Какво е сляпа оферта?

Какво е сляпа оферта?

Терминът сляпо наддаване се отнася до оферта, направена от инвеститорите за закупуване на кошница на ценни книжа, без да знаете кои ценни книжа са включени или тяхната цена. Сляп оферти обикновено се изпълняват от институционални инвеститори и портфейлни мениджъри. Тези видове оферти обикновено се използват от финансови специалисти, ако и когато не искат да повлияят на общата пазарна цена на ценните книжа в кошница. Изпълнението на тези транзакции без никакво познаване на участващите променливи може да бъде доста рисковано за търговците.

Разбиране на сляпо оферти

Офертите са оферти, направени от различни маркетмейкъри- физически лица или компании - да купуват и продават различни активи. Това често се отнася за различни инвестиции като акции и облигации. В повечето случаи, когато отделен или институционален инвеститор реши да направи оферта за закупуване на ценна книга, те отбележете каква част от сигурността искат да закупят и цената, която са готови да платят, за да изпълнят транзакция. Например, търговец може да направи оферта за закупуване на 100 акции на Company ABC на цена от $ 25 на акция.

Има някои случаи, когато инвеститор няма никакви познания за активите, за които наддава. Тези случаи се наричат ​​сляпи оферти. Сляпото наддаване е оферта за закупуване на пакет от ценни книжа, когато инвеститорът не знае какви точно ценни книжа се купуват. Търговци не знаят непременно имената на акциите или активите и може дори да не знаят цените на всеки от тях. Те всъщност нямат тази информация, докато не се извърши търговията.

Както бе отбелязано по -горе, тези оферти обикновено се използват от институционални инвеститори и мениджъри на портфейли, които правят сделки за множество клиенти. Те използват тези оферти, за да избегнат влияние върху цялостния пазар или да поемат разходите за намиране и изпълнение на целеви сделки за покупка и продажба. Това им позволява да търгуват с a книга с ценни книжа без да знаете броя на акциите в портфолио и тяхната условна стойност. Колкото по -голяма е сляпата оферта, толкова по -голяма е рискова премия свързани с основните ценни книжа.

Въпреки че може да няма пряко въздействие върху цената на съответните ценни книжа, офертите на сляпо в крайна сметка се увеличават базисен риск. Това е така, защото инвеститорът, който прави офертата, не знае за състава на инвестициите, за които се наддава. The риск е, че инвеститорите в крайна сметка ще притежават безполезни ценни книжа.

Специални съображения

Институционалните инвеститори гледат на закупуването на ценни книжа по различен начин от отделните инвеститори. Индивидуалните инвеститори разглеждат фактори като ликвидност, летливости фирмени новини за определяне на цена за плащане, докато институционалните инвеститори правят сделки със стотици милиони долари и включват цели книги с ценни книжа. Практиката е подобна на закупуването на изоставена единица за съхранение, без да знаете какво има вътре, но като имате добра представа какво да очаквате като цяло.

Други видове оферти на сляпо

В допълнение към търговията с ценни книжа, сляпото наддаване се извършва и в други части на финансовите пазари.

• Оферти за недвижими имоти: Купувачите могат да правят оферти на сляпо или оферти на сляпо за имоти в недвижим имот пазар. Когато имотът е вписан в списъка, няколко страни могат да правят оферти за закупуване едновременно, без да знаят колко други заинтересовани страни са готови да платят. Няма прозрачност в този процес, който може да види продажната (и крайната печалба) цена да се покачи, тъй като потенциалните купувачи трябва да отгатнат какво ще ги постави на върха.
• Търгове: Търгове са продажби, при които купувачите се опитват да надминат един друг за стока или услуга. Индивидът с най -висока оферта печели. Търговете, които включват сляпо наддаване, скриват стойността на всички оферти, подадени от потенциални купувачи. Подобно на сляпите оферти за недвижими имоти, това включва някои догадки, при които кандидатът трябва да реши колко да плати, за да спечели търга.
• Инфраструктурни проекти: Правителствата обикновено използват сляп процес на наддаване, за да възлагат поръчки за различни проекти, като напр инфраструктура подобрения или проекти за информационни технологии. Поканите се изпращат на независими изпълнители които от своя страна изпращат предложения с това колко са готови да приемат като заплащане за работата. Офертите се запечатват и пазят в тайна до датата на падежа, когато е обявен победителят - обикновено този с най -ниската стойност в долари. Това позволява на всички участници да участват в справедлив процес.

Пример за сляпа оферта

Може да бъде подадена сляпа оферта, която разкрива само общи характеристики на книга с ценни книжа, като нейната бета, променливост и други атрибути, без да ги изброява конкретно. Така че нека предположим, че портфейлът има много ниска променливост и се състои от облигации.

Институционален инвеститор може да търси фиксиран доход инвестиции с ниска променливост и попаднат на сляпата оферта. Тъй като те просто искат да намалят риска в портфолиото си, те могат да изберат да закупят книгата на ценните книжа, без да знаят отделните компоненти. Характеристиките на портфолиото могат да подскажат, че те се състоят от корпоративни облигации с висок рейтинг и/или държавни ценни книжа, така че офертата на сляпо може да предложи убедителна стойност.

Долния ред

Сляпото наддаване е оферта за закупуване на пакет от ценни книжа, без да се знае точните ценни книжа, които се купуват. Докато отделните инвеститори никога не биха сключили такава сделка, тези сделки са често срещани сред институционални инвеститори, които са по -загрижени за характеристиките на портфейла, отколкото отделните компоненти.

Сляпите оферти носят значителен базисен риск, който е рискът, който инвеститорът в крайна сметка притежава базови активи, които не са сравними с инвестиционния портфейл, към който инвеститорът е търсел експозиция първоначално. Потенциалът, че тези инструменти няма да бъдат корелирани отрицателно, увеличава риска от излишни печалби или загуби в стратегия за хеджиране, което в крайна сметка би увеличило прага на риска над този на инвеститора толерантност към риска. Основният риск може да бъде намерен в определени обичаи производно договорни сделки, които включват различни валути, профили на променливост или бета.