Дефинирана сметка за управляван фючърс

Какво представлява управлявана фючърсна сметка?

Управляваната фючърсна сметка е вид алтернативна инвестиция превозно средство. По структура е подобен на а взаимен фонд, с изключение на това, че се фокусира върху фючърсни договори и други производно продукти.

В Съединените щати доставчиците на управлявани фючърсни сметки се регулират от Комисия за търговия със стокови фючърси (CFTC) както и Национална фючърсна асоциация (NFA).

Разбиране на управлявани фючърсни сметки

Управляваните фючърсни сметки са инвестиционни средства, които държат позиции в деривати, като например фючърси на стоки, опции за акции, и лихвени суапове. За разлика от по -масовите инвестиционни фондове, е разрешено да се използват управлявани фючърсни сметки

ливъридж в техните транзакции и могат да вземат и двете дълго и къс позиции в ценните книжа, които търгуват.

Поради това допълнително ниво на сложност, управляваните фючърсни сметки се управляват от специализирани инвестиционни мениджъри, наречени Съветници за търговия със стоки (CTA). Тези професионалисти притежават специални наименования, които им разрешават да търгуват с деривативни ценни книжа. Въпреки че CTA обикновено търгуват от името на отделни клиенти, други инвестиционни мениджъри- познат като Оператори на стоков пул (CPO)- инвестирайте в деривати от името на голяма група или „пул“ от инвеститори.

Както CTAs, така и CPOs са длъжни да се регистрират в CFTC, преди да приемат средствата на клиентите. Освен това те трябва да преминат обширни проверки на ФБР и да подадат текущи документи за разкриване, както и годишен одит финансови отчети. След това тези финансови оповестявания се преглеждат от националната национална агенция за национална сигурност саморегулираща се организация (SRO) от американската индустрия за деривати.

Поддръжниците на управлявани фючърсни сметки твърдят, че могат да намалят портфейла летливост и предлагат по -голяма капиталова ефективност поради лоста, който позволяват. Освен това, тъй като управляваните фючърсни сметки могат да заемат както дълги, така и къси позиции, те могат да позволят на инвеститорите да генерират печалба и в двете бичи или мечи пазари. И накрая, инвестициите в деривати могат да осигурят високи нива на разнообразяване чрез излагане на пазарни сектори, като стоки, валути и други финансови инструменти.

Отклонителите, от друга страна, посочват относителната липса на дългосрочни данни за ефективността на управляваните фючърсни сметки и относително високите такси, които тези сметки често водят. Обикновено тези такси са сравними с тези на хедж фонд индустрия, където „2 и 20„Структурата на таксите (2% такса за управление на активи, комбинирана с 20% такса за изпълнение) е нещо обичайно.

Пример от реалния свят за сметка за управляван фючърс

Управляваните фючърсни сметки се наблюдаваха засилено институционално използване през последните години. През първото тримесечие на 2018 г. общите средства, управлявани от индустрията CTA, са отчетени на 367,3 милиарда долара, според данни, публикувани от Barclay Hedge Fund.

В световен мащаб е трудно да се надцени колко големи са станали пазарите на деривати. Според данни от Банка за международни разплащания (BIS), общо условна стойност на договори за деривати в световен мащаб е над 500 трилиона долара, или над шест пъти в целия свят брутен вътрешен продукт (БВП).

Имайки това предвид, едва ли е изненадващо, че все по -голям брой инвеститори търсят инвестиционни възможности в рамките на пазара на деривати.