Биковете потъпкват мечките като 20% печалби на акциите се виждат в рамките на 2019 г

Въпреки нарастващите опасения, че забавянето на икономиката предизвиква рецесия на печалбите, на американския фондов пазар все още царят възходящи настроения. В Индекс S&P 500 (SPX) е нараснал със 17,3% от най-ниското си ниво през декември и с близо 10% от началото на годината към вчерашното затваряне. След спада на пазара през декември, прогнозите за 20% печалби изглеждаха нереалистични. Сега 20% напредък само през 2019 г. изглежда е в обсега, а това също би представлявало 29% отскок от дъното за 2018 г.

Сред видните инвестиционни професионалисти, които вярват, че подобни печалби са реалистични, включват Джон Линч, главен инвеститор стратегииt в LPL Financial, a управление на богатството фирма с клиентски сметки на стойност 628 милиарда долара, Джулиан Емануел, главен капитал и деривати стратег в инвестиционно банкиране фирма BTIG и Пол Мийкс, ветеран технологичен анализатор и мениджър на фондове. Таблицата по-долу представя целите на Lynch и Emanuel на S&P 500.

2 прогнози на стратези за S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 достига 2 975, нараствайки с 18,7% през 2019 г.
• BTIG: S&P 500 достига 3000, нараствайки с 19,7% през 2019 г.

Източници: Business Insider, CNBC

Значение за инвеститорите

Пол Мийкс не предложи конкретна прогноза за S&P 500 през 2019 г. Той обаче каза CNBC, „Бих казал, че когато стигнете до 31 декември тази година, Nasdaq [Съставен индекс (IXIC)] ще бъде двуцифрено нагоре в календара за 2019 г. И ще превъзхожда и двете Dow и S&P [500 индекс].“ Той е окуражен от факта, че технологичните акции оценки са паднали достатъчно, за да направят някои от тях отново привлекателни инвестиции.

Докато някои наблюдатели, най-вече Морган Стенли, вижте, че корпоративните печалби се понижават рязко през 2019 г., Джон Линч от LPL Financial смята, че тези опасения са преувеличени. Неговите оптимистични перспективи се основават до голяма степен на очакванията, че търговската война между САЩ и Китай ще бъде разрешена по начин, който повишава корпоративното доверие и доверието на инвеститорите.

„След като получим признаци за напредък в търговията, компаниите могат да започнат да инвестират в имоти, съоръжения и оборудване, което запазва производителност нагоре. Това може да удължи цикъла на печалба, дори ако сме предизвикани за няколко тримесечия“, каза Линч пред BI. междувременно, Citigroup наскоро публикува собствена оценка на търговските преговори между САЩ и Китай, като приписва малка вероятност от 5% за възходяща резолюция, но дава 40% шанс за мечи резултат, който ще изпрати падането на акциите.

Линч също казва това консенсусни оценки на печалбите грешат с 300 базисни точки средно, което означава, че прогнозата за липса на растеж има разумна вероятност да бъде последвана от действително увеличение до 3%. Той очаква ръстът на печалбата да бъде 6% през 2019 г., в съответствие с историческите средни стойности. „Имаме добра икономика и добри печалби. Никога не сме имали рецесия толкова близо до рекордните печалби и никога не сме имали глобална рецесия без САЩ да я започнат“, каза той.

Юлиан Емануел от BTIG е съгласен. „Икономиката не се забавя по начина, по който хората се страхуват. Ето къде идва нагоре. Ние наистина смятаме, че всяка слабост е възможност за покупка", каза той пред CNBC. От друга страна, базиран в Париж Сосиете Женерал установява, че два индикатора със силни прогнозни резултати сочат към икономическо забавяне и вероятно рецесия.

Гледам напред

Както обикновено, мнението на експертите е силно разделено относно хода на икономиката и пазара и много наблюдатели на пазара предупреждават, че сегашното биче рали може неочаквано да се превърне в мечи. Това означава, че инвеститорите може да са разумни да развиват както защитни, така и офанзивни инвестиционни позиции по време на възстановяване.