5 технически предупредителни знаци за фондовия пазар

Пет ключови индикатора за акции заедно сочат рязко влошаване пазарна широчина, което показва, че голямото бикове рали през 2019 г. губи импулс, Според технически анализатори. Тези показатели са: недостатъчно представяне на малки букви и средни шапки срещу S&P 500; намаляващ процент от акциите на S&P 500, които регистрират нови 52-седмични максимуми; почти половината от NYSE акциите са под своите 200-дневни пълзящи средни; на съотношение напредък/спад за NYSE спада; и на Индекс на сумиране на Макклелан, който измерва широчината на пазара, има тенденция надолу през голяма част от 2019 г., според подробен доклад в MarketWatch както е посочено по-долу.

„Има някои определени предупредителни знаци в тези индикатори“, каза Марк Нютон, президент на фирмата за технически анализ Newton Advisors, пред MW. Наскоро той понижи средносрочната си перспектива от възходяща на неутрална и очаква значителен спад на фондовия пазар през есента. Междувременно Morgan Stanley прогнозира 10% корекция.

Значение за инвеститорите

Много от водещите индекси на фондовия пазар, като S&P 500, са такива с капитализация, което означава, че колкото по-голяма е една акция по отношение на общата пазарна стойност, толкова по-голямо влияние оказва тя върху индекса. Така, скорошно проучване на Индекси на S&P Dow Jones установи, че само четири големи технологични акции са комбинирани, за да осигурят 19% от годината до момента обща възвръщаемост в индекса S&P 500 (SPX) до 18 юли 2019 г.

Междувременно много по-възрастните Dow Jones Industrial Average (DJIA) използва различна изчислителна методология, но се основава на предпоставката, че колекция от само 30 големи акции може да бъде представителна за пазара като цяло. Тъй като през последните седмици индекси като S&P 500 и Dow се издигнаха до нови рекордни върхове за всички времена, нарастващото безпокойство е, че може да маскират спада в пазарната ширина. Тоест, индексите могат да отчитат значителни печалби, дори когато голям брой акции, дори мнозинството, може да се покачат със значително по-малко или дори да намаляват.

„Разширението на пазара остава постоянна загриженост, тъй като доказателствата сочат, че има нарастващо разминаване между последните рекордни върхове на SPX [S&P 500 Index] и общото участие“, пише Крейг Джонсън, главен технически анализатор в Piper Jaffray, в скорошна бележка до клиенти, цитиран от MW. Той отбелязва, че по-малко акции на S&P 500 достигнаха 52-седмични върхове, докато индексът се покачи до нови рекорди през последните седмици и това повишава шансовете за дълбоко оттегляне на пазара, предупреждава той.

Марк Нютон посочва, че акциите с малка и средна капитализация изостават голяма капачка S&P 500 с най-големия марж от 10 години. Например за годината, завършваща на 24 юли 2019 г., малката капитализация Индекс на Russell 2000 (RUT) е намаляла с 6,2%, докато S&P 500 е нараснала с 6,1%, според Yahoo Finance.

Нютон вижда и три други отрицателни индикатора. Първо, по-малко от половината акции, изброени на NYSE, са над техните 200-дневни пълзящи средни. Второ, докато съотношението напредък/спад за NYSE е близо до рекордно високо ниво, то спада от две седмици и „много от последните рекорди се случи с равна или отрицателна широчина." Трето, пазарната широчина, измерена чрез сумиращия индекс на McClellan достигна своя връх в края на февруари и падна Юни. Впоследствие се повиши, но остава доста под февруарския максимум.

Гледам напред

Техническите анализатори не са единствените, които са предпазливи на пазара. Майк Уилсън, главен инвестиционен директор (CIO) в Morgan Stanley, очаква пазарна корекция от 10% през следващите три месеца, per на Барън. Неговата цел в края на 2019 г. за S&P 500 е 2750, което би било спад от 8,9% спрямо отвореното на 25 юли. Уилсън остава мечи по отношение на печалбите и вярва в това консенсусни оценки в бъдеще остават твърде високи с около 5% до 10%.