Облигациите процъфтяват през 2023 г. след най-лошата година досега
Високата доходност, спадащата инфлация и нарастващите рискове от рецесия предизвикаха интензивни покупки след рекордно изтичане на средства през 2022 г.
След исторически лоша година за облигациите, фиксиран доход пазарите започват най-добре годината през 2023 г., подкрепени от по-високите доходности, намаляващата инфлация и традиционната роля на облигациите като убежища на рецесията.
Индексът на облигациите Bloomberg Global Aggregate се повиши с 3,7% през 2023 г. до четвъртък след спад от 16% миналата година. Индексът S&P U.S. Aggregate Bond Index падна с 12% през 2022 г. и оттогава се повиши с 3,1%. Това се сравнява с ръста от 3,5% на индекса S&P 500 и ръст от 6,4% за Nasdaq досега този месец.
Ключови изводи
- Облигациите започват най-добре, след като претърпяха най-лошата си година през 2022 г.
- Инвеститорите са привлечени от по-високите доходности и историческото представяне на облигациите по време на рецесии.
- Притоците на облигационни фондове досега тази година следват рекордните тегления през 2022 г.
- Доходността на 10-годишните държавни облигации постави четиримесечно дъно миналата седмица на фона на по-слабите икономически данни и бързия спад на инфлацията.
Инвеститорите увеличиха притежанията си на облигационни фондове в САЩ за втора седмица от януари. 18. Седмицата на януари 11 отбеляза най-високите седмични потоци в глобални облигационни фондове от 20 месеца. Ловът за добив сред боклуци облигации превърна iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) в началото на 2023 г.
Повишеният апетит за облигации беше достатъчен, за да подхранва ръста на цените, въпреки че правителствата и компаниите продадоха почти 600 милиарда долара дълг, рекорд в началото на годината.
Глобалните облигации рали от края на октомври и пазарите с фиксиран доход в САЩ от началото на ноември сред многократнииндикации инфлацията е избледнява бързо от 40-годишните върхове, достигнати миналата пролет.
По-слабите икономически данни след силния декемврийски доклад за работните места подпомогнаха печалбите. Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ, която се движи обратно на цената, постави четиримесечно дъно миналата седмица след разочароващите месечни продажби на дребно и числата за индустриалното производство и нарастване съобщения за съкращения от водещи технологични компании.
Друг фактор, подхранващ бързия старт на облигациите, е силното късо покритие в държавни облигации от институционални търговци. Въпреки че тази тенденция може да не продължи, връщането на миналогодишното отвращение с облигациите може да се окаже по-трайно. Инвеститорите изтеглиха рекордните 335 милиарда долара от облигационните фондове на САЩ миналата година. Докато облигациите са се връщали средно 4,5% годишно, те са връщали средно 7,6% в години след 10-те най-големи годишни изтичания на фондове, според BlackRock.
