Как структурата на капитализацията на една компания влияе върху нейната рентабилност?

The структура на капитализацията на бизнеса е неговата основа. От първата си продажба до проектите, в които инвестира по -нататък, всичко започва с начина, по който финансира операциите си. Структурата на капитализацията може да окаже огромно влияние върху рентабилността на компанията.

Какво представлява структурата на капитализацията?

Структура на главни букви (по -често наричана структура на капитала) просто се отнася до парите, които компанията използва за финансиране на операции и откъде идват тези пари. Капиталът може да бъде набран или чрез придобиване на дълг, или чрез собствен капитал. Финансиране чрез собствен капитал идва от продажбата на акции на акционерите. Дългът може да дойде от много източници, като например банкови заеми, лични заеми и дълг по кредитна карта, но винаги трябва да се изплаща на по -късна дата, обикновено с лихва.

Цената на капитала

И двата вида капиталово финансиране носят известна степен на разходи, които трябва да бъдат платени за достъп до средства, наречени

цена на капитала. За дълговия капитал това е лихвеният процент, начислен от заемодателя. Цената на собствения капитал е представена от нормата на възвръщаемост на инвестициите, която акционерите очакват, която обикновено се състои от капиталови печалби (поскъпване на цената) и/или дивиденти. Докато дългът има тенденция да струва по -малко от собствения капитал, и двата вида капиталово финансиране влияят върху маржовете на печалбата на компанията по важни начини.

Може би най -яркият пример за това е въздействието на дълга върху крайния резултат. Някъде между оперативните разходи и нетната печалба в отчета за приходите и разходите на компанията са разходите, направени за изплащане на дългове. Дружество с особено голяма дългова структура на капитала прави по-големи лихвени плащания всяка година, като по този начин намалява чиста печалба.

Положителен ефект от дълговия капитал

Дълговият капитал също може да има положителен ефект върху рентабилността. Дългът позволява на компаниите да се възползват от съществуващите средства, като по този начин позволяват по -бързо разширяване, отколкото би било възможно. Ефективното използване на дългово финансиране води до увеличаване на приходите, които надвишават разходите за лихвени плащания. Освен това лихвените плащания се приспадат от данъци, намалявайки общата данъчна тежест на компанията.

Въздействието на капиталовото финансиране върху маржовете на печалба на компанията е също толкова важно, макар и не толкова ясно. Докато акционерните фондове стимулират растежа, без да изискват изплащане, се предоставят акционери ограничени права на собственост, включително правото на глас. Те също така очакват възвръщаемост на инвестицията си, която може да включва дивиденти, които обикновено се изплащат само ако компанията реализира последователно печалба. Бизнес, финансиран от акционерния капитал, се държи за своите инвеститори и трябва да остане постоянно рентабилен, за да изпълни това задължение.

Капиталова структура и рентабилност

Собствеността на бизнеса е споделена, така че пословичната част от печалбата трябва да бъде разделена на по -голям брой парчета. Една компания, финансирана изцяло от дълг, може да има тежки лихвени плащания всеки месец, но когато всичко е казано и направено, печалбите принадлежат изцяло на собствениците на бизнеса. Без да се изплащат дивиденти на акционерите, печалбите могат да бъдат реинвестирани в бизнеса чрез закупуване на ново оборудване или чрез отваряне на ново място, генериране на още по -големи печалби по пътя.

Друг косвен ефект на капиталовата структура върху рентабилността е нейното въздействие върху потенциалната наличност на допълнителен капитал, ако той се наложи в бъдеще. Дружество с особено високо съотношение дълг към собствен капитал може да се разглежда като ненужно рисково както от заемодателите, така и от потенциалните акционери, което затруднява набирането на допълнителни средства. Ограниченият достъп до капиталово финансиране от своя страна ограничава запазването на потенциала за растеж на бизнеса маржове на печалба застоял.