Защо разпродажбата е корекция, а не мечи пазар
Инвеститорите се разглезиха през последните години. От нейното мечи пазар ниска в обедната търговия на 6 март 2009 г Индекс S&P 500 (SPX) нарасна с впечатляващите 331% до рекордното си затваряне на 26 януари 2018 г. Този възходящ поход продължи с неуспехи, които бяха забележително кратки и плитки според историческите стандарти. А корекция при който цените на акциите временно се оттеглят с 10% или повече, е както дългосрочно закъсняло на настоящия бичи пазар, така и често срещано, повтарящо се събитие в типичния стокова борса.
Обратно, стандартната дефиниция за мечи пазар включва спад на цената от най-малко 20%, често за продължителен период от време. Междувременно сегашният бичи пазар е само най-скорошният пример, в който корекциите са последвани от печалби до нови висоти. На 6 февруари пазарите показаха своята устойчивост, като започнаха възстановяване от скорошни загуби, като S&P 500 нарасна с 1,74% през деня, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) отчитайки ръст от 2,33%. Въпреки това е твърде рано да се каже дали това представлява траен обрат, или пауза в корекцията, която все още не е приключила.
Основни точки нагоре
Мечи пазари често се задействат от икономически спадове и често с забавяне от много месеци. Въпреки това, в световен мащаб БВП растежът остава силен и няма индикации за предстоящо развитие рецесия. Освен това ръстът на корпоративните печалби е силен, а оценките на собствения капитал изглежда се стабилизират. Освен това, докато лихвените проценти се покачват и инфлационният натиск расте, и двете въпреки това остават ниски по исторически стандарти. (За повече вижте също: Защо акциите няма да се сринат като 1987: Goldman.)
„Добре дошли, здрава корекция“
Въпреки всички мъки, които неопитните или нетърпеливи инвеститори могат да изпитат по време на корекция, тези събития често са спасителни събития, които връщат разтегнатите оценки до по-разумни нива. Мартин Гилбърт, главен изпълнителен директор на базираната в Обединеното кралство Standard Life Aberdeen PLC, нарича скорошното оттегляне „закъсняло и добре дошъл“, както и „доста здравословно“, CNBC съобщава. „Глобалните икономически перспективи се подобряват, но пазарите са изпреварили себе си, като цените на активите са безразборно завишени с години на QE (количествено облекчаване). Имаше усещане за самодоволство“, цитира го CNBC.
Стратези в Credit Suisse, JPMorgan и Charles Schwab, както и Уортън училище Професорът по финанси Джеръми Сийгъл, са сред видните гласове, които също призовават за спокойствие сред инвеститорите и виждат възможност за покупка въз основа на продължаващите силни основи. Питър Гарни, ръководител на стратегията за дялово участие в базираната в Дания инвестиционно банкиране фирма Saxo Bank, наскоро прогнозира корекция до края на първото тримесечие, и каза на Bloomberg, "Ние вярваме, че това е здравословна корекция на пазарите на акции, но също така вероятно е краткотрайна." (За повече вижте също: Защо трябва да купите в разпродажбата.)
Разглеждайки Историята
От началото на текущия бичи пазар през 2009 г. имаше четири корекции от 10% или повече, най-дълбокото и най-продължителното събаряне с 19,4% от S&P 500 в продължение на 157 календарни дни през 2011 г., според Yardeni Research Inc. Последното, според техния анализ, е 13,3%, 100-дневно оттегляне, което приключи през януари 2016 г.
От времето, когато дългият мечи пазар беше подтикнат от Срив на фондовия пазар през 1929 г достигна дъното през 1932 г., до началото на настоящия бичи пазар, имаше 27 други корекции от 10% или повече, според Ярдени. Три от тях включват спад от над 19%. Най-дългата корекция понижи S&P 500 с 19,4% в продължение на 531 дни от 1976 до 1978 г. Най-краткият беше 18-дневен спад от 10,6% през 1955 г.
Дори мечите пазари могат да бъдат кратки и остри. Мечият пазар, който включваше Срив на фондовия пазар през 1987 г беше спад от 33,5%, но по изчисленията на Ярдени продължи само 101 дни.