Защо индустриалните акции се надпреварват покрай S&P 500 въпреки търговската война

Продължителното търговска война между САЩ и Китай, плюс забавянето в световен мащаб БВП растежът трябваше да навреди на индустриалните акции. Независимо от това, за годината до момента до сряда, секторът на S&P 500 Industrials нарасна с 18,93%, изпреварвайки ръста от 16,23% в Индекс S&P 500 (SPX), per Индекси на S&P Dow Jones.

Нови заповеди за неотбрана капиталови стоки нарасна с 0,4% от април до май и като цяло бизнесът все още прави скъпи инвестиции, пише Пол Ашуърт, икономист в Capital Economics, в бележка до клиенти, цитирани от The Wall Street Journal. Водещите индустрии включват Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (УЧАСТИЕ), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE), и Boeing Co. (BA).

Значение за инвеститорите

Докато новите поръчки за капиталови стоки, които не са свързани с отбраната, се увеличиха през май като цяло поръчки на дълготрайни стоки са намалели с 1,3%, се добавя в доклада. Това се дължи на по-ниските поръчки за търговски самолети, особено проблемния самолет 737 Max на Boeing.

Тази тенденция се превърна в големи печалби за Honeywell, който беше особено открояващ се сред индустриалците, като се повиши с 32,7% от началото на годината до 26 юни, според данни от Yahoo Finance. Органични продажби от съществуващите операции са се увеличили с 8% година спрямо година (YOY) през първото тримесечие, а общите продажби надминаха консенсусните оценки с 2,9%, според данни от FactSet Research Systems, цитирани в друг дневник доклад.

Търсенето в Китай на продукти на Honeywell, свързани с работното място, беше ключов фактор за силните резултати. Освен това, органичните продажби в неговото аерокосмическо подразделение скочиха с 10% на годишна база. През май компанията повдигна своите насоки за маржове на печалба в аерокосмическата индустрия, като се очаква те да се разширят от 25% на 27% в дългосрочен план, per на Барън.

Глобалната перспектива

Въпреки индикациите, че глобалният растеж се забавя поради договорите за промишлено производство в Китай и Германия, Джулиан Мичъл, анализатор от Barclays, има оптимистично мнение. „Ние не вярваме в глобално синхронизирания разказ за твърдо приземяване“, каза той на Барън.

Изследването на Мичъл показва, че забавянето на производството е до голяма степен в автомобилите и електрониката и не се разпространява. Той отбелязва, че растежът се забавя от около 18 месеца и вярва, че достига дъното си. „Разбираме, че това е донякъде противоположно обадете се“, написа той в бележка до клиенти, цитиран от Barron's.

Всъщност историята сочи, че спадът в производството продължава средно 18 месеца, а ръстът на промишленото производство е достигнал връх през декември. 2017 г., според Джереми Капрон, ръководител на изследванията в ROBO Global, индексна, консултантска и изследователска фирма, според друг на Барън доклад. Междувременно Китай стимулира производствения си сектор с намаляване на данъците и кредитна експанзия. Capron отбелязва, че дяловете на японските износители на индустриални технологии са се повишили въпреки намаляващите поръчки и са намалели насоки, което го кара да заключи, че „ние сме на дъното“.

Гледам напред

По време на Срещата на върха на Г-20 който започва в петък в Осака, Япония, за събота е насрочена среща между президента Тръмп и президента на Китай Си Дзинпин. Очаква се търговското напрежение между техните страни да бъде основната тема на дискусия, а индустриалните запаси са обвързани да бъде особено чувствителен към всякакви съобщения или слухове относно бъдещата посока на тарифите и търговията ограничения.