Глобалните банки, които навлизат на мечи пазар, са червен флаг за САЩ

Акции от 16 Системно важни финансови институции (SIFI) сега са вътре мечи пазар територия, спад с 20% или повече от последните им върхове в доларово изражение, пише Financial Times. Това предизвиква искряща аларма в някои квартали. „Ако се предполага, че тези банки са системно важни, тогава политиците трябва да ги наблюдават, за да видят какво се случва“, казва Иън Хартнет, гл. инвестиционен стратег в базираната в Лондон Absolute Strategy Research, цитирана от FT. Приемайки този спад в цените на акциите на банките като индикатор за финансов стрес, Хартнет издаде първото си "Черният лебед" сигнал от 2009 г.

Global Squeeze Play

Хартнет отбелязва, че много от тези глобални банки са разширили своите кредитни портфейли чрез вземане на заеми, а не чрез увеличен прием на депозити. Той добавя, че голяма част от тези заеми са били деноминирани в щатски долари, в резултат на което тези банките са притиснати, когато лихвените проценти в САЩ и стойността на щатския долар се покачват, тъй като те са сега.

Големите 6 на САЩ: също отпадат

Въпреки че нито една от шестте най-големи банки в САЩ по активи не е сред тези 16, цените на акциите им въпреки това са значително по-ниски от 52-седмичните си максимуми, следвайки световната тенденция.

банка	Тикер	Цена на акции спрямо 52-седмичен максимум
JPMorgan Chase & Co.	JPM	(7.8%)
Bank of America Corp.	BAC	(9.7%)
Wells Fargo & Co.	WFC	(16.8%)
Citigroup Inc.	° С	(16.6%)
Goldman Sachs Group Inc.	GS	(15.1%)
Морган Стенли	ГОСПОЖИЦА	(13.1%)

Източник: Yahoo Finance; данни до 13 юни.

След получаване на големи еднократни увеличения от намаляване на данъците, печалбите на JPMorgan Chase, Bank of America и Citigroup U.S. се очаква да имат значително по-бавен растеж в бъдеще. Освен това техните оценки въз основа на цена към материална книга са най-високите от 2010 г. (За повече вижте също: Защо акциите на големите банки са изправени пред по-рязък спад.)

Междувременно Morgan Stanley е изправен пред подобна мрачна перспектива по същите причини: забавяне на растежа на печалбите и съотношението цена към материалната книга, което е най-скъпото от 2012 г. (За повече вижте също: Акциите на Morgan Stanley могат да паднат с 9% поради намаляване на печалбите.)

Почти същата история е и за Goldman Sachs. (За повече вижте също: Акциите на Goldman Sachs могат да паднат с 9%.)

6 глобални банкови акции на мечи пазар

Съветът за финансова стабилност (FSB), международна организация със седалище в Базел, Швейцария, класифицира 39 глобални банки като системно важни финансови институции (SIFI), според FT. Сред 16-те, чиито цени на акциите са по-ниски с 20% или повече от техните върхове в щатски долари, няколко търгуват на американските пазари, включително тези шест:

банка	Тикер
Deutsche Bank AG	DB
Credit Suisse Group AG	CS
UBS Group Inc.	UBS
Banco Santander SA	САН
AXA SA	AXAHY
ING Groep NV	ING

Източник: Financial Times

FSB насърчава координацията между „националните финансови органи и международните органи за определяне на стандарти“ за насърчаване на стабилна глобална финансова система, според сайта на ФСБ. Въпреки че има известно припокриване, Системата на Федералния резерв на САЩ има собствен списък с големи банки, които смята за системно важни и подчинени на най-високо ниво на регулаторен контрол в рамките на неговия годишен процес за цялостен капиталов анализ и преглед (CCAR), често наричан "банков стрес тест"процес.

„Насочвам се надолу“

„Добрата новина не трае вечно“, предупреждава Берт Ели, помощник учен в Института Катон и консултант по финансови институции и парична политика, също както цитира FT. В отговор на забележката на главния изпълнителен директор на JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймън, че вижда "няма истински дупки" в банкови перспективи, Ели реагира: „Този ​​вид коментари обикновено са точно преди нещата да започнат да се развиват надолу.”