3 черни лебеда, които могат да причинят следващия срив на фондовия пазар

Вече се клати от разширяването на САЩ-Китай търговска война, световните фондови пазари бяха нанесени още един удар в петък от изненадващото съобщение на президента Тръмп за 5% тарифа върху целия внос от Мексико, в сила от 10 юни, освен ако тази страна не увеличи усилията за предотвратяване на незаконното преминаване на границата на САЩ. Още преди тази новина да излезе, Винсент Делюар, ръководител на глобалните макроси стратегия в INTL FCStone Financial, предупреди, че пазарите вече са толкова дестабилизирани, че всеки от трите потенциални събития с черен лебед може да предизвика катастрофа.

„Не е трудно да си представим сценарий, при който тази истерика в Twitter [от Тръмп относно търговията] да се превърне в пълноценна мечи пазар“, предупреди Делюар в скорошна бележка до клиенти, цитиран от Business Insider. В началото на търговията в петък, Индекс S&P 500 (SPX) се понижи с 6,9% под рекордното си ниво.

Таблицата по-долу обобщава трите потенциални събития за черен лебед, които Deluard предвижда, някои от които може да не са на радарните екрани на повечето инвеститори.

Значение за инвеститорите

Притесненията на Deluard относно оценките на частния пазар са илюстрирани от последните IPO на Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT). В началото на търговията в петък те паднаха съответно до 12,4% и 38,4%, под дневните си максимуми на предлагане. Разочароващото представяне на тези силно рекламирани IPO предполага, че оценките на частния пазар може да са сериозно завишени. на свой ред, публичен пазар оценките в крайна сметка могат да бъдат изправени пред силен низходящ натиск.

„Оценките ще трябва да бъдат премахнати“, пише Делюар. „Набирането на капитал ще се забави. Инвеститорите, които са финансирали кръгове с абсурдни множители, ще трябва да запишат своите дялове“, добави той.

Вторият потенциален черен лебед са два от най-големите производители на петрол в света, Иран и Венецуела, които оказват огромно влияние върху световните цени на петрола. Иран е изправен пред политически сътресения и международни санкции, като президентът Тръмп се стреми да ги засили. Венецуела също е обхваната от политически сътресения, придружени от общ икономически колапс. Ако доставките от едната или и от двете страни спаднат, това може да доведе до покачване на цените на петрола до дестабилизиращи нива.

Третата заплаха може да дойде от крайнолевите американски демократи, настояващи за разширяване на здравеопазването и други реформи, според Deluard. „Демографската промяна от бумери да се милениалите и Gen Z ще доведе до по-голямо търсене на преразпределителни и инфлационни политики през 2020 г избори", отбелязва Делюар и това доведе до тежък наклон наляво сред Демократическата партия на САЩ кандидати. Много претенденти предлагат преразпределение чрез по-високи данъци, масивно разширяване на държавното здравеопазване и антикорпоративни мерки като ограничаване или забрана на обратно изкупуване на акции,.

Гледам напред

В допълнение към Deluard, няколко инвестиционни гурута прогнозират - дори без събития с черен лебед - че акциите вече са са готови да паднат с 20% или повече поради търговската война между САЩ и Китай, забавяне на корпоративните печалби и забавянето на глобалното икономика. Bank of America предупреждава, че продължаващото търговско напрежение може да доведе до спад на акциите с до 30%. Други обаче предупреждават, че това е опасно корпоративен дългов балон също представлява огромна заплаха както за облигационните и фондовите пазари, така и за икономиката.