Американските акции са изправени пред мрачно десетилетие на ниска доходност: Morningstar

Добрите времена за американските акции може да са на път да спрат. След като превъзхождат голяма част от останалите глобални пазари през последното десетилетие и непрекъснато достигат нови рекорди, акциите на САЩ са вероятно ще се превърнат в международни изоставащи през следващото десетилетие, според мненията на стратезите от Morningstar Investment Management Европа. По думите на Дан Кемп, главен инвестиционен директор на Morningstar за Европа, Близкия изток и Африка, „Нашите Очакванията в момента са, че няма да имате реална възвръщаемост от американските акции през следващите 10 години“, Според към Marketwatch.

След коригиране на текущите оценки, Kemp посочва прогнози, които предполагат възвръщаемост в САЩ. пазари на акции ще бъде близо до нула, най-ниската сред другите пазари по света, включително Европа, Япония, Азия, Обединеното кралство и развиващите се пазари. В сравнение с тези други пазари, пазарът на акции в САЩ изглежда „изключително скъп“, Кемп отбеляза.

Натрупват се мечи доказателства

Мечишите прогнози на Morningstar за американските акции намират известна подкрепа, поне в близко бъдеще, от анализаторите, които наричат ​​края на текущото икономически цикъл. Всички знаци са налице, главният стратег на Kempen Capital Management Рулоф Саломонс казал CNBC в края на миналата седмица, „виждаме изравняване на кривата на доходност, виждаме разширяване на кредитните спредове, виждаме как защитните сили бавно стават по-добри, това е класически късен цикъл история." Той отбеляза, че докато последния път, когато е говорил с CNBC, Kempen Capital Management е бил „дълъг и нервен“, този път вече не са дълги, а „все по-често нервен.”

Потвърждавайки дългосрочната гледна точка на Morningstar, главният инвестиционен стратег на Leuthold Group Джим Полсен вярва Американските фондови пазари вероятно ще се борят през следващите пет години. Понастоящем високото потребителско доверие и ниската безработица, макар и страхотни за Main Street, обикновено показват, че икономическият растеж достига границите на своя капацитет, лош знак за Wall Street.

Според модела на Paulsen „Main Street Meter“ (MSM), който включва данни за доверието на потребителите и безработицата, нарастващите стойности в MSM са склонни да съвпадат с по-ниски стойности на собствения капитал. МСМ сега е на третото си най-високо ниво от 60-те години на миналия век. В бележка до клиенти Полсън пише: „Тъй като доверието днес е високо и безработицата е ниска (т.е. капацитетът на това възстановяване е близо до връх), рискът-възвръщаемостта профилът на фондовия пазар се е влошил значително и инвеститорите трябва да се подготвят за далеч по-малко задоволителни резултати през следващите пет години“, според отделен статия от CNBC.

Интересното е, че Полсен не е напълно негативен към всички американски акции, отбелязвайки, че бъдещето е по-оптимистично за компаниите с малка и средна капитализация, както и импулс запаси. Високото доверие на потребителите вероятно е това, което засега ще поддържа тези видове акции на буйство. Той също така смята, че суровините, индексираните с инфлация облигации и международните акции предлагат потенциални възможности. (За да прочетете повече, вижте: Глобален поглед: Продължавайте да купувате спадове, казва Citigroup.)

Заплахи за търговска война

Доверието на потребителите обаче може лесно да бъде разрушено от ефектите от ескалиращите търговски войни. Тарифите ще накарат фирмите да преоценят своите планове за капиталови разходи, като потенциално ограничават нови наемане, ефект, който може да започне да тласка безработицата нагоре и да отнеме част от потребителите харчене, Според на съоснователя на DataTrek Никълъс Колас.

Въпреки че все още е донякъде настроен, главният инвестиционен стратег на CFRA Сам Стовал вижда потенциалната търговска война като една от най-големите заплахи за фондовия пазар, наричайки го по-голяма заплаха и от нарастващите лихвени проценти, и от инфлацията, Според към CNBC. (За да прочетете повече, вижте: Търговската война може да насочи САЩ към пълна рецесия: BofA.)