Как да изчислим бета в Excel

Какво е бета?

Надникване през Yahoo (YHOO) Финанси, Google (GOOG) Финанси или други източници на финансови данни може да се види променлива, наречена бета на фона на други финансови данни, като цена на акции или пазарна стойност.

Във финансите бета на една фирма се отнася до нейната чувствителност цената на акциите по отношение на индекс или бенчмарк. Например, помислете за хипотетичната фирма US CORP (USCS). Google Finance предоставя бета за тази компания от 5.48, което означава, че по отношение на историческите вариации на акциите в сравнение с Standard & Poor's 500, US CORP се увеличи средно с 5,48%, ако S&P 500 се повиши с 1%. Обратно, когато S&P 500 е спаднал с 1%, американският CORP запас би имал тенденция към среден спад от 5,48%.

Обикновено индексът на един се избира за пазарен индекс, и ако акцията се държи с по -голяма променливост от пазара, нейната бета стойност ще бъде по -голяма от една. Ако е обратното, неговата бета ще бъде стойност по -малка от единица. Компанията с бета по -голяма от една ще има тенденция да засилва пазарните движения (например случаят за банковия сектор), а бизнес с бета версия по -малка от една ще има тенденция да облекчава пазара движения.

instagram viewer

Бета може да се разглежда като мярка за риск: колкото по -висока е бета на дадена компания, толкова по -висока трябва да бъде очакваната възвръщаемост, за да компенсира излишния риск, причинен от летливост.

Следователно, от а управление на портфейла или инвестиционна перспектива, човек иска да анализира всички мерки за риск свързани с компания, за да получат по -добра оценка за нея очаквано завръщане.

Ключови извадки

Бета е мярка за това колко чувствителна е цената на акциите на фирмата към индекс или бенчмарк.
Бета по -голяма от 1 показва, че цената на акциите на фирмата е по -нестабилна от пазарната, а бета по -малка от 1 показва, че цената на акциите на фирмата е по -малко променлива от пазарната.
Бета може да доведе до различни резултати поради различията в оценката му, като например различни интервали от време, използвани за изчисляване на данни.
Microsoft Excel служи като инструмент за бързо организиране на данни и изчисляване на бета.
Ниските бета акции са по -малко нестабилни от високите бета акции и предлагат по -голяма защита по време на бурни времена.

1:23

Как изчислявате бета в Excel?

Различни резултати за същата бета

Между другото, важно е да се разграничат причините, поради които е предоставена бета стойността Google Finance може да се различава от бета версията на Yahoo Finance или Ройтерс.

Това е така, защото има няколко начина за оценка на бета. В изчисляването на бета версията са включени множество фактори, като например продължителността на периода, който създава различни резултати, които биха могли да изобразят различна картина. Например, някои изчисления основават данните си на тригодишен период, докато други могат да използват петгодишен хоризонт. Тези две допълнителни години може да са причина за два много различни резултата. Следователно идеята е да се избере една и съща бета методология при сравняване на различни акции.

Изчисляване на бета с помощта на Excel

Изчисляването на бета коефициента е лесно. Бета коефициентът се нуждае от историческа серия от цени на акции за компанията, която анализирате. В нашия пример ще използваме Apple (AAPL) като анализирания запас и S&P 500 като наш исторически индекс. За да получите тези данни, отидете на:

Yahoo! Финанси -> Исторически цени и изтеглете времеви ред „Adj Close“ за S&P 500 и фирмата Apple.

Ние предоставяме само малък фрагмент от данни над 750 реда, тъй като той е обширен:

След като имаме таблицата на Excel, можем да намалим данните в таблицата до три колони: първата е датата, втората е акцията на Apple, а третата е цената на S&P 500.

След това има два начина за определяне на бета. Първият е да се използва формулата за бета, която се изчислява като ковариация между връщането (r_а) на акциите и възвръщаемостта (r_б) на индекса, разделен на вариация на индекса (за период от три години).

$\begin{matrix} {β.}_{а.} = \frac{Cov. ({r.}_{а.}, {r.}_{б.})}{Var. ({r.}_{б.})} \end{matrix}$ βа=Var(rб)Cov(rа,rб)

За да направим това, първо добавяме две колони към нашата електронна таблица; един с връщане на индекса r (ежедневно в нашия случай), (колона D в Excel) и с представянето на акциите на Apple (колона E в Excel).

Първоначално разглеждаме само стойностите от последните три години (около 750 дни търговия) и формула в Excel, за да изчислим бета.

БЕТА ФОРМУЛА = ПОКРИВА (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Вторият метод е да се извърши линеен регресия, с зависимата променлива производителност на акциите на Apple през последните три години като обяснителна променлива и представянето на индекса за същия период.

Сега, когато имаме резултатите от нашата регресия, коефициентът на обяснителната променлива е нашата бета (ковариацията, разделена на вариацията).

С Excel можем да изберем клетка и да въведем формулата: "SLOPE", която представлява линейната регресия, приложена между двете променливи; първият за поредицата от дневни възвръщаемост на Apple (тук: 750 периода), и вторият за дневната серия от резултати на индекса, който следва формулата:

БЕТА ФОРМУЛА = НАКЛОН (E1: E749; D1: D749)

Тук току -що сме изчислили бета стойност за акциите на Apple (0,77 в нашия пример, вземайки дневни данни и прогнозен период от три години, от 9 април 2012 г. до 9 април 2015 г.).

Ниска бета - висока бета

Много инвеститори се оказаха с тежки губещи позиции като част от Глобална финансова криза което започна през 2007 г. Като част от тези сривове, ниските бета акции се понижиха много по -малко от по -високите бета акции през периодите на пазарни сътресения. Това е така, защото пазарната им корелация беше много по -ниска и по този начин люлките, организирани чрез индекса, не се усетиха толкова остро за тези ниски бета акции.

Винаги обаче има изключения, като се има предвид индустрията или секторите с ниски бета акции и затова те може да имат ниска бета с индекса, но висока бета в своя сектор или индустрия.

Следователно включването на ниски бета акции спрямо по -високи бета акции може да послужи като форма на защита надолу във времена на неблагоприятни пазарни условия. Ниските бета акции са много по -малко променливи; обаче трябва да се направи друг анализ, като се имат предвид вътрешноиндустриалните фактори.

От друга страна, по-високите бета акции се избират от инвеститори, които са запалени и фокусирани върху краткосрочните промени на пазара. Те искат да превърнат тази нестабилност в печалба, макар и с по -високи рискове. Такива инвеститори биха избрали акции с по -висока бета, които предлагат повече възходи и падения и входни точки за сделки, отколкото акции с по -ниска бета и по -ниска променливост.

Долния ред

Важно е да се спазва стриктно търговски стратегии и правила и прилага дългосрочно управление на парите дисциплина във всички бета случаи. Използването на бета стратегии може да бъде полезно като част от по-широк инвестиционен план за ограничаване на риска от отрицателни страни или реализиране на краткосрочен план печалби, но е важно да запомните, че той също е обект на същите нива на нестабилност на пазара като всяка друга търговия стратегия.