Better Investing Tips

Определение на съкровищници, които не се изпълняват

click fraud protection

Какво представляват хазната, които не се изпълняват?

Извънредовите съкровища са всички съкровищни ​​облигации и облигации, емитирани преди последната емитирана облигация или банкнота с определен падеж.

Несъществуващите хазна могат да бъдат сравнени текущи съкровищници, които се отнасят само до най -новите проблеми.

Ключови извадки

  • Хазната, които не са в ход, се отнасят до всяка емитирана ценна книга, с изключение на най-новата емисия, която се нарича „в движение“.
  • Хазната, които не са в ход, са склонни да бъдат малко по-малко ликвидни от ценните книжа в движение, въпреки че те все още се търгуват активно на вторичния пазар.
  • Разликата в цените между държавните и текущите държавни облигации често се нарича премия за ликвидност, тъй като по-ликвидните държавни облигации се получават на по-висока цена.

Обяснени държавни ценни книжа

Когато Министерството на финансите на САЩ емитира ценни книжа - съкровищни ​​бонове и облигации - прави това чрез тръжен процес за определяне на цената, на която тези дългови инструменти ще бъдат предлагани. Въз основа на получените оферти и нивото на проявена лихва за ценната книга, Министерството на финансите на САЩ може да определи цена за своите дългови ценни книжа. Новите емисии, представени след приключване на търга, се наричат ​​текущи съкровищници. След като бъде издадена нова държавна ценна книга с какъвто и да е падеж, издадената по-рано ценна книга със същия падеж се превръща в облигация или банкнота, която не е в ход.

Например, ако Министерството на финансите на САЩ е издало наскоро 5-годишни банкноти през февруари, тези бележки са в движение и заменят предишно издадените 5-годишни банкноти, които стават неработещи. През март, ако бъде издадена друга партида от 5-годишни облигации, тези мартски банкноти са в ход на държавни ценни книжа, а февруарските банкноти вече не са в ход. И така нататък.

Къде да търгувате държавни ценни книжа

Докато държавните хазна са на разположение за закупуване от Treasury Direct, ценни книжа извън пазара могат да бъдат получени само от други инвеститори чрез вторичен пазар. Когато държавните ценни книжа преминават към вторичния извънборсов пазар, те стават по-рядко търгувани като инвеститорите предпочитат да търсят по-ликвидни ценни книжа (които са характеристика на „в движение“) Хазна). За да се насърчат инвеститорите да купуват лесно тези дългови ценни книжа на пазара, държавните облигации обикновено са по-евтини и носят малко по-голяма доходност.

Тъй като държавните държавни ценни книжа имат по-висока доходност и по-ниска цена от тези в ход, има забележителна разпределение на доходността между двете предложения. Една от причините за разпределението на доходността е концепцията за предлагане. Текущите хазна обикновено се издават с фиксирана доставка. Голямото търсене на ограничените ценни книжа повишава цените им и от своя страна намалява доходността, причинявайки разлика между доходността за ценни книжа в движение и извън тях. В допълнение, ценните книжа, които не се изпълняват, се държат предимно до падеж в портфейла на мениджър на активи, тъй като няма много причини да се търгуват с тях. От друга страна, когато мениджърите на портфолио трябва да пренасочат своята експозиция към лихвен риск и намери арбитраж възможности, те търгуват с текущи държавни ценни книжа, създавайки ликвидност за тези ценни книжа.

Криви на доходност при излизане

Въпреки че текущата доходност на хазната може да се използва за изграждане на интерполирана крива на доходност, която се използва за определяне на цената на дълговите ценни книжа, някои анализатори предпочитат да използват доходността на извънборсовите държавни ценни книжа, за да изтеглят крива на доходност. Доходността извън текущия план се използва в случаите, когато търсенето на текущи държавни ценни книжа е непоследователно, като по този начин причинява изкривяване на цените, причинено от колебанието на текущото търсене. Чрез извеждането на кривите на доходността от извън текущите лихвени проценти, финансовите анализатори могат да гарантират, че временните колебания в търсенето не изкривяват изчисленията на кривата на доходността или ценообразуването на инвестициите с фиксиран доход.

Определение, формула и изчисление на оценката на облигациите

Какво представлява оценката на облигациите? Оценката на облигациите е техника за определяне на ...

Прочетете още

Определение за еквивалентна доходност на облигации (BEY)

Какво представлява еквивалентната доходност на облигациите? Във финансово отношение еквивалентн...

Прочетете още

Какво е зрялост?

Какво е зрялост? Падежът е датата, на която животът на сделката или финансов инструмент завършв...

Прочетете още

stories ig