8 акции за превъзходство на несигурен пазар

На фона на признаци на забавяне на икономиката, забавяне на растежа на печалбите и покачване на фондовия пазар летливост, инвеститорите може да обмислят кошница от акции, които са "добре позиционирани да се представят по-добре по време на несигурна икономическа среда", според задълбочена проверка от Goldman Sachs. Тези акции предлагат "марж на безопасност" на базата на "стабилност и относително ограничен недостатък", казва Goldman.

Кошницата на Goldman от 30 акции с "марж на безопасност" включва тези осем: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Собствен капитал (EQR), Експедиторс Интернешънъл от Вашингтон (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Джонсън и Джонсън (JNJ) и Archer Daniels Midland Co. (ADM). Акциите в кошницата на Goldman се изтеглят от Индекс S&P 500 (SPX) и представляват широк спектър от индустрии, подробно описани в таблицата по-долу. Това е първата от двете истории, които Investopedia ще посвети на този доклад, а втората ще дойде във вторник.

8 победители в „Маржа на безопасност“.

• FedEx: услуги за доставка
• IBM: компютърен хардуер и компютърни услуги
• Walgreens: верига аптеки
• Equity Residential: апартамент под наем инвестиционен тръст за недвижими имоти (REIT)
• Експедитори: транспортни услуги
• Lockheed Martin: аерокосмическа и отбранителна
• Johnson & Johnson: фармацевтични и здравни продукти
• ADM: преработени селскостопански стоки

Източник: Goldman Sachs

Значение за инвеститорите

Методът за скрининг на Goldman започна с изчисляване на "коригирана напред P/E многократно, като се приеме, че следващите дванадесет месеца EPS оценките се намаляват с 10% от текущите консенсусни очакванияСлед това Goldman сравнява коригирания прогнозен P/E за всяка акция с неговия 10-годишен среден P/E и избра тези акции, "които все още ще търгуват с по-малко от 10% премия спрямо историческата медиана, ако печалбите рязко спаднат." FedEx, Walgreens и IBM са особено атрактивни според този анализ, с коригирани съотношения P/E, които са под техните 10-годишни медиани с 31%, 22% и 18% съответно.

Но Голдман не спря дотук. Акциите, преминаващи през основния екран, описан по-горе, също трябваше да преминат няколко други. „В допълнение, ние проверяваме за защитни атрибути включително силни баланси, различна от нула дивидентна доходност, а бета по-малко от средната стойност на S&P 500 и ограничена популярност сред хедж фондовете“, продължава докладът. Силата на баланса се измерва чрез Алтман Z-резултат, който оценява вероятността на една компания да изпадне в несъстоятелност. Акциите с ниска бета тенденция се покачват или падат по-малко от пазара като цяло, което е друга защитна характеристика.

Докладът отбелязва, че въпреки „изключително силния ръст на печалбите“, форуърдният P/E за S&P 500 е спаднал от 18 пъти прогнозираните печалби до 15 пъти през последната година, за спад от 17%. В резултат на това напредъкът P/E е само на 61-ия процентил спрямо предходните 40 години, отбелязват те. Те очакват САЩ БВП да нарасне с 1,9% през 2019 г., което води до 6% увеличение на EPS за S&P 500. В съчетание с прогнозата си, че форуърдният P/E ще се възстанови до 16 пъти печалбата, те прогнозират 3000 на S&P 500 до края на 2019 г., за печалба от 27,5% от отвореното на 7 януари.

FedEx оглавява списъка за безопасност на Goldman, базиран на коригиран форуърден P/E, който е с 31% под неговата 10-годишна историческа медиана, както е отбелязано по-горе. Акциите бяха разбити напоследък от опасения относно забавянето на икономиката и нарастващото напрежение в международната търговия, както съобщи Блумбърг. Въпреки това, тези, които се съгласяват с по-оптимистичния възглед на Goldman за икономическите перспективи, може да видят, че акциите са готови за положително развитие печалби изненада.

Гледам напред

Компромисът с търсенето на обратна защита от акциите за безопасност с ниска бета е, че инвеститорът е такъв вероятно ще пожертва потенциала нагоре, ако оптимистичните икономически и пазарни прогнози на Goldman се докажат вярно. От друга страна, циклични индустриални запаси като FedEx и Expeditors International може да имат още по-лоши страни, ако икономическите и международните търговски условия продължат да се влошават.