Какво представлява общата стойност, заключена в криптовалута?

Какво е заключена обща стойност (TVL)?

Общата заключена стойност (TVL) е показател, използван в сектора на криптовалутите за определяне на общата стойност на цифровите активи в щатски долари заключени или заложени в определена блокчейн мрежа чрез платформи за децентрализирано финансиране (DeFi) или децентрализирани приложения (dApps). Колкото по-висок е TVL на даден проект, толкова по-сигурен и ценен се възприема като.

Как работи Total Value Locked (TVL).

Криптовалутата се появи през 2009 г. със създаването на Биткойн, който е проектиран да бъде peer-to-peer валута, използваща технология за дигитален регистър, която ще работи извън централизиран контрол. Ранните проекти се фокусираха върху това да бъдат заместваща валута за финансовата система до пристигането на

Ethereum през 2015 г., който има функционалност за интелигентни договори и позволява на разработчиците да изграждат постоянни dApps в неговата мрежа.

Това доведе до a DeFi бум през 2020-2022 г., с множество DApps предлагане на цифрови финансови услуги, като например кредитиране, които не разчитат на традиционни финансови посредници като брокерски компании, борси или банки.

За да получат достъп до заем, например, потребителите трябва залог цифрови активи или токени с приложението по същия начин a ипотечен кредитополучател би направил авансово плащане със заемодател. В криптовалутата този заложен депозит е „заключен“ в тази конкретна мрежа или все още е в обращение, но не може да се използва, докато е заложен.

Това доведе до създаването на термина „заключена обща стойност“, който може да даде на потребителите моментна снимка на важността на приложение или мрежа въз основа на стойността на заложените активи, заключени в неговата верига.

Как се изчислява общата заключена стойност

Общата стойност, заключена във верига, се изчислява чрез сумиране на общата стойност на цифровите активи, заключени на конкретна платформа или приложение на DeFi. Цифрови активи са криптовалути или стабилни монети които се използват като обезпечение за заеми или за добавяне на ликвидност към платформа.

Платформите DeFi потенциално могат да предоставят свои собствени данни за инвеститорите, за да изчислят своя TVL. Ако платформа DeFi заяви, че има етер на стойност 1 милиард долара, биткойн на стойност 1 милиард долара и тетър на стойност 500 милиона долара, например, това би означавало, че има 2,5 милиарда долара цифрови активи в TVL.

Инвеститорите са склонни да използват платформи за анализ на DeFi на трети страни, като DefiLlama, за числата. Тези платформи ще използват интерфейси за програмиране на приложения (API) и други компютърни технологии за събиране на данни от крипто приложения; потребителите могат просто да търсят в сайта желаната от тях информация.

Например, DefiLlama каза Aave имаше 5,4 милиарда долара обща стойност, заключена на окт. 24, 2023. Разглеждайки разбивката на тези общи активи, Ethereum беше посочен като най-големият с около 4,6 милиарда долара. Блокчейните Polygon и Avalanche са следващите две по големина, съответно на около $287 милиона и $193 милиона.

Какво TVL може да каже на инвеститорите

TVL се превърна в критичен показател в криптовалутата, защото даде на инвеститорите измервателна пръчка, за да им помогне да определят рисковете и потенциалните ползи от инвестирането в определена платформа DeFi. Ако една платформа има голямо количество активи, заключени в нейната мрежа, тогава тя създава впечатлението, че е сигурна платформа, на която крипто инвеститорите имат доверие.

Това е подобно на традиционните банки, където инвеститорите анализират нивото на депозити държани от институция. Ако една банка привлича депозити, тя може да печели пари, като отпуска или инвестира тези пари. Ако депозитите намаляват, тогава е вярно обратното – банката не може да отпусне толкова много заеми, което води до по-малко приходи.

Бумът на DeFi между 2021 г. и 2022 г. се случи, защото финансовите платформи използваха своята децентрализирана природа, за да предложат големи годишен процент (ГПР) лихвени доходи за залагане и кредитиране. Това също се случи във време, когато глобалните централни банки следваха колективна парична политика, която разчиташе на лихвените проценти, близки до нулата, за да стимулира растежа.

В пика си през декември 2021 г. децентрализираните приложения имаха TVL от над 179 милиарда долара. През следващите месеци пикът на технологичните акции намали апетита на инвеститорите за риск и спекулативният капитал беше привлечен от крипто сектора. Централните банки също започнаха агресивен цикъл на затягане на лихвените проценти, за да се борят с инфлацията, а инвеститорите се преместиха в безопасността на държавните депозити. На окт. На 24 юни 2023 г. TVL за крипто сектора беше около 40 милиарда долара.

Недостатъци на TVL

TVL ще предостави само моментна снимка на общата стойност на активите, които са заключени или заложени в дадена платформа, но не подчертава нивата на активност. Ако една платформа има висок TVL, но ниски нива на потребителска активност, това може да означава, че малък брой инвеститорите отчитат TVL на тази платформа - като цяло това е червен флаг и ще изисква повече разследване. Инвеститорите трябва също така да разгледат практиките за данни на платформи за анализ на трети страни, за да гарантират, че всички данни за TVL са актуални.

DeFi индустрията не е имунизирана срещу колапса на надеждни институции, както беше очевидно с Срив от 60 милиарда долара от протокола за заеми Terra (LUNA) през 2022 г. Това подчерта друг проблем с TVL - активите, включени в изчислението, може да не са толкова сигурни, колкото се смята.

Това може да затрудни потребителите да преценят точно истинската стойност на даден проект, но не би трябвало да е проблем при оценката на DeFi проекти или dApps със силна репутация.

TVL е удобен показател за оценка на качеството на проект или приложение за децентрализирано финансиране, но не трябва да е единствената мярка, използвана за инвестиция. Инвеститорите могат да изпълняват надлежна проверка в други области, като опита на основателите, модела на управление на платформата, токеномиката или размера на общността на платформата.

Долния ред

Общата заключена стойност (TVL) е важен показател, използван в сектора на криптовалутите, който позволява на инвеститорите да преценят популярността и активността на децентрализирана финансова платформа или приложение.

Платформите за кредитиране ще се стремят да привлекат инвеститори, като предлагат атрактивна доходност на APR, а всички цифрови активи, заключени в мрежата, за да спечелят тази доходност, ще повишат стойността на TVL на мрежата. Заключването обикновено се извършва чрез залагане на токени в блокчейн, което също така служи, за да даде възможност на залагащия токен да печели такси чрез валидиране на транзакции.