Защо ралито за чипове за 210 милиарда долара може да се провали

Акциите на чипове изпревариха останалата част от пазара, след като акциите достигнаха дъно в края на декември с индекса на Philadelphia Semiconductor (SOXX) нараства с 19,1% досега тази година, почти удвоявайки ръста на S&P 500 от 11,5%. Пазарната стойност на сектора се е повишила с повече от 210 милиарда долара през този период.

Но секторът има голям проблем, според подробен разказ в Блумбърг.

Неговото високо изкачване няма фундаментална опора. Една трета от компаниите, свързани с чипове, в S&P 500 пропуснаха оценките за приходите през четвъртото тримесечие, което отбеляза най-лошото представяне на сектора от десетилетие. Прогнозите за първото тримесечие също не дават много надежди. „Най-големият страх, който изпитвам, е, че се възстановихме твърде бързо и че това не е потенциално оправдано от основите“, каза Блумбърг Анализаторът на разузнаването Ананд Шринивасан. „Прогнозите за първото тримесечие все още бяха лоши. Искам да видя доказателства, че не е толкова лошо, което рекламните компании са прогнозирали“, продължи той.

Акциите на чипове летят високо

· Запаси от чипове: 19,1%

· S&P 500: 11,5%

· Nasdaq Composite: 13,9%

Източник: CNN Money, представяне от началото на годината към 16:00 EST 02/25.

Какво означава това за инвеститорите

Липсващите оценки за приходите и слабите прогнози не са единствените фактори, които създават скептицизъм сред анализаторите и инвеститорите. Производителите на чипове също са измъчвани от излишните запаси и забавянето на крайното търсене. Друг фактор е неразрешеният търговски спор между САЩ и Китай, двете най-големи икономики в света. „Голяма пречка за цялото това уравнение е Китай“, каза Шринивасан за Bloomberg.

Полупроводниковата индустрия, с почти 500 милиарда долара годишни приходи, е един от най-силно изложените американски фондови сектори на Китай, който е най-големият потребител на полупроводници в света. Това посочи президентът на САЩ Доналд Тръмп беше постигнат напредък в последните разговори с китайския президент Си Дзинпин, но все още не е постигнато окончателно споразумение.

Търговска сделка или не, инвеститорите отделно са загрижени за забавянето на китайската икономика и дали тя ще се забави още повече. „Дори ако търговската война [с Китай] бъде разрешена, тя не решава най-големия основен проблем: растежът по-слаб ли е, отколкото се страхуваме?“, попита Шринивасан според Блумбърг.

Перспективите за акциите на чипове също изглеждат слаби от а технически анализ перспектива. Графиките показват, че индексът на Philadelphia Semiconductor се приближава до технически ниво на съпротивление след голямото му набиране през последните два месеца. Индексът не успя да пробие над тази съпротива, след като падна от рекордните върхове, достигнати миналия март. „Индексът се провали на линията на низходящ тренд няколко пъти, удряйки главата си „до пени“. Нашето мислене тук е, че SOX отново ще се провали на линията. Продавай.” пише Картър Уърт, ръководител на техническия анализ в Cornerstone Macro, в скорошна бележка до клиенти, според Bloomberg.

Гледам напред

Скорошният митинг беше голяма изненада за хедж фондовете, много от които пропуснаха ралито на полупроводниците. Въпреки че пропуснаха бума, който сега наричат ​​прекален, има някои, като анализаторите от Cowen Мат Рамзи, които вярват точно сега е възможност за закупуване за дискриминиращи инвеститори да избират акции, силно изложени на изкуствения интелект (AI) индустрия.