Печалби от Snap: Какво да търсите от SNAP

Snap Inc. (SNAP) излиза от силното тримесечие, през което привлече редица нови потребители и публикува две поредни тримесечия коригирана печалба на акция. Печалбите и увеличаването на потребителите имат много общо с хората, прекарващи повече време онлайн на фона на пандемията от COVID-19. Но тъй като тласъкът от пандемията отшумява, Snap ще трябва да намери нови начини да се конкурира за допълнителни потребители и тяхното време.

Инвеститорите ще наблюдават дали Snap ще може да запише трето поредно тримесечие на печалба на акция, когато компанията отчете печалбите на 22 април 2021 г. за Q1 FY 2021. Може да са разочаровани. Анализаторите изчисляват, че Snap ще отчете коригирана загуба на акция, дори когато приходите нарастват със стабилен темп.

Инвеститорите също ще бъдат фокусирани върху ежедневните активни потребители (DAU) на Snap, ключов показател, показващ размера на общата потребителска база на компанията. Snap трябва да разшири своята потребителска база, за да привлече повече приходи от реклами от рекламодателите. Анализаторите очакват силно тримесечие на ръст на средните DAU.

Акциите на Snap драматично надминаха по-широкия пазар през последната година. Въпреки това, след като достигна най-високото си ниво в края на февруари, акциите върнаха част от печалбите си. Акциите на Snap осигуриха обща възвръщаемост от 355,1% през последната година, много над общата възвръщаемост на S&P 500 от 46,5%.

Snap История на приходите

Акциите скочиха след отчета за печалбите на Snap за четвъртото тримесечие на 2020 г. в началото на февруари, добавяйки инерцията нагоре, която се набираше през предходната седмица. Snap публикува второ поредно тримесечие на положително коригирана печалба на акция (EPS), което нараства с 208,3% спрямо предходното тримесечие. Освен това това беше едва третото тримесечие на рентабилността на акция за поне последните 12 тримесечия. Приходите се покачиха с 62,5%, което е най-бързото тримесечно темпо от поне три години.

Акциите на Snap също получиха значителен тласък след отчета за печалбите му за третото тримесечие на 2020 г. през втората половина на октомври 2020 г. Компанията отчете първото си тримесечие на рентабилност на акция от четвъртото тримесечие на финансовата година на 2019 г., като приходите нараснаха с 52,1%, което е най-бързият темп от първото тримесечие на 2018 г. Snap каза, че не предоставя насоки за четвъртото тримесечие поради несигурност, свързана с пандемията.

Анализаторите не очакват Snap да запази неотдавнашната си серия на доходност през първото тримесечие на 2021 г. Те очакват коригирана загуба на акция, макар и не толкова голяма, колкото през предходното тримесечие. Очаква се ръстът на приходите да остане силен, като се повиши с 60,5%. За цялата финансова 2021 г. анализаторите очакват Snap да публикува първия си положителен годишен коригиран EPS от поне четири години. Очаква се годишните приходи да се покачат с 52,2%, което е най-бързият темп от поне четири години.

Snap Key Stats
Прогноза за Q1 2021 г. (ФГ)	Q1 2020 г. (ФГ)	Q1 2019 (ФГ)
Коригирана печалба на акция ($)	-0.06	-0.08	-0.10
Приходи ($ млн.)	742.1	462.5	320.4
Среден дневен активен потребител (M)	275.6	229.0	190.0

^{Източник: Видима алфа}

Ключов показател

Както бе споменато по-горе, инвеститорите също ще се съсредоточат върху DAU на Snap, които се определят като всеки регистриран потребител на Snapchat, който отваря приложението Snapchat поне веднъж в рамките на 24-часов период. Средните DAU за всяко конкретно тримесечие се изчисляват чрез сумиране на броя на DAU за всеки ден от това тримесечие и разделяне на общата сума на броя на дните в тримесечието. Показателят предоставя моментна снимка на размера на общата потребителска база на Snap. Компанията генерира по-голямата част от приходите си чрез продажба на рекламно пространство на рекламодатели. Колкото по-голяма е потребителската база, толкова по-привлекателна е платформата на Snap за потенциалните рекламодатели. Но за да създаде привлекателна платформа за потребителите, Snap трябва непрекъснато да инвестира в предоставянето на по-ангажиращи функции от своите конкуренти.

Средните DAU на Snap са се увеличили с 42,5% през последните две години до 265,0 милиона за цялата 2020 финансова година. Голяма част от този ръст дойде миналата година на фона на пандемията, тъй като хората, приютени у дома, прекарваха повече време на линия. През четвъртото тримесечие на 2020 г. общият среден DAU нарасна на годишна база (YOY) темп от 21,6%, най-бързият за поне 12 тримесечия. Анализаторите очакват още едно тримесечие на стабилен растеж, макар и малко по-бавен, отколкото през последното тримесечие на 2020 г.

Но след Q1 анализаторите виждат драматично забавяне на Snap. Те очакват растежът на средните DAU да се забави от 21,6% за цялата 2020 г. до само 12,1% през 2021 финансова година, което би означавало най-бавния годишен темп от 2018 финансова година.