Печалби на American Airlines: Какво да търсите от AAL

American Airlines Group Inc. (AAL) видя, че търсенето на клиенти намалява през цялата пандемия на COVID-19, тъй като пътуващите избраха да останат вкъщи поради здравословни проблеми и разпоредби. Авиокомпанията завърши първото тримесечие на 2021 г. с 48 милиарда долара дълг и лизингови задължения, най -големите в индустрията. Докато обемът на бизнеса на American Airlines през второто тримесечие се подобри с по -бързи темпове, отколкото се очакваше, компанията все още има значителни основания за компенсиране.

Инвеститорите ще следят отблизо темповете на възстановяване на American Airlines, когато компанията отчете печалбата през второто тримесечие на 2021 г. преди отварянето на пазара на 22 юли. Новините може да са много смесени. Анализаторите изчисляват, че American Airlines ще отчете своята шеста поредна тримесечна коригирана загуба на акция (

EPS), въпреки че ще се свие драстично през годината (YOY). Очаква се приходите да се подобрят значително, но не и до нивата преди пандемията.

Ключов показател, върху който инвеститорите вероятно ще се съсредоточат, е пътникът на American Airlines коефициент на натоварване, мярка за ефективността на авиокомпаниите, която отразява процента от използвания капацитет на American Airlines. Анализаторите прогнозират, че коефициентът на натоварване ще се подобри до най -високото си ниво от четвъртото тримесечие на 2019 г. Голям риск, пред който са изправени American Airlines и други превозвачи, може да бъде бързо разпространяващият се вариант Delta, най-заразната версия на вируса COVID-19. Ако продължава да се разпространява, това може да намали ентусиазма на някои потребители за пътуване със самолет.

Въпреки дивите колебания, акциите на American Airlines са нараснали с повече от два пъти темповете на по -широкия пазар през последната година. Акциите водеха пазара през август миналата година и след това се търгуваха хоризонтално през октомври, преди за кратко да се представят слабо. След това акциите тръгнаха напред в началото на средата на ноември и надминаха резултатите си през последните осем месеца до юли. Докато акциите са надминали, те достигнаха високи точки както в средата на март, така и в началото на юни, след което се оттеглиха. Акциите например паднаха пред отчета за печалбата за първото тримесечие на 2021 г. и след това се повишиха до върха на юни. Към 20 юли компанията е осигурила едногодишна последна обща възвръщаемост от 79,3%, доста преди общата възвращаемост на S&P 500 от 32,9%.

American Airlines печели история

Оптимизмът на инвеститорите относно нововъзникващото икономическо възстановяване вдигна акциите на American Airlines през последните месеци. Подобренията на печалбите през последната половина на 2020 г. също могат да допринесат. Компанията публикува пет поредни тримесечия с коригирани загуби на акция, започвайки през първото тримесечие на 2020 г. Загубите обаче се свиха значително през третото и четвъртото тримесечие на 2020 г. Тази тенденция се обърна през първото тримесечие на 2021 г., тъй като коригираните загуби на акция се разшириха както на годишна база, така и последователно. Сега анализаторите отново очакват подобрение за второто тримесечие на 2021 г., като American Airlines публикува най -тясната си коригирана загуба на акция от началото на пандемията. Независимо от това, това би било много далеч от рентабилността на финансовата 2019 година.

Приходите на American Airlines може да покажат още по -силно възстановяване през второто тримесечие на 2021 г. Компанията отчете пет поредни тримесечия на спад на приходите на годишна база през първото тримесечие на 2021 г., първият спад за няколко години. Най -значителният спад на годишна база е през второто тримесечие на 2020 г., когато приходите падат с 86.4%. В следващите три четвърти се наблюдава постепенно по -малък спад на годишна база. Анализаторите прогнозират значително подобрение за второто тримесечие на 2021 г., тъй като приходите се увеличават повече от четири пъти спрямо предходната година през второто тримесечие на 2020 г. Все пак прогнозните приходи за второто тримесечие на 2021 г. биха намалели с почти 40% в сравнение с второто тримесечие на 2019 г., преди началото на пандемията.

Основна статистика на American Airlines
Прогноза за второто тримесечие на 2021 г.	Q2 FY 2020	Q2 FY 2019
Коригирана печалба на акция	-$2.06	-$7.82	$1.82
Приходи (милиарди)	$7.3	$1.6	$12.0
Фактор на натоварване	74.4%	42.3%	86.6%

Ключовият показател

Както бе споменато, инвеститорите на American Airlines вероятно ще разгледат и коефициента на натоварване на компанията. Този ключов показател за авиоиндустрията е мярка за процента на наличния капацитет за сядане, който е запълнен с пътници. По -високите коефициенти на натоварване показват по -висок процент места, заети от пътници. Авиокомпаниите имат приблизително фиксирани разходи за изпращане на самолет в полет, независимо от броя на пътниците на борда, така че има стимул да се запълнят възможно най -много места, за да се разпределят по -добре тези разходи. Поради тази причина по -високият коефициент на натоварване е знак за по -голяма ефективност и рентабилност. През последната година обаче имаше силен натиск срещу фактора на натоварване, главно защото пандемията от COVID-19 обърна горната логика. По -пълните самолети се разглеждат като по -лоши от гледна точка на общественото здраве по време на пандемия. Тъй като по -малко пътници пътуват и коефициентът на натоварване намалява, компании като American Airlines са изправени пред криза на рентабилността.

Факторът на натоварване на American Airlines спадна драстично по време на пандемията. През цялата ФГ 2018 и ФГ 2019, тримесечният коефициент на натоварване на компанията се движеше между 80% и 86%. Той спадна до 72.7% през първото тримесечие на 2020 г., което отразява въздействието на началото на пандемията върху последната част от тримесечието. След това коефициентът на натоварване спадна до 42,3% за второто тримесечие, преди постепенно да се възстанови през третото и четвъртото тримесечие на 2020 г. Факторът на натоварване обърна курса през първото тримесечие на 2021 г., като спадна до 59,5%. Това беше както последователен спад от Q4, така и спад за YOY от Q1 FY 2020. Консенсусните прогнози прогнозират, че коефициентът на натоварване ще се подобри до 74,4% за второто тримесечие на 2021 г. Въпреки че това би било по-високо от последните пет тримесечия, тази цифра все още е доста под нивата на факторите на натоварване на American Airlines преди пандемията.