„Мечата парализа“ води до 322 милиарда долара бързане към безопасността, най-голямото от 2008 г.

Въпреки че S&P 500 се търгува на високи нива, неуверените инвеститори не вярват, че добрите времена ще продължат и вместо това се подготвят за най-лошото. Те прехвърлиха 322 милиарда долара във фондове на паричния пазар през последните 6 месеца, в най-големия полет към безопасност след финансовата криза от 2008 г. Блумбърг доклади. Междувременно най-новото издание на проучването на Global Fund Manager Survey от Bank of America Merrill Lynch разкрива, че водещите инвестиционни мениджъри по света също стават нервни, съобщавайки, че техните наличности в брой, отбранителни запаси, а облигациите са на исторически високи нива, като паричните средства оглавяват списъка.

Инвеститорите страдат от „меча парализа“ в резултат на притеснения относно търговската война, Брекзит, разследването за импийчмънт на Тръмп и възможността за предстояща рецесия, стратези в BofAML, ръководен от Майкъл Хартнет, пишат в скорошна бележка до клиенти, цитирана в друга Блумбърг статия. Само за 7-дневния период до окт. 9, те отбелязват, че глобалните фондове за дялово участие са регистрирали 9,8 милиарда долара нетни тегления, докато облигационните фондове регистрират 11,1 милиарда долара нетни потоци.

Значение за инвеститорите

Според проучването на BofAML, топ 3 наднормено тегло позициите, заети от глобални мениджъри на фондове днес, в сравнение с историята, са в брой, АДСИЦ, и потребителски основни стоки запаси. Анкетата е проведена от октомври. 4 до октомври 10, със 175 участници, които заедно имат 507 милиарда долара активи под управление (AUM).

Приблизително 33% от анкетираните очакват глобалната икономика да се забави през следващите 12 месеца, което ще доведе до все по-защитно позициониране на портфейла им. Поредица от разочароващи публикации на икономически данни от правителството на САЩ в началото на октомври изглежда подклаждат мечите настроения, отбелязва Bloomberg. В бичия край на спектъра респондентите посочиха, че ясното разрешаване на търговската война между САЩ и Китай би било най-положителното развитие за акциите в момента.

Наблюдавайки, че има „толкова много ръкописни“ относно фондовия пазар, Мери Калахан Ердоес, главен изпълнителен директор на JPMorgan Asset и Управление на богатството, също отбеляза, че „толкова много пари отиват в облигации... всякакъв вид фиксиран доход", по време на институционален инвеститор конференция, цитиран от Business Insider. Тя смята, че инвеститорите стават неоправдано мечи по отношение на американската икономика, за която тя каза, че "всичко изглежда добре".

Основавайки се до голяма степен на анализа си на собствената огромна база от клиенти на JPMorgan Chase, Ердоес отбеляза, че стойността на заемите за автомобили спрямо дохода е на най-ниска стойност за всички времена, както и делът на хората, които плащат по-малко от 2% от дълга по кредитната си карта, докато рекорден брой хора използват автоматично плащане за кредитните си карти, очевидно безгрижни за овърдрафти. С нивото на безработица на 50-годишно дъно и повече работни места, отколкото безработните хора, тя видя допълнителни причини за оптимизъм.

Гледам напред

Стратезите на BofA са съгласни с възгледа. „Ако търговската война и страховете от Брекзит не се реализират през четвъртото тримесечие, тогава макросите могат да надминат очакванията, потвърждавайки нашата противоположна бича гледна точка“, пишат стратезите на BofA, водени от Хартнет, цитирани от Блумбърг. Те добавят, че тяхното „ирационално възходящо“ противоположно мнение е резултат от „мечето позициониране, отчаяното облекчаване на ликвидността и „ирационалното заразяване“ от облигационния балон към акциите“.