Какво означава вето върху законопроекта за ESG на Байдън за вашето пенсиониране
Преместването позволява на пенсионните планове да обмислят инвестиране в ESG, ако основните задължения за предпазливост и лоялност останат
Както беше обещано, президентът Джо Байдън наложи вето на опита на републиканците в Камарата на представителите и Сената да свалят Министерство на труда (DOL's) ESG правило понеделник.
„Току-що подписах това вето, защото законодателството, прието от Конгреса, би изложило на риск пенсионните спестявания на хората в цялата страна“, каза Байдън във видео, публикувано в Twitter. „Те не можаха да вземат под внимание инвестиции, които биха били повлияни от климата, повлияни от надплащане на ръководители и затова реших да наложа вето.“
Правилото позволява ERISA Пенсионен план фидуциари да вземе предвид екологичните, социалните и управленските (ESG) фактори, когато прави инвестиции или създава предложения.
То ще остане в сила, освен че мнозинството от 2/3 гласува за отмяна на ветото, което се смята за много малко вероятно.
Ключови изводи
- Ветото на Байдън върху законодателството на Конгреса, отменящо новото правило за ESG, означава, че правилото остава в сила, като се забранява отмяна на мнозинството от 2/3 от Конгреса.
- Новото правило запазва основните фидуциарни задължения за предпазливост и лоялност за съветниците по пенсионни планове, като същевременно отделя ESG за разглеждане, при условие че не нарушава тези задължения.
- Фидуциарите продължават да бъдат задължени да управляват правата на акционерите, включително правото на глас на пълномощници. Уведомяват ги, че вземането под внимание на предпочитанията на участниците не нарушава задължението за лоялност.
Разглеждането на ESG инвестиции е допустимо, но трябва да следва определени принципи.
Съветниците по пенсионни планове могат да вземат предвид икономическите ефекти от изменението на климата и други ESG фактори в инвестициите въз основа на индивидуални факти и обстоятелства. Освен това те трябва да основават това съображение на фактори, които разумно определят като релевантни за анализа на риска и възвръщаемостта. И накрая, те трябва да гарантират, че тежестта, дадена на всеки фактор, отразява по подходящ начин оценката на неговото въздействие върху риска и възвръщаемостта.
Новото ESG правило не дава разрешение на доверените лица да повишават ESG средствата над финансовия риск. Изискването за спазване на основните принципи на предпазливост и лоялност остава.
Отчитането на предпочитанията на участник не е нарушение на фидуциарното задължение за лоялност.
Новото правило пояснява, че доверените лица не нарушават задължение за лоялност единствено защото те вземат предвид предпочитанията на участниците, когато съставят меню от инвестиционни опции. Новите насоки обаче не променят задължение за предпазливост. С други думи, доверените лица не могат да добавят необмислени или неразумни инвестиционни опции само защото участниците в плана ги изискват.
Специалните правила за квалифицирани инвестиционни алтернативи по подразбиране (QDIA) бяха премахнати.
Съгласно предишни правила фондовете, които са служили като „квалифицирани инвестиционни алтернативи по подразбиране“ (QDIA), не могат да имат цели или основни инвестиционни стратегии които включват нефинансови фактори в инвестиционните цели на фонда, дори ако фондът е иначе икономически разумен от риск-възвръщаемост перспектива. Новото ESG правило не включва тази забрана, което означава, че доверените лица на ERISA могат да разглеждат средства с ESG фактори в QDIA.
Запазено е задължението за управление на правата на акционерите, включително гласуване чрез пълномощник.
Доверените лица на ERISA продължават да са задължени да управляват правата на акционерите, включително правото на пълномощници за гласуване. При вземането на решение дали да упражни тези права, доверителят трябва да определи дали действията са в икономически интерес на плана и дали някакви фактори (включително ESG фактори) са от значение. Доверителят трябва също така да вземе предвид разходите, тъй като обслужва финансовите интереси на акционерите.
Стандартът за тай-брейк вече е по-гъвкав.
Съгласно предишни насоки, конкурентните инвестиции трябваше да бъдат „икономически неразличими“, преди довереното лице да може да разгледа факторите на обезпечението като решаващи фактори. Този стандарт също така наложи специално изискване за документация, което направи невъзможно прилагането на подхода за прекъсване на равенството. Съгласно новото правило, ако фидуциерът благоразумно заключи, че конкуриращите се инвестиционни възможности „еднакво обслужват финансовия интерес на плана“, фидуциерът е не е забранено да избират инвестиция въз основа на „съпътстващи ползи, различни от възвращаемостта на инвестициите“. Освен това изискването за специална документация беше отстранени.
Долния ред
Новото ESG правило се стреми да изясни доверителните задължения при избора на инвестиции, упражняването на правата на акционерите и обработката на предпочитанията на участниците. Докато всичко това се случва в климат, който става все по-политически враждебен, правилото облекчава някои от последните напрежение, като същевременно се поддържа идеята, че доверените лица са длъжни да представляват участниците в плана и бенефициентите правилно.
Доверените лица могат да бъдат държани лично отговорни за всякакви загуби, произтичащи от нарушение на задълженията по отношение на новото правило ESG. Това включва връщането на всички печалби, получени чрез неправилно използване на активите на плана.
