Трябва ли централните банки да бъдат независими?

Исторически погледнато, Федералният резерв на САЩ и централните банки на други държави са въвели безотговорна и контраефективна парична политика. В края на краищата политиците винаги се изкушават да подредят собствените си джобове за сметка на покупателната способност на своите граждани. Това е довело до брутална хиперинфлация в страни като Аржентина, Унгария, Зимбабве и Германия преди Втората световна война. В повечето такива случаи правителствата надхвърлят собствените си бюджетни ограничения.

Критици на централните банки

През последните години необмислените дейности на централното банкиране се пропуснаха до голяма степен незабелязано. Но напоследък всички, от политици до финансови експерти, изразиха неодобрението си за съмнителни решения и практики на централната банка.

В бяла книга от май 2016 г., озаглавена „Недостатъкът на независимостта на централната банка“, Глобалният икономически съветник на PIMCO Йоахим Фелс твърди, че централните банкери се влюбили в „вторите най-добри интервенции като количествено облекчаване (QE) или политика на отрицателни лихви (NIRP), които изкривяват финансовите пазари и могат да имат сериозно разпределение последствия."

Защо централните банки трябва да бъдат независими

Централните банки до голяма степен не успяха да проектират неутрални парични политики, без директният политически натиск да оказва неправомерно влияние върху техните решения. Най -скандалното трио от нарушители, известно като Голямата тройка съвременни централни банки, са Федералният резерв, Европейската централна банка (ЕЦБ) и Японската банка (BOJ). В светлината на техните прегрешения съвременните анализатори призоваха за широка реформа на централното банкиране, където независимостта е от първостепенно значение за всяка ефективна политика на централната банка.

Провали на централното банкиране

Фед има трудности на два фронта. Първо, имаше масиран изтичане на данни от Goldman Sachs Group (NYSE: GS), където бившият управляващ директор Джоузеф Твърди се, че Джампиетро е получил и споделя поверителна информация на Фед в съгласувани усилия да спечели нови договори. Този ход, който в крайна сметка принуди Goldman да плати споразумение от 36,3 милиона долара, последва 50 долара милион уреждане през октомври 2015 г., когато отделен служител на Goldman получи 35 поверителни ФРС документи.

Вторият основен въпрос, свързан с по -лошо представяне. Както икономистът Мохамед Ел-Ериан пише за Bloomberg през юни 2016 г.: „Неконвенционалните политики на централната банка са пренаселени и почти изчерпани“.

Повече от половин десетилетие от отчаяни покупки на активи и намаляване на лихвените проценти от централните банки в крайна сметка натовари нациите с безпрецедентен дълг, прекалено завишени пазари на активи и нарастващо неравенство.

Как би могла да изглежда една нова централна банка

През април 2015 г. Международният валутен фонд (МВФ) проведе третата итерация на конференция, озаглавена „Преосмисляне на макроса Политика. " Общият консенсус установи, че централните банки трябва да запазят пълна независимост по отношение на традиционните парични средства политика.

Професорът по икономика от университета Пейс Джоузеф Т. Салерно препоръчва по -прозрачен и ограничен процес, контролиран от административни разпореждания между казначейските отдели и централните банки. Това би трябвало да обезкуражи моралния риск от заемодател в краен случай и премахване на връзките на централните банки с големи финансови корпорации, като същевременно дава възможност на избирателите да упражняват по -голям контрол върху политическите богатства на такъв процес. Г -н Фелс се съгласява, като твърди, че е логично централните банки да си сътрудничат с правителствата, под контрола на демократичния процес.