AT&T (T) Опционните търговци залагат на победата на печалбите

Предпазливите инвеститори са запазили AT&T Inc. (T) акции с граница на долния диапазон преди отчета си за печалбата за второто фискално тримесечие. Изглежда, че търговците на опции са в позиция да очакват лек положителен ход, с нарастващ брой изчерпани пари опции за повикване в открит интерес. Ако AT&T достави положителна изненада за печалбите, необичайната търговия с опции може да създаде силна възходяща тенденция в ценовото действие.

Все по-голям брой опции за повикване остават в отворен интерес за AT&T, с необичайно високи премии за опции. Обемите на търговия предполагат, че в очакване на положителен отчет за печалбите, търговците са продавали слагам опции и обаждания за покупка. Ако отчетът за печалбите на AT&T не отговаря на пазарните очаквания, тези залози могат бързо да се оттеглят, което води до натиск за понижаване на цената на акциите на AT&T.

Трудно е да се предвиди точно посоката, в която акциите ще се движат след печалба. Въпреки това, сравнението на ценовото действие между цените на акциите и дейността за търговия с опции показва, че ако компанията представя положителен отчет, акциите на AT&T могат да се повишат значително, приближавайки се до 20-дневния си период

плъзгаща се средна в първите дни след обявяването. Това може да се случи, защото опциите са на цена за малък ход, но по-добри от очакваното добри новини могат да изненадат търговците и да доведат до бързо покачване на цената.

Търговията с опции представлява дейността на спекулантите, които искат да спечелят правилно прогнозиране на неочаквани движения в базова акция или индекс, или инвеститори, които искат да защитят своите позиции. Това означава, че търговията с опции е буквално залог на пазарните вероятности. Чрез сравняване на подробностите за поведението на цената на акциите и опциите, наблюдателите на графики могат да получат ценна представа, въпреки че това помага да се разбере контекста, в който се е случило това поведение на цената. Графиката по-долу изобразява ценовото действие за цената на акциите на AT&T към сряда. Това създаде настройката, водеща към отчета за приходите.

Сегашните тенденции

През последния месец, тенденцията на акциите е видяла, че цената на акциите остава в долните граници на диапазона, под 20-дневната пълзяща средна. Забележително е, че през юли цените на акциите се изтласкаха над 20-дневната пълзяща средна, само за да се върнат под нея в дните преди обявяването. Както е посочено на тази графика, цената остава постоянно под пълзящата средна.

Проучванията се формират с 20-дневен Канал Келтнер индикатори. Те изобразяват ценови нива, които представляват кратно на Среден истински обхват(ATR) за акциите. Този масив помага да се подчертае начина, по който цената е останала близо до долната трета от диапазона. Това е песимистично движение на цената за акциите на AT&T.

В този контекст, където ценовият тренд за AT&T се задържа в по-нисък диапазон, наблюдателите на графиките могат да разпознаят, че търговците и инвеститорите изразяват загриженост относно навлизането на печалби. През седмицата преди печалбата цената на акциите падна само до празнина надолу още под 20-дневната пълзяща средна през следващата седмица. Това прави важно за наблюдателите на графиките да определят дали този ход отразява очакванията на инвеститорите за неблагоприятен отчет за печалбите или не.

Подробностите за търговия с опции могат да предоставят допълнителна информация, която да помогне на наблюдателите на графики да формират мнение относно очакванията на инвеститорите. Напоследък търговците на опции предпочитат коловете пред путовете с приличен марж, тъй като отвореният интерес към опциите има по-голям брой колове, отколкото пут. Това обикновено предполага, че инвеститорите очакват добри новини от доклада на компанията. Въпреки това, при това обстоятелство, търговците изглежда очакват, че AT&T ще се движи нагоре след печалба.

Търговска дейност

Търговците на опции признават, че акциите на AT&T са под средните и са оценили опциите си като залог, че акциите ще затворят в едно от двете полета, изобразени в диаграмата между днес и 23 юли, петъкът след отчета за приходите е освободен. Кутията в зелена рамка представлява ценообразуването, което продавачите на кол опциите предлагат. Това предполага 35% шанс акциите на AT&T да затворят в този диапазон до края на седмицата, ако цените се повишат. Червеното поле представлява ценообразуването за пут опции с 26% вероятност, ако цените паднат по-ниски в съобщението.

Важно е да се отбележи, че отвореният интерес включва близо 1,8 милиона активни опции за повикване в сравнение с приблизително 1 милиона пут опции, демонстрирайки слабото пристрастие, което имаха купувачите на опции, тъй като има по-голям брой кол опции от поставя. Тази необичайна сума обикновено предполага, че търговците на опции очакват движение нагоре. Въпреки това, тъй като кутията за кол и пут кутията са относително равни по размер, това ни казва, че високият процент на търгуваните кол опции не е изкривил очакванията много по-високо. Това обстоятелство предполага далеч по-самодоволна перспектива.

Лилавите линии на графиката са генерирани от 10-дневно проучване на Keltner Channel, зададено на четири пъти ATR. Тази мярка има тенденция да създава силно корелирани региони на силни поддържа и съпротивление в ценовото действие. Тези региони се показват, когато линиите на канала направят забележим обрат през предходните три месеца.

Нивата, които маркират завоите, са отбелязани в диаграмата по-долу. Това, което е забележително в тази графика, е, че ценообразуването на кол и пут са в толкова близък диапазон с ограничено пространство за движение надолу в сравнение с потенциалното пространство за движение нагоре. Това предполага, че купувачите на опции нямат силна убеденост за това как компанията ще докладва, въпреки че коловете се купуват над пут. Въпреки че инвеститорите и търговците на опции не го очакват, изненадващ доклад би тласнал цените драстично по-високо или по-ниско.

Тези нива на подкрепа и съпротива показват голям диапазон на подкрепа и съпротива за цените. В резултат на това е възможно всяка новина, изненадващо лоша или добра, да изненада инвеститорите и да генерира необичайно голям ход. След предишното обявяване на печалбите, акциите на AT&T се повишиха с 4% в деня на печалбата и паднаха през следващата седмица, преди постепенно да се покачат над цената преди печалбата през май. Инвеститорите може да очакват същия вид движение в цената след това съобщение. С много място в диапазона на волатилност, цените на акциите могат да се повишат или паднат повече от очакваното.

Пазарно въздействие

Акциите на AT&T обикновено правят леки движения след печалбата, така че резултатът може да не премести директно цените на индекса. Въпреки това, без значение какво се казва в доклада, това вероятно ще окаже значително влияние върху запасите в сектора на комуникационните услуги. Положителен доклад може да повдигне други акции в сектора като T-Mobile US, Inc. (TMUS), Twitter, Inc. (TWTR), или Verizon Communications Inc. (VZ). Това също би се отразило борсово търгувани фондове (ETF) като индекса на сектора на комуникационните услуги на State Street ETF (XLC) и потенциално S&P 500 индекс ETF на State Street (Шпионин).