Изваждането на Citigroup от сделката Muni-Bond задълбочава две стъпки на Тексас към ESG

Решението на Тексас да се откаже от Citigroup Inc. (° С) от масивна сделка с общински облигации е най-новата репресия на държавата срещу бизнеси, за които смята, че насърчават социални или екологични програми.

Главният прокурор на щата, ръководен от Кен Пакстън, определи миналия месец, че Citigroup „дискриминира“ индустрията на огнестрелните оръжия и й забранява да поема повечето сделки с облигации в държавата.

Това доведе до решението на държавата миналата седмица да анулира фирмата като застраховател по планираното емитиране на многомилиардни облигации, най-голямото в нейната история.

Указът изглежда разширява щатския закон от 2021 г., забраняващ на държавните и местните агенции да инвестират или да правят бизнес с фирми, които отказват да инвестират в производители на изкопаеми горива. Този закон накара множество държавни фондове да се откажат от дялове в определени мениджъри на активи, включително най-големия в света BlackRock (ЧЕРНО).

Това е и най-новият удар срещу привържениците на критериите за околната среда, устойчивостта и управлението (ESG). През последното десетилетие банки, мениджъри на активи и други фирми все повече използват такива фактори, за да насочват към това, което смятат за благоприятни бизнес практики или инвестиции, като същевременно избягват неблагоприятните.

Тексас е пионер в натиска срещу ESG фирмите

В отговор на последното постановление, Texas Natural Gas Securitization Finance Corp. миналата седмица отстрани Citigroup от подписващия синдикат по сделката за облигации на стойност 3,4 милиарда долара, спонсорирана от Тексаския орган за публични финанси.

Това е вторият път, когато държавата уволнява член на първоначалната група за застраховане, която беше обявена през май.

Преди четири месеца Тексас отмени UBS Group AG (UBS) участие в емитирането на облигации, след като фирмата очевидно е нарушила закона от 2021 г. Емисията беше предназначена за набиране на средства за дружества за природен газ, които претърпяха финансови загуби от масивна зимна буря през февруари 2021 г.

Тексас влезе в заглавията, когато ръководеният от републиканците законодателен орган и губернаторът. Грег Абът одобри закона от 2021 г. Пакстън – също републиканец и твърд консерватор, който в петък се съгласи на споразумение за 3,3 милиарда долара с четирима бивши високопоставени помощници, обвиняващи го в подкупване и злоупотреба с длъжността му – го подкрепи.

Позовавайки се на закона, щатският контрольор, Глен Хегар, забрани на държавни и местни субекти да правят бизнес с BlackRock и девет други финансови фирми през август. Тези фирми включват BNP Paribas, Credit Suisse AG, UBS и Schroders PLC.

Хегар също забрани държавни и местни дялове в ESG фондове, насочени към устойчиви инвестиции. Teacher Retirement System of Texas, 20-ият най-голям пенсионен план в света с активи от около 160 милиарда долара, заяви в края на миналата година, че е продал всички дялове в списъка на Хегар.

Много държави следват примера на Тексас

Няколко други щата последваха примера на Тексас, приемайки или предлагайки закони, насочени към инвестиции или правещи бизнес с фирми, които уж заемат про-ESG позиции.

Миналата година Айдахо забрани на компаниите да вземат предвид ESG факторите при правенето на инвестиции. Западна Вирджиния забрани на държавата да прави бизнес с фирми, които избягват компании по причини, свързани с ESG.

В допълнение, Законът за премахване на енергийната дискриминация на Оклахома, приет миналата година, отразява забраната на Тексас срещу фирмите, които се борят с изкопаемите горива, и Флорида в края на миналата година изтегли 2 милиарда долара от BlackRock заради възраженията на държавата срещу инвестициите на фирмата в устойчивост.

Аризона, Кентъки, Северна Дакота, Охайо и Уайоминг са приели подобно законодателство и Юта го обмисля. Междувременно главните прокурори на 19 щата изпратиха писмо до главния изпълнителен директор на BlackRock Лари Файн през август, критикувайки фирмата, че разчита на критериите на ESG при управлението на държавните пенсионни фондове.

ESG инвестирането става все по-популярно през последните години, особено в Европа. Активите се вляха в ESG фондове, като повече мениджъри на активи използват критериите на ESG, когато обмислят инвестиции на отделни компании.

Парични потоци в ESG средствата паднаха драматично през миналата година обаче, на фона на напрежението на световните финансови пазари. Междувременно инвестициите в ESG получиха нарастващи критики за средна възвръщаемост и високи такси.