Какъв е индексът на спекулациите?

Какъв е индексът на спекулациите?

Индексът на спекулациите се изчислява като съотношението на обема на търговията на Американска фондова борса (AMEX) (сега известен като NYSE американски), към тази на Нюйоркска фондова борса (NYSE). Високото ниво в индекса може да сигнализира за повишаване спекулации сред търговците, тъй като AMEX има тенденция да изброява по -малки, по -рискови акции от NYSE.

Тъй като по време на бичи пазари се наблюдават високи нива на спекулации, индексът на спекулации често се разглежда като a водещ индикатор на пазарната активност и настроения.

Разбиране на индекса на спекулациите

Индексът на спекулациите се изчислява чрез разделяне на общата сума обем на търговия на американската борса на NYSE по общия обем на търговия на NYSE. Често се изразява като процент. Колкото по -висок е процентът, толкова по -голяма е спекулативната дейност.

Основното предположение зад индекса на спекулациите е, че NYSE се състои от сравнително зрели син чип компании, докато NYSE American съдържа по -малки компании, които се смятат за по -рискови за инвеститорите. По тази причина поддръжниците на индекса на спекулациите твърдят, че увеличените инвестиции в американските компании на NYSE в сравнение с NYSE one представлява по-агресивно поемане на риск от инвеститорите и следователно е показател за нивото на спекулативна търговска дейност в НАС. пазарите на акции,

Защо спекулативната дейност е значима? Защото обикновено се свързва с оптимистично чувство сред търговците и инвеститорите - което повишава цените на акциите по -високо. Някои анализатори смятат, че високият индекс на спекулации означава бичиност от инвеститори. Ако обаче индексът стане твърде висок, това може да сигнализира, че пазарът е близо до своя връх - и началото на края на биковия пробег.

Критика на индекса на спекулациите

Критиците на индекса на спекулациите посочват, че откакто съставките на NYSE и NYSE се променят с течение на времето може да бъде трудно да се определи колко спекулативни са компонентите на всеки индекс в даден момент време.

Също така, индексът на спекулациите не отчита факта, че нарастващ процент от търговската дейност на двете борси се състои от високочестотна търговия (HFT) стратегии. Тъй като тези стратегии се стремят да използват минутни колебания в цените, а не да инвестират въз основа на възприемана средносрочна или дългосрочна недостатъчни оценки, логиката, че американските инвеститори на NYSE средно са по -спекулативни от тези на NYSE, може да има по -малко заслуги от тях в миналото.

Пример от реалния свят на индекса на спекулациите

Някои инвеститори са разработили алтернативни техники за измерване на пазарните настроения, които заобикалят ограниченията на индекса на спекулациите. Един забележителен пример е версията, представена от финансовия писател/подкастър Джеси Фелдер на неговия уебсайт The Felder Report.

В доклад, публикуван през февруари 2018 г., Фелдер представи това, което той нарече различен „индекс на обема на спекулациите“. Той предложи поредица от диаграми, демонстриращи как се използва маржин дълг от инвеститорите избухна през последните години, дори надминавайки нивото, достигнато в пика на сега известния dotcom балон. Неговите данни също разкриват отрицателна корелация между нивата на маржин-базирана търговия и последващите тригодишни доходи на фондовия пазар.

Въпреки че тази методология се различава от традиционния подход на индекса на спекулациите, той потвърждава общоприето мнение, че големи количества спекулативна търговия показват, че фондовият пазар може да се доближава до своя връх.