Фед е изправен пред основно решение: кога да постави на пауза повишенията на лихвените проценти
Тази седмица Федералният резерв е изправен пред ключово решение, което може да определи дали икономиката ще изпадне в рецесия – дали широко очакваното увеличение на лихвите тази седмица ще бъде последното.
Все още с инфлация надминавайки целта на Фед от 2%. и безработица все още се движи близо до рекордно ниски нива, финансовите пазари са почти сигурни, че централната банка ще повиши своя референтен лихвен процент с още четвърт пункт, когато се срещне в сряда. Тази подутина ще доведе до процент на федералните фондове до най-високото си ниво от 2006 г.
По-малко сигурно е дали централните банкери ще сигнализират за планове за ново повишаване на лихвите на срещата си през юни или ще запазят възможностите си отворени.
Курсът на Фед за бъдещи увеличения на лихвените проценти е решение с високи залози за една икономика и a банкова система вече показващи признаци на страдание при сегашните лихвени проценти, всичко това на фона на a задаваща се криза над тавана на дълга.
„Рецесията през следващите 12 месеца може да бъде избегната, като се има предвид устойчивостта на икономиката и при някои предположения сравнително добра политика“, написа в Twitter Марк Занди, главен икономист в Moody’s Analytics неделя. „Фед трябва да прекрати повишаването на лихвените проценти след увеличението с четвърт пункт тази седмица и законодателите трябва да предпазят драмата с лимита на дълга от излизане от релси.“
Дали икономиката все още е прегрята с нарастващата инфлация или е на път за дълбоко замразяване и рецесия зависи от данните, които разглеждате.
Пазарът на труда изглежда все още е горещ, като служителите са в голямо търсене и изискват здравословни увеличения на заплащането въпреки широко разпространените съкращения в технологични и медийни компании.
Инфлацията намалява по-бавно, отколкото Фед би искал, с 5% годишно увеличение на потребителските цени през април все още доста над целта на Фед. Въпреки това, този процент е голямо подобрение спрямо пика през юни 2022 г. от 9,1%.
От друга страна, признаците за предстоящо забавяне се увеличават.
Банките се разраснаха по-склонни да дават пари назаем през последната година, което обикновено кара компаниите да намаляват работната си сила. Общият икономически растеж, измерен чрез БВП, се забави до пълзене и редица водещи икономически показатели, измерени от икономистите в The Conference Board, са мигащи предупредителни знаци за рецесия.
Повишаването на лихвените проценти на Фед разкри слабостите в банковата система. Няколко институции напълно се стопиха, вкл разпадането на Първата република тази седмица. По-нататъшните увеличения на лихвените проценти, предназначени да забавят икономиката и да потиснат инфлацията чрез повишаване на разходите по заеми и обезсърчаване на разходите, биха могли да разпалят тези проблеми в пълна криза, казват икономисти.
Федералният резерв, плаващ в тези опасни води, вероятно ще си остави място да коригира подхода си на следващата си среща, каза в коментар Райън Суит, главен икономист на САЩ в Oxford Economics.
„Фед ще трябва да внимава в новите си бъдещи насоки, за да избегне да се притисне в ъгъла“, каза Суит. „Смятаме, че бъдещите насоки ще дойдат с предупреждение, че „бъдещият път на паричната политика ще зависи от развитието на данните за растежа и инфлацията.“
Търговците най-вече очакват повишаването на лихвените проценти през май да бъде последното. Пазарите на облигации оцениха 32% шанс за ново повишение на лихвите през юни, според данни за търговия, анализирани от инструмента FedWatch на CME Group.
