Наръчникът на Фед за борба с рецесията може да стане по-труден за използване, прогнозират икономисти

Икономическият свят, с който свикнахме от 1982 г. насам - където рецесиите са рядкост - може би е към края си.

Това се казва в изследователска статия на икономисти от Deutsche Bank, публикувана в понеделник, която твърди, че в следващите десетилетия честите бизнес цикли на възход и спад отново ще бъдат норма, точно както са били през по-голямата част от история.

„Фактът, че сме свидетели само на четири рецесии в САЩ през последните четири десетилетия, е много необичаен и е малко вероятно да се случи повторете без огромно количество късмет“, пишат икономистът Джим Рийд, стратегът Хенри Алън и анализаторът Галина Позднякова.

Песимистичната прогноза идва от служители на Федералния резерв срещнете се, за да изработите стратегия за това как ще използват паричната политика, за да доведат до икономичност за „меко кацане“ от неотдавнашния период на висока инфлация и се надяваме да избегнем икономически срив.

Икономистите от Deutsche Bank са сред тях тези, които вярват, че Фед ще се провалии ще имаме рецесия през следващата година. Документът, публикуван в понеделник, обаче се фокусира върху дългосрочната перспектива, а не върху въпроса дали рецесията в момента е на хоризонта.

Доколкото в историята има икономически данни за анализ, икономиките във всички страни като цяло са следвали цикъл на бум и спад: период на бърз растеж, процъфтяващи инвестиции и лесни печалби, последван от рецесия, широко разпространени бизнес фалити и загуба на работни места, докато всичко се срива. След това настъпва възстановяване, когато цикълът започне отначало.

През 1800 г., когато икономиката зависеше силно от успеха на културите, това се случваше на всеки две до три години, според изследване на Deutsche Bank.

Бизнес балони, големи войни и дори вулканични изригвания - всички те са предизвикали рецесии. Започвайки с основаването на Федералния резерв през 1913 г., централните банки се опитват да укротят тези диви колебания нагоре и надолу в бизнеса и установените икономики в курс на стабилен икономически растеж, главно чрез опити за ограничаване на бързата инфлация, която върви заедно с периодите на „бум“ и обикновено предвещава рецесии.

От 1982 г. централните банки и правителствата все повече използват експанзионистична парична политика и дефицитни разходи респективно за париране на рецесии, наводняване на икономиките с пари за стимулиране на разходите и поддържане на домакинствата и бизнеса.

И според анализа на Рийд, това е проработило: преди 1982 г. икономическите експанзии на САЩ са продължили средно само 2,8 години, а икономиката е била в рецесия през 35% от времето. Но от 1982 г. средното разширяване на САЩ е продължило 8,6 години и икономиката е била в рецесия само през 8% от времето.

Въпреки това расте национален дълг на САЩ и други страни биха могли да ограничат способността си да използват тази стратегия при бъдещи спадове. На всичкото отгоре, застаряването на населението означава по-малко работници, и още натиск за повишаване на заплатите, което може да предизвика инфлация – а рецесиите често са следвали като махмурлук след периоди на висока инфлация, отбеляза Рийд.

Въпреки че докладът отговаря на репутацията на Deutsche Bank за песимизъм, Рийд намери добра подплата в перспективата за по-чести рецесии: „творческото унищожаване“ на икономическите спадове, което позволява по-бърз икономически растеж в дългосрочен план тичам.

„Може да се твърди, че те могат да доведат до по-ефективно разпределение на ресурсите, тъй като са склонни да избавят икономиката от ексцесиите и балони от предишни цикли, което оставя място за по-нови и по-динамични индустрии да растат“, той написа. „Без рецесии рискът е неефективното разпределение на ресурсите да се натрупа като слаби изпълнители и секторите с ниска производителност могат да куцукат по начин, по който не биха, ако цикълът беше оставен на произвола без значителни намеса.”