Модел на Diamond-Dybvig: Теория на банките

През дългата история на банковото дело феноменът на бягство от банка се очертава като потенциален източник на хаос и унищожение, както за отделните вложители, така и за икономиките. Банкови бягания възникват, когато голям брой клиенти с депозити при опит на банка да изтегли парите си по същото време, обикновено поради опасения относно платежоспособността на банката.

През вековете - и най-скоро като Финансовата криза от 2008 г— бягството от банки доведе до фалит на много банки. Но едва през последните няколко десетилетия причините и потенциалните решения на банковото бягство бяха проучени по-задълбочено.

Един от най-влиятелните модели, изследващи защо се случват бягания от банки и как могат да бъдат решени, е моделът Diamond-Dybvig. Научете повече за тази важна рамка и как скорошните високопрофилни пускания на борси за криптовалута – включително провала на FTX през ноември 2022 г. – се различават от пусканията на традиционните банки.

Кои са Дъглас Даймънд и Филип Дибвиг?

Дъглас У. Даймънд и Филип Дибвиг са икономисти и професори съответно в Чикагския университет и Вашингтонския университет в Сейнт Луис. Всеки от тях е работил в различни области на изследване, но може би са най-известни със статия от 1983 г., наречена „Банкова Изпълнения, застраховка на депозити и ликвидност." Той представи тяхната работа, която оттогава е известна като Diamond-Dybvig Модел. Даймънд, Дибвиг и бивш председател на Федералния резерв Бен Бернанке бяха носители на Мемориалната Нобелова награда за икономика за 2022 г.

Какво представлява моделът Diamond-Dybvig?

Моделът Diamond-Dybvig е икономически модел, който изследва ролята на банките като посредници, които създават ликвидни искове срещу неликвидни активи. Банките предоставят услуги както на вложителите, които са склонни да предпочитат ликвидни сметки, в случай че се нуждаят от лесен достъп до средства, така и на заемодатели, включително фирми и физически лица, извършващи големи покупки, които често търсят дългосрочни, нисколиквидни заеми.

Моделът предполага, че банките създават стойност чрез задълженията, които предлагат на клиентите. За индивидуалните вложители банките осигуряват подобрен резултат в сравнение с други инвестиционни опции, като всъщност предоставят застраховка. Вложителите в банката имат право да изтеглят своите депозити по всяко време и банката управлява този риск почти по същия начин, по който би го направила една застрахователна компания. Банките също така предоставят ценна услуга на кредитополучателите, като консолидират средства от много вложители, за да направят възможни големи, дългосрочни заеми.

Проблемът с банките

Моделът Diamond-Dybvig постулира, че начинът, по който банките функционират фундаментално – като предлагат краткосрочни вземания срещу активи с дълга дата – ги прави уязвими за бягства. Изтичането на банки може да бъде причинено просто от паника. Тъй като вложителите се притесняват за платежоспособността на банката, те се опитват да изтеглят средствата си.

Тъй като заемите на банката обикновено са дълги падежи, не може веднага да изиска заемите. Тогава банката ще бъде принудена да ликвидира своите инвестиции, често на загуба, в опит да плати на вложителите. Тъй като банката изчерпва парите си, първите вложители, които изтеглят средства, ще успеят, но по-късните вложители може да не успеят.

Теорията на Даймънд и Дибвиг предполага, че банковите бягства може да са самоизпълняващи се пророчества. В случай на бягане става рационално за вложителя да се опита да си върне парите възможно най-бързо, поради реалната възможност прекаленото закъснение да означава окончателна загуба на парите.

Как да спрете изтичане на банка

В исторически план банките често са се опитвали да спрат тегленето на банки чрез „преустановяване на конвертируемостта“, по същество блокирайки клиентите да правят тегления, за да предотвратят неплатежоспособност. Въпреки това, този метод, макар и потенциално ефективен при блокиране на бягането, не адресира основната паника, която може да е подтикнало течането на първо място и това все още води до това, че някои вложители нямат достъп финансови средства.

Diamond и Dybvig твърдят, че застраховането на депозитите е предпочитан алтернативен подход за управление на тегленията от банки, вместо използването на спирането на конвертируемостта. Както беше обсъдено, техният модел сочи несъответствието на заемните активи и задълженията по депозитите поради проблеми с ликвидността като ключова причина за бягството от банки. Те твърдят, че депозитната застраховка, издадена от централна банка или федерална правителствена агенция (като Federal Deposit Insurance Corp. или FDIC) може да помогне за разрешаването на този проблем.

Депозитната застраховка е предназначена да изплати на вложителите част или всичките им пари обратно в случай на банкова измама или фалит. С гарантираната защита на средствата им от правителството е по-малко вероятно вложителите да изпаднат в паника от притеснения относно платежоспособността на банката, което също прави по-малко вероятното бягство. Застраховката на депозитите успешно намали броя на банковите бягания и фалити чрез укрепване на общественото доверие, откакто FDIC беше основана след Великата депресия.

Застраховането на депозитите обаче има потенциални недостатъци. Ако вложителите имат по-голямо доверие в банковата система, банките могат да бъдат стимулирани да поемат прекомерен риск, знаейки, че бягство е малко вероятно.

Работи на борси за криптовалута

Скорошни високопрофилни пускания на борси за криптовалута, включително срив на FTX в края на 2022 г, подчертават важна разлика между тези борси и традиционните банки. FDIC не предоставя депозитна застраховка на крипто борси, нито застраховката на FDIC покрива криптовалута.

Поради липсата на застраховка от държавен орган или централна банка, лицата, съхраняващи своите цифровите токени с обмен на криптовалута нямат същите гаранции като вложителите в застрахована банка имат. По този начин няма сравнима защитна мрежа, която да намали паниката и да предотврати бягство, оставяйки крипто борсите силно уязвими към това явление.

Долния ред

Моделът Diamond-Dybvig предоставя рамка за разбиране на тегленията от банки като произтичащи от проблеми с ликвидността поради несъответствие между банковите активи и пасиви. Застраховката на депозитите може да помогне за успокояване на притесненията на вложителите, намалявайки шансовете за концентрирано изтичане на средствата на вложителите и, от своя страна, вероятността от банков фалит.