Бързането на инвеститорите за пари сигнализира за още големи спадове

Инвеститорите увеличават паричните си наличности с най-бързия темп от финансова криза 2008 г. и това може да е зловещ сигнал за фондовия пазар. През четвъртото тримесечие на 2018 г. салдата в фондове на паричния пазар скочи със 190 милиарда долара, докато допълнителни 2 милиарда бяха добавени през първите 17 дни на януари 2019 г. според Lipper Research, подразделение на Thomson Reuters. Въз основа на историята от 1952 г., Индекс S&P 500 (SPX) има тенденция да намалява в годините, когато паричните средства нарастват, установява Goldman Sachs. „Паричните средства са чудесен краткосрочен начин за смекчаване летливост“, отбелязва Матю Макленан, портфолио мениджър от First Eagle Asset Management, в забележки към The Wall Street Journal, който също цитира данните по-горе.

Инвеститорите бързат да пари

• 2 милиарда долара са преместени във фондове на паричния пазар (от началото на годината до януари. 17)
• 190 милиарда долара са преместени във фондове на паричния пазар, 4-то тримесечие на 2018 г

Източник: Lipper Research, както съобщава The Wall Street Journal

Значение за инвеститорите

Паричните наличности намаляват стабилно през годините след финансовата криза от 2008 г., в резултат на политически инициативи на Федерален резерв което тласна лихвените проценти до исторически ниски нива. Тези инициативи включват съкращения в процент на федералните фондове и масивна програма от покупки на облигации, която стана известна като количествено облекчаване (QE).

Тъй като икономиката се възстанови и като започна обрат в политиката на Фед, лихвените проценти се повишиха. В резултат на това парите отново се превърнаха в конкурентна инвестиция. Всъщност паричните средства бяха сред най-добре представящите се класове активи за 2018 г., надминавайки акциите и облигациите, според по-ранен доклад в дневник.

Докато фондовете на паричния пазар се радваха на рязко нарастване на балансите на активите, близо 100 милиарда долара бяха изтеглени от взаимни фондове за дялово участие през четвъртото тримесечие на 2018 г., добавя Journal. Това е една индикация за гмуркане ликвидност на фондовия пазар, което може би повишава шансовете за нова финансова криза, т.к Дойче банк предупреждава в скорошен доклад.

Междувременно Goldman казва, че бягането на инвеститорите от акции към пари може да увеличи волатилността на фондовия пазар. Те също така отбелязват, че нарастващите парични салда могат да бъдат а водещ индикатор на надвиснала рецесия, установявайки, че паричните наличности исторически нарастват непрекъснато в продължение на 12 до 15 месеца преди началото на икономически спад.

Въпреки скорошния ръст на паричните наличности, друг доклад от Голдман отбелязва, че те все още са на 30-годишно дъно. Въпреки че този доклад също така заключава, че „страховете от рецесията са пресилени“ и предлага като цяло възходяща перспектива за акции през 2019 г., въпреки това препоръчва инвеститорите да увеличат своите парични наличности като предпазна мярка.

Гледам напред

Като се има предвид несигурността около пазарите и икономиката като цяло, увеличаването на парите в брой може да е мъдър ход дори и за бичи инвеститори. Всъщност паричните наличности представляват може би най-евтиното и най-малко сложното жив плет наличен за много портфейли.