Дали облигациите с висока доходност са по-добри инвестиции от тези с ниска доходност?

Компаниите и правителствата издават облигации за набиране на пари и те плащат само толкова лихви, колкото трябва да платят, за да привлекат инвеститори. Финансово стабилна компания или правителство ще привлича инвеститори с лихва, която е само малко над инфлацията. Финансово затрудненият кредитополучател трябва да предложи по -добра сделка.

• Облигацията с ниска доходност е по-добра за инвеститора, който иска практически безрисков актив, или за този, който хеджира смесен портфейл, като държи част от него в нискорисков актив.
• Облигацията с висока доходност е по-добра за инвеститора, който е готов да приеме определена степен на риск в замяна на по-висока възвръщаемост. Рискът е, че компанията или правителството, емитиращи облигацията, ще изплатят задълженията си.

В най-лошия сценарий, който е фалит, притежателите на облигации са на първо място за изплащане, но връщането на всички или дори на част от инвестираните пари е слаба надежда.

Разбиране на доходността на облигациите

Облигациите извършват периодични плащания на лихви, известни като

талон плащания, към притежател на облигации. Облигация тирантиране- тоест неговият договор - подробно посочва времето и начина на плащане.

Компаниите и общините често издават облигации, за да съберат пари за конкретни проекти. Може да бъде в тяхна полза да заемат парите, вместо да харчат част от наличните пари в своите баланси.

Всяка емитирана облигация се оценява от една от трите големи рейтингови компании, като качеството на облигацията се определя от качеството на емитента. Рейтингът отразява мнението на агенцията относно способността на емитента да направи добре всички свои купонни плащания и да върне инвестираните пари, когато облигацията достигне своя зрелост.

The добив предлаганите за облигацията ще отразяват нейния рейтинг. Колкото по -висока е доходността, толкова по -голяма е вероятността фирмата емитираща облигацията не с високо качество. С други думи, компанията, която го е издала, е изложена на риск от неизпълнение.

Оценките и какво означават те

Три големи агенции за кредитен рейтинг оценяват емитентите на облигации въз основа на способността им да плащат лихви и главница, както се изисква съгласно условията на облигацията. Те са Standard & Poor's (S&P), Moody's и Fitch Group.

• Най -високият рейтинг на S&P, който една облигация може да има, е AAA, а най -ниският е CCC. Оценка D показва, че облигацията е по подразбиране. Облигациите с рейтинг BB или по-ниски се считат за нискокачествени боклуци или спекулативни облигации.
• Оценките на Moody's варират от Aaa до C, като последната показва неизпълнение. Облигациите с рейтинг Ba или по-ниски са нискокачествени или боклуци.
• Оценките на Fitch варират от AA+ до C. Всичко по-ниско от BB- се счита за силно спекулативно.

Висока доходност и инвестиционен клас

Облигациите с висока доходност обикновено са нежелани облигации, получили по-ниски кредитни рейтинги. Има по -висок риск издателят да не изпълни задълженията си. Емитентът е принуден да плаща по -висока лихва, за да привлече инвеститорите.

Облигациите с висок рейтинг са известни като инвестиционен клас. Те предлагат по -ниски доходи с по -голяма сигурност и голяма вероятност за надеждни плащания.

Има разпределение на доходността между облигации с инвестиционен клас и облигации с висока доходност. Като цяло, колкото по -нисък е кредитният рейтинг на емитента, толкова по -висок е размерът на платените лихви. Разпределението на доходността варира в зависимост от икономическите условия и лихвените проценти.

Старата надеждна T-облигация

От гледна точка на професионалния инвеститор, всяка облигация, която не е Казначейска облигация на САЩ (Т-облигация) има известна степен на риск. Т-облигацията е златният стандарт на облигациите с инвестиционен клас. Възвръщаемостта му е изключително ниска, но надеждността му е известна.

От другата страна на рисковия спектър има фондове, търгувани на борса (ETF), които инвестират само в дълг с висока доходност. Тези ETF позволяват на инвеститорите да получат експозиция към диверсифициран портфейл от облигации с по-нисък рейтинг.

Тази диверсификация между компании и сектори дава известна защита срещу риска от неизпълнение. Все пак рецесията или продължителният период на висока нестабилност на пазара може да доведе до повече компании, които не изпълняват задълженията си по дълга.