Въведение в търговията с нефтени фючърси

Трудно е да се подценява колко е важно петрол е дори за най -слабо развитата съвременна икономика. Нито едно вещество не предлага повече енергия на единица екстракционни разходи. Изобилен и доказан, петролът най -вероятно ще остане най -популярният енергиен източник на Земята за известно време в бъдеще.

Тъй като Международната енергийна агенция прогнозира общото потребление за 2020 г. на 91,9 милиона барела на ден, петролът се търгува на сложен пазар с много инструменти и средства за инвестиране или спекулации с петрол.

Един от начините да се спекулира с цените на петрола е чрез търговия с петролни фючърси.

Как действат нефтените фючърсни договори?

Фючърсните договори за петрол са прости на теория. Те продължават утвърдената от времето практика на някои участници на пазара да продават риска на други, които с удоволствие го купуват с надеждата да спечелят пари. Напротив, купувачите и продавачите определят цена, на която петролът (или соята, или златото) ще се търгува не днес, а на някоя предстояща дата. Въпреки че никой не знае с каква цена ще се търгува петролът след девет месеца, играчите на фючърсния пазар вярват, че могат.

Да предположим например, че Commodity X, който в момента се продава на 30 щ.д., ще бъде на разположение за 35 щ.д. в договор, чийто срок трябва да дойде следващия януари. Спекулант, който смята, че цената в действителност ще надхвърли това, да речем до $ 45, до това време може да закупи договора от $ 35. Ако прогнозата им е вярна, те могат след това да купят X на $ 35 и веднага да го продадат за печалба от $ 10. Но ако X в крайна сметка не достигне $ 35, договорът им е безполезен.

Отново, за някои инвеститори този фючърсен договор е начин да получат гарантирана цена от $ 35 надолу; за тях по -добре един в ръката, отколкото двама в храста, дори ако X падне до нула. Хората от другата страна на транзакцията се присъединяват към друга аксиома: нищо не се осмелява, нищо не печели. Ако X стреля до $ 100 или дори $ 200, спекулантът, който заложи на X, като се установи на $ 35, ще направи няколко пъти инвестицията си. Цената, за която се очаква въпросната стока да бъде продадена на следващата дата, очевидно се нарича „фючърсна“ цена и може да се различава значително от днешната цена.

За разлика от тези за повечето селскостопански стоки, фючърси за масло се уреждат месечно. Други фючърсни договори могат да се погасяват например само четири пъти годишно. Допълнителната честота и редовност на петролните договори улесняват инвеститорите да определят тенденциите или очакваните тенденции в евентуалната цена на петрола.

През септември 2020 г. петролът се търгуваше с около 40 долара за барел - с над 100 долара по -малко от най -високите цени на петрола.През декември 2019 г. петролът се търгуваше на приблизително 60 долара за барел. Търсенето в някои региони на света се възстанови, въпреки че прогнозите за търсенето през 2021 г. бяха коригирани, за да се отчете слабостта на авиационния сектор. Глобалното търсене на петрол през 2021 г. се оценява на 97,1 милиона барела на ден. В световен мащаб нивата на запаси от продукти остават много високи.

В същото време увеличаването на сондажите в Съединените щати намалява значението на заплахите и маневрирането на чужди картели. Знаейки това, какво трябва да направи бъдещият инвеститор? Да приемем, че цените ще продължат да падат в краткосрочен план или причината, че сме близо до точката, в която цените се доближават до производствените разходи и по този начин няма къде да отидем, освен нагоре?

Можете ли да предскажете бъдещето чрез бъдещето?

През октомври 2020 г. фючърсните договори за следващия месец - ноември 2020 г. - се продават за 40,25 долараСледващият месец - декември 2020 г. - е $ 40,53; Януари 2021 г. е $ 40.88; Февруари 2021 г. е $ 40,22; и в един момент, след две години, се очаква цените на петрола (или поне цените на петрола, както се прогнозира от нивото на фючърсните договори) да достигнат 43,46 долара за барел.И възходът не спира дотук. Отвъд двугодишната граница, фючърсите на петрола се уреждат по-малко полугодишно или дори годишно, а не месечно. Последният наличен договор за 2031 г. се продава за 50,34 долара.

Две неща: номер едно, прогнозиране на движенията на пазара повече от 10 години, следователно е като прогнозиране на времето или резултата от Super Bowl толкова предварително. Патриотите на Нова Англия биха могли, може да бъдат в спор през 2031 г., или биха могли също толкова лесно да стигнат 1-15: по-голямата част от играчите в този отбор са неизвестни количества, които в момента играят в колеж или дори в гимназия.

Светът през 2031 г. няма да има достатъчно голяма прилика с днешния ден, за да оправдае прогнозите. И все пак пазарът на фючърси на петрол за 2031 г. съществува, въпреки че историята показва, че прогнозирането на толкова далечни цени е опасна игра.

Само назад е 20/20

За да видим колко опасно е, нека да видим какви са били фючърсните пазари от септември 2010 г., че цените на петрола ще бъдат през 2015 г. През този месец през декември 2015 г. фючърсите на петрола се търгуваха за 89 долара. И защо не? 89 долара представляват ниво, близко до тогавашните 76 долара за барел, на които се търгуваше, заедно с премия от няколко долара, за да се предвиди продължаването на нарастващата тенденция. Това има пълен смисъл. С изключение на това, че никой или поне не достатъчно хора, за да окаже влияние, не прогнозира, че увеличеното производство ще доведе цената на петрола до нивата, наблюдавани през 2015 г.

Разбира се, ако достатъчно хора можеха да предвидят това, цената на фючърсите никога нямаше да достигне близо до $ 89 на първо място. Има безкрайни променливи, които определят евентуалната цена на петрола, но мозъкът ни е в състояние да претегли само най -очевидните, като текущата цена на петрола. Можем да погледнем месец или два предварително с известна точност, но това е направо завъртане на рулетка, за да се опитаме разберете какво масло ще направи, след като дойдат още четири олимпиади и други президентски избори и си отиде.

Пазарът предлага малко гаранции, но ето една, зад която ще застанат дори известните предпазливи юрисконсулти на Investopedia: реалната цена на петрола ще бъде много по -нестабилна от сравнително стегнатата ценова лента, посочена от тенденциите в предстоящите фючърси договори. Постепенно покачване до $ 50.67, с подаване от $ 45? Не залагайте на това. Как можем да сме толкова сигурни?

От една страна, фючърсната тенденция върви само в една посока. Всяка промяна, без значение колко е постепенна, е положителна. Разбира се, масло биха могли, може последователно поскъпване през следващите осем години без никакви спадове, но никога не е било направено така в нито един предишен участък от тази дължина и здравият разум диктува, че няма да има.

Долния ред

За да търгувате с фючърси на петрол, имате нужда от две характеристики, които често са различни: търпение и смелост. Нуждаете се и от голяма банка, за да започнете. Фючърсни договори за петрол не се измерват в бъчви, а по -скоро в хиляди бъчви. Това бъдеще през декември 2031 г. ще ви върне 50 670 долара, но в замяна ще ви даде ликвиден актив, чиято стойност несъмнено ще се колебае между сега и до падежа му. Това означава много време, за да реализирате потенциално печалба или да изчакате и да се чудите дали сте взели глупаво решение. Така или иначе, търговията с нефтени фючърси не е за дилетанти.