат да се подобряват през третото тримесечие на 2021 г. Очаква се Exxon да публикува най-голямата си печалба по акциз най-малко за 15 тримесечия. Приходите се очаква да нараснат с 49,3% на годишна база, като се забавят спрямо бързите темпове от предходното тримесечие. За цялата финансова 2021 г. анализаторите очакват EPS на Exxon да бъде положителен след миналогодишната загуба на акция. Очаква се годишните приходи да нараснат с 56,0% след две последователни години на спад.

Ключови статистически данни на Exxon
Прогноза за третото тримесечие на 2021 г	Трето тримесечие на 2020 г	Трето тримесечие на 2019 г
Печалба на акция ($)	1.47	-0.16	0.74
Приходи (B$)	69.0	46.2	65.0
Приходи от сегмент нагоре по веригата ($ B)	17.5	10.1	16.1

^{Източник: Видима алфа}

Ключов показател

Както бе споменато по-горе, инвеститорите също ще се фокусират върху приходите за сегмента нагоре по веригата на Exxon, който е един от три основни бизнес сегмента. Операциите нагоре по веригата са включени в проучването и разработването на свойства на нефт и природен газ, както и в добива и производството на суров нефт и природен газ. Нагоре по течението може да се контрастира с надолу по течението операции, които се отнасят до производството на рафинирани петролни продукти и представляват друг един от основните бизнес сегменти на Exxon. Exxon също така участва в операции по средата на потока, като например експлоатацията на тръбопроводи и съоръжения за съхранение.

Сегментът нагоре по веригата на Exxon се възползва от високите цени на суровия петрол и страда, когато цените на петрола се понижават, както направиха в началото на миналата година в ранните етапи на пандемията. Но цените на петрола рязко се повишиха тази година, като се повишиха до нива, невиждани от години на фона на силното търсене, подхранвано от възстановяващата се икономика. Увеличението на цените също се влошава от бавното нарастване на предлагането от Организацията на страните износителки на петрол (ОПЕК) и група от ръководени от Русия производители на петрол, общо наречени ОПЕК+. Редица производители от ОПЕК+ съкратиха производството по време на пандемията и бавно увеличаваха предлагането, за да отговорят на възстановяващото се търсене, дори на фона на натиска от страна на САЩ да увеличат производството.

Приходите на Exxon нагоре по веригата паднаха с 39,7% миналата година на фона на икономическия шок, причинен от пандемията. Цените на петрола бяха паднали през пролетта на 2020 г., тъй като световното търсене пресъхна. Но дори преди пандемията приходите на компанията нагоре по веригата страдаха. Приходите в сегмента нагоре по веригата са паднали с 6,8% през финансовата 2019 г., след като са се повишили с 22,9% през финансовата 2018 г. Но това до голяма степен може да се обясни и с по-ниските цени на петрола през по-голямата част от 2019 г. в сравнение с 2018 г. Приходите нагоре по веригата започнаха да се възстановяват през първото тримесечие на 2021 г., нараствайки с 15,7% на годишна база и прекратявайки поредица от седем тримесечия на спадове. Приходите нараснаха със 141,0% на годишна база през второто тримесечие на 2021 г., връщайки се към нивата отпреди пандемията, наблюдавани през втората половина на 2019 г. Анализаторите очакват приходите нагоре по веригата да се увеличат със 72,3% на годишна база през третото тримесечие на 2021 г. За цялата финансова 2021 г. се очаква приходите за сегмента да нараснат със 79,9%.