Следваща цел за лобистите: Правило за най -добър интерес на SEC
Сега, когато Министерство на трудаДоверително правило (DOL) е официално мъртъв, вниманието вече се насочи към Комисията за сигурност и обмен (SEC) пакет от правила, Регламент Най -добър интерес. Същите лобисти, които успешно блокираха доверителен правило сега са насочени към усилията на SEC да създаде нов стандарт за инвестиционни съвети, изисквайки брокерите да поставят интересите на своите клиенти на първо място. Ако предишните усилия са някакъв индикатор за бъдещ успех, SEC се сблъсква със страхотно противопоставяне. (За повече вижте: Доверителното правило на DOL е официално отложено.)
Предложението на SEC установява стандарт „Най -добър интерес“
Предложеният регламент за SEC, който понастоящем е в рамките на 90-дневен период за публични коментари до август. 7, 2018, има за цел да установи стандарт на поведение „най -добър интерес“ за брокери-дилъри и тези, свързани с фирми за брокерски дилъри, когато правят препоръки относно продажбата на каквато и да е ценна книга или предоставят инвестиционни съвети на клиент на дребно.
Предложеният регламент също така се опитва да изясни фидуциарното задължение, към което се придържат инвестиционните консултанти при всички взаимодействия с клиенти, въвежда ново, задължително обобщение на взаимоотношенията с клиенти (формуляр CRS), което подробно описва „обхвата и условията“ на връзката и ограничава кой може да използва заглавията „съветник“ и „съветник“, потенциално подвеждащо наименование, което би могло да създаде у клиентите впечатлението, че брокер е държан на доверител стандарт. От професионалистите се изисква да разкрият, ако не и да премахнат, всички конфликти на интереси.
Предотвратяване на конфликти на интереси
Като цяло планът на SEC за реформиране на инвестиционните съвети има за цел да възпре професионалистите, които предлагат инвестиционни съвети от препоръчване на инвестиционни продукти, които са еквивалентни на други, по -евтини продукти, но това плащат по -високо комисионна и да засилят общата им компенсация. Регламентът би разширил също така кой е длъжен да действа в най -добрия интерес на клиентите, като прилага фидуциарния стандарт за всеки, който посредничи в пенсионни продукти, а не само за инвестиционни консултанти.
За съжаление, SEC не определя „най -добър интерес“ в предложението си, създавайки объркване относно начина на прилагане на регламента. The Предложението на SEC заявява: „... предварително смятаме, че дали брокер-дилър е действал в най-добрия интерес на клиента на дребно, когато е направил препоръката ще включи фактите и обстоятелствата на конкретната препоръка и конкретния клиент на дребно. "(За още, вижте: Алтернативно доверително правило на SEC: „Регламент в най-добрия интерес.")
История на успешните усилия за застъпничество
Най -видимият противник на предложената SEC регулация е Национална асоциация на застрахователните и финансовите съветници (NAIFA). NAIFA, заедно с няколко съищци, включително Американски съвет на застрахователите на живот (ACLI), Института за финансови услуги (FSI) и Индустрия на ценни книжа и Асоциация на финансовите пазари (SIFMA), играе важна роля в отмяната на доверителното правило на DOL. Някои организации, които се борят с правилото на DOL, като FSI, изразиха подкрепа за предложението на SEC.
Даян Бойл, старши вицепрезидент на НАИФА по връзки с правителството, беше цитирана в списание Financial Advisor, като заяви, че усилията на групата за застъпничество са успешни заради техния подход: „Ние използваме персонал, съставни лобисти и трите клона на правителството, за да защитим нашите членове и техните клиенти.“
Първата цел е документ за разкриване (формуляр CRS)
Първата цел на NAIFA ще бъде предложената от Комисията за ценни книжа и борси резюме на взаимоотношенията клиент/клиент, формуляр CRS, в по-специално разделът, който не позволява на брокерите-дилъри и техните сътрудници да използват заглавието „съветник“ или „съветник“ под конкретни обстоятелства. Има смисъл те да започнат тук; повечето членове на NAIFA не са регистрирани инвестиционни консултанти (RIA) с доверително задължение към клиентите си. Вместо това мнозинството са застрахователни агенти и представители на брокери-дилъри, които исторически са били държани на по-малко ограничаващите “годност”Стандарт. Преди SEC да пусне своя „Регламент за най -добър интерес“, брокерите бяха длъжни само да отправят препоръки, които се считат за подходящи, но не непременно в интерес на клиентите им.
Позицията на NAIFA е, че ако членовете й бъдат блокирани да използват заглавието „съветник“ или „съветник“, това ефективно би им попречило да предлагат съвети и способността им да обслужват клиенти с ниски и средни доходи ще бъдат ограничени, създавайки повече бариери пред финансовите съвети за тези, които се нуждаят от тях повечето. Лобистите на NAIFA вече се срещнаха с председателя на SEC Джей Клейтън, заедно с двама комисари и служители на SEC, за да оспорят позицията на NAIFA. (За повече вижте: Чарлз Шваб: Предложената форма за разкриване на информация от SEC може да обърка инвеститорите.)
FPA може да бъде противотежест
Потенциално противовес на NAIFA може да дойде от усилията на Асоциация за финансово планиране (FPA), основната професионална организация за съветници, притежаващи обозначение СЕРТИФИЦИРАН ФИНАНСОВ ПЛАНЕР ™ (CFP®). Съветът на CFP® наскоро одобри нов кодекс за поведение, който ще влезе в сила от октомври. 1, 2019. Новият кодекс разширява доверителния стандарт до всички форми на финансови съвети от професионалисти от CFP®.
Мнозина прогнозират, че Регламентът за най -добър интерес на SEC ефективно ще се превърне в разводнен доверителен стандарт и поради тази причина има спекулации, че FPA се готви да съди SEC. Франк Пари, президент на FPA, каза в интервю с Финансов съветник че стандарт „пригодност плюс“ за дилърите на брокери може да създаде маркетингово предимство за финансовите консултанти и CFP®, но също така може да създаде объркване за инвеститорите. Когато го попитаха за възможността за съдебен процес, Паре каза: „Това е твърде преждевременно. Но това е легитимен въпрос. "
Опитът на SEC да разбере очакванията на инвеститорите
Тъй като NAIFA започва усилията си първо да позволи на брокерите да се наричат съветници, а след това допълнително да разхлаби стандартите за поведение за всички брокери, организации като FPA вероятно ще продължат да прилагат натиск, за да гарантират, че резултатът от най -добрия интерес на регламента на SEC е да насърчаване на доверителен стандарт, а не по-малко строг стандарт „пригодност плюс“, който е в полза на финансовите специалисти и ще навреди индивидуални инвеститори.
В съобщение за пресата от SEC на 29 юни 2018 г. председателят Джей Клейтън обяви плановете си да проведе кръгли маси с „инвеститори на Main Street“ в цялата страна през юли. Това ще бъде възможност за инвеститорите да говорят директно с Клейтън и „да споделят своите виждания по ключови въпроси за отношенията им с техния инвестиционен специалист“.
„Предложените от нас правила имат за цел да съответстват на нашите правила с очакванията на инвеститорите и това е от решаващо значение че чуваме директно от самите инвеститори как можем най -добре да гарантираме този резултат “, каза той Клейтън.
Актуализация: На 10 юли 2018 г. представител на NAIFA се свърза с Investopedia с това изявление: „NAIFA поддържа най -доброто стандарт за лихви за съветници и с нетърпение очаква да предостави всяка помощ, която можем да предложим, тъй като SEC подобрява своята предложение. Правилото не е финализирано, така че NAIFA все още не е заела позиция, която го подкрепя или противопоставя. "
