Как се оценяват облигациите?

А рейтинг на облигациите е оценка, дадена на облигация от рейтингова услуга, която показва нейното кредитно качество. Рейтингът взема предвид финансовата сила на емитента на облигациите или способността му да изплаща облигацията главница и интерес навреме.

Moody's, Standard and Poor's, Fitch Ratings и DBRS са едни от най-известните в международен план рейтингови агенции. Тези организации работят, за да предоставят на инвеститорите количествени и качествени описания на наличните фиксиран доход ценни книжа. Като цяло висококачествена облигация "AAA" предлага по-голяма сигурност и по-нисък потенциал за печалба (по-ниска доходност), отколкото спекулативна облигация с рейтинг "B-".

Докато този показател дава представа за общите характеристики на ценната книга, какъв вид основен анализ влиза в разграничаването на качествата на облигациите?

Определяне на рейтинги за облигации

За финансовата институция рейтингите се разработват въз основа на специфични вътрешни и външни влияния. Вътрешните фактори включват такива черти като общия рейтинг на финансовата сила на банката - а риск мярка, илюстрираща вероятността институцията да се нуждае от външна парична подкрепа (Moody's прилага скала, където А съответства на финансово здрава банка, а Е прилича на слаба едно). Оценката зависи от финансови отчети на анализираната фирма и съответните финансови коефициенти.

Външните влияния включват мрежи с други заинтересовани страни, като корпорация майка, местни държавни агенции и системни федерални ангажименти за подкрепа. The кредитно качество на тези страни също трябва да бъдат проучени. След като тези външни фактори се анализират, се дава цялостна цялостна външна оценка. По същество тази оценка се добавя към предварително определената „присъща оценка“, за да се получи общата оценка като BBB.

Предишната насока предоставя обща рамка, която Moody's използва в своя анализ. Специфични облигации, като напр хибридни ценни книжа, изискват допълнителен сложен анализ, като например основните условия на дълга.

Като цяло изкуството на облигационния рейтинг се простира отвъд простия анализ на съотношенията и бърз поглед върху оценката на фирмата баланса. За различни индустрии се използват различни мерки, а други външни влияния играят редица роли в сложния процес. Прогнозен подход отгоре надолу към общите икономически условия, задълбочена процедура отдолу нагоре на спецификата на сигурността, заедно със статистически оценки на разпределението на вероятността за по подразбиране и тежестта на загубите предоставя на инвеститорите няколко прости стандартизирани писма, които да помогнат за количествено определяне на тяхната инвестиция.

Инвестиционен клас срещу Нежелани облигации

Рейтингът на облигациите е важен процес, тъй като рейтингът предупреждава инвеститорите за качеството и стабилността на облигацията. Тоест рейтингът влияе значително върху лихвените проценти, инвестиционния апетит и ценообразуването на облигациите. Освен това независимите рейтингови агенции издават рейтинги въз основа на бъдещите очаквания и перспективи.

Облигации с по -висок рейтинг, известни като инвестиционен клас облигации, се разглеждат като по -сигурни и по -стабилни инвестиции, които са обвързани с корпорации или държавни предприятия, които имат положителни перспективи. Облигациите с инвестиционен клас съдържат рейтинги „AAA“ до „BBB-“ (или Aaa до Baa3 за скалата за оценка на Moody's) и обикновено ще видят доходност от облигации с намаляване на рейтингите. Повечето от най -разпространените ценни книжа "AAA" са в щатските облигации.

Облигации с неинвестиционен клас или „боклуци облигации “обикновено носят рейтинги от„ BB+“до„ D “(Baa1 до C за Moody's) и дори„ без рейтинг “. Облигации, които ги носят рейтингите се разглеждат като инвестиции с по -висок риск, които са в състояние да привлекат вниманието на инвеститорите чрез високата си доходност. Инвеститорите на нежелани облигации обаче трябва да отбележат последиците и рисковете, свързани с инвестирането в облигации, емитирани от компании с емисии на ликвидност. Нежеланите облигации могат да бъдат разделени на две други категории:

• Паднали ангели - Това е облигация, която някога е била инвестиционен клас, но оттогава е намалена до статут на нежелана облигация поради лошото кредитно качество на емитиращата компания.
• Изгряващи звезди - Обратното на падналия ангел, това е облигация с рейтинг, който е увеличен поради подобряването на кредитното качество на емитиращата компания. Изгряващата звезда все още може да е боклук, но е на път да бъде инвестиционно качество.